Золото вперше обійшло казначейські облігації США за обсягами глобальних резервів — ось що це насправді означає

Вперше з 1996 року центральні банки накопичили більше золота, ніж американських казначейських облігацій, у своїх іноземних резервах. Зміна є тонкою у цифрах, але руйнівною у наслідках.

Дані, про які всі говорять

Поточний склад резервів:

• Золото: 23%
• Казначейські облігації США: 22%
• Доларові активи: 58% (історичний мінімум)

Покупки золота центральними банками:

• 2023: 1037 тонн
• 2024: 1086 тонн
• 2025 (станом на сьогодні): 500 тонн

Що кажуть менеджери резервів:

• 95% очікують подальше зростання світових золотовалютних резервів
• 81% називають дездоларизацію основним драйвером
• 81% попиту походить з країн, що розвиваються

Чому це важливо (Без панічних сценаріїв)

Це не про те, що долар “помирає” — йдеться про масштабне переважування портфелів. Центральні банки країн, особливо в Азії та країнах Глобального Півдня, роблять обдуману ставку: фізичні активи замість паперових боргів.

Логіка проста. Золото не можна заморозити. Його не можна надрукувати. Коли геополітична напруга зростає (дивіться: санкційні режими, обмеження SWIFT), резерви, номіновані у іноземних активах, стають важелями. Золото — ні.

Справжня історія

Що відбувається — це посилення монетарної диверсифікації понад очікування. 58% доларового вмісту — історично низький рівень, але перехід відбувається не хаотично, а поступово. Центральні банки не продають казначейські облігації у паніці; вони поступово змінюють розподіл активів протягом кварталів.

Перехід до золота (22% проти 23%) сигналізує про психологічний поріг. Як тільки менеджери резервів побачать, що колеги рухаються, настає імпульс.

Що далі

Очікуйте:

• Чи триватиме ця тенденція до другої половини 2025 року
• Як реагуватиме ФРС на зменшення попиту на казначейські облігації
• Чи прискоряться проєкти цифрових валют (BRICS Pay тощо)

Глобальний монетарний порядок не руйнується за одну ніч. Але точки напруги вже видно.

Основний висновок: Центральні банки голосують своїми сховищами. Питання не в тому, чи еволюціонує система резервів, а в тому, наскільки швидко.