Трамп щойно зробив сенсаційне повідомлення щодо тарифної битви. Якщо Верховний Суд вирішить скасувати його тарифні заходи, він стверджує, що уряд США буде винен трильйони у виплатах. Це не маленька сума, про яку ми тут говоримо.

Масштаб потенційної фінансової відповідальності вражає. Ми розглядаємо сценарій, у якому скасування цих торговельних політик може викликати величезні фіскальні зобов'язання. Юридична стратегія адміністрації, здається, розрахована на те, що суд підтвердить виконавчу владу щодо торговельних заходів.

Для ринків ця невизначеність є реальною. Трильйони потенційних державних виплат можуть змінити фіскальні прогнози та вплинути на все, від прибутковості облігацій до ризикових активів. Рішення Верховного Суду може стати одним з найбільших макроекономічних подій цього циклу.