У 2025 році центральні банки країн опиняються в безпрецедентно незручній ситуації — їхні карти майже вичерпані. Знижувати відсоткові ставки? Кількісне пом'якшення? Ці трюки, що використовуються десятиліттями, в умовах інфляції та одночасного розчарування зростанням виявляються безсилими. Хочеться запровадити нові варіанти цифрових грошей і точного кредитування, але в результаті політичні суперечки та системна застарілість постають як дві стіни, які надійно блокують інновації.

Саме тоді, коли традиційні фінансові кола метушаться, деякі люди звернули увагу на непомітний протокол в екосистемі Ethereum — Morpho.

Кажучи по правді, хто міг би подумати, що в основі цього DeFi протоколу прихована система «реакції в реальному часі, програмованого» монетарного регулювання? Він щодня обробляє справжні гроші, десятки мільярдів доларів капіталу циркулює на ньому, а не якісь математичні моделі з лабораторії. Що ще більш вражає? У нього немає тривалих процесів затвердження, не потрібно проводити слухання, і не треба боятися тиску громадської думки — хочете протестувати нову процентну стратегію? За 48 годин вона може бути впроваджена. Якщо ринок реагує позитивно, продовжуємо використовувати, якщо ні — миттєво скасовуємо. Така швидкість ітерацій, про яку традиційні Центральні банки і не сміють мріяти.

**Інструмент регулювання Morpho: розумніший за Центральний банк у точних операціях**

Morpho найсильніший хід, який називається адаптивною моделлю процентних ставок (Adaptive Curve IRM). Це абсолютно перевертає стару тактику DeFi-протоколів «одна крива процентних ставок керує всім», відкриваючи нові горизонти динамічного регулювання та адаптації до різних сценаріїв. Процентна крива традиційних протоколів є фіксованою, і незалежно від змін на ринку, їй доведеться витримати; а Morpho? Він автоматично коригує нахил процентної ставки та позицію повороту на основі реального попиту та пропозиції на ринку, а також інших параметрів використання капіталу.

Що це означає? Коли ринкова ліквідність напружена, криві процентних ставок стають більш круті, швидко залучаючи кошти; коли коштів достатньо, крива автоматично сплющується, знижуючи витрати на позики. Увесь процес не потребує ручного втручання, повністю виконується смарт-контрактами. Ця гнучкість, якраз те, про що традиційна грошова політика мріє, але завжди не може досягти — в реальному часі, прозоро, без тертя.