Някий протокол Децентралізовані фінанси повідомляє про Ліквідність, що вичерпається? Засновник: це стрес-тест, а не крах системи.

【比推】Нещодавно бачив, що хтось сказав, що певний кредитний протокол зазнав дефіциту Ліквідності? Засновник вийшов і пояснив, в цілому: коли на ринку паніка, всі поспішать забрати свої гроші, тому грошей у пулі, звичайно, не вистачає.

Ця справа насправді дуже нормальна. Уявіть собі банківську паніку — велика кількість вкладників одночасно знімає гроші, коефіцієнт використання миттєво скаче до 100%, а доступна ліквідність миттєво знижується до нуля. Але це не є помилкою, це стандартна реакція кредитної системи під тиском. Рішення також просте і жорстоке: автоматично підвищити процентну ставку за кредитами, щоб люди, які беруть гроші в борг, відчули біль і змусили себе повернути борг.

Візьмемо цей протокол як приклад, їхня цільова ліквідність становить 90% (тобто з 100 одиниць депозиту 90 одиниць буде позичено). Як тільки ліквідність досягне 100%, відсоткова ставка зросте в чотири рази. У нормальних умовах кілька хвилин достатньо, щоб повернутися до балансу приблизно 90%, але в екстремальних ситуаціях це може зайняти кілька годин.

Ще один ключовий момент був викривлений — кілька днів тому в їхніх 320 фондах лише 3-4 короткочасно виникли проблеми з Ліквідність, інші фонди працювали в нормальному режимі. В результаті ззовні поширили інформацію, що «весь протокол зламався», що є чистим перебільшенням.

Недостатня ліквідність ≠ обвал ≠ погані борги. Це просто означає, що гроші тимчасово позичені, ринок самостійно переоцінить ризики, знайде новий баланс. Чи не в цьому чарівність DeFi?