Чому твої криптовалюти зникають першими, коли настає наступне різке падіння?

Ось звичайний сценарій останніх різких обвалів — розберімо цей спектакль по кроках:

Нормальний стан перед обвалом: маркет-мейкери та арбітражні роботи підтримують ліквідність, великі гравці час від часу маніпулюють цінами, тому ринок виглядає досить гармонійно.

Початок обвалу: BTC раптово зриває ціну (зазвичай це трапляється о 5 ранку за азіатським часом, коли людей менше), і починається ланцюг реакцій —

Спершу роботи маркет-мейкерів змушені приймати на себе продажі BTC, їхні рахунки різко падають і активується ризик-менеджмент. Щоб збалансувати портфель, вони починають без розбору зменшувати позиції у всіх криптовалютах, включно з альткоїнами, які й так мають низьку ліквідність.

У цей момент трапляється страшне: ризик-менеджмент ще більше роботів активується → зникають ордери на покупку у книзі заявок → залишається лише пропозиція на продаж → альткоїни починають вільне падіння. Ризик-менеджмент у альткоїнів ще суворіший, і кожен обвал викликає додаткове масове закриття позицій, створюючи замкнене коло.

Ключовий момент: через десять хвилин трейдери починають втручатися (усі прагнуть швидше втекти, ніхто не поспішає рятувати ринок). Після приблизно півгодини, коли ціна занизька, трейдери починають справжнє втручання для зупинки кровотечі — щоб не дати роздрібним інвесторам купити за низькою ціною.

Зрештою, ринок відновлюється, роботи знову починають виставляти ордери, ліквідність повертається.

Основна логіка: під час обвалу BTC, альткоїни з найменшою ліквідністю падають найсильніше, оскільки роботи маркет-мейкерів автоматично закривають їхні позиції. Це не змова — це технічна неминучість.