Ультразвук: Якщо тарифи Трампа будуть визнані незаконними, 140 мільярдів повернення податків можуть несподівано стати сприятливою інформацією для американських акцій?

【Блок律动】Швейцарський банк UBS нещодавно зробив досить цікаве прогнозування: якщо Верховний суд США визнає тарифну політику Трампа незаконною, уряд США може бути змушений повернути імпортерам близько 140 мільярдів доларів податків. Наскільки це число є гучним? Це приблизно 7,9% від оцінки дефіциту федерального бюджету на 2025 фінансовий рік.

Якщо справу програють, ця велика сума податкового повернення миттєво створить фінансову діру. Але, з іншого боку, це також може несподівано сприяти формуванню торгової структури з низькими митами.

Якщо торгові партнери не вдадуться до репресивних контрзаходів, ця ситуація в підсумку буде на користь економіці та фондовому ринку США. Проте UBS оцінює, що уряд, ймовірно, вдасться до використання юридичних інструментів, таких як статті 201 та 301 Закону про торгівлю 1974 року, щоб знову звести тарифні бар'єри — лише цей процес займе кілька кварталів і суттєво знизить гнучкість торгової політики.

Хоча повернення грошей стане несподіваною удачею для імпортних компаній, оскільки витрати на мита насправді не вплинули на прогноз прибутку S&P 500, отже, вплив на загальний ринок може бути не таким вже й сильним.

Оцінка UBS полягає в тому, що це рішення в кінцевому підсумку може знизити загальний ефективний тариф, підвищити купівельну спроможність домогосподарств, зменшити інфляцію та надати Федеральній резервній системі більше простору для маневру в питаннях зниження процентних ставок. Лише б торгові партнери не провокували ескалацію протистояння, інвестори фондового ринку загалом повинні будуть цьому раді.