Щось цікаве трапилося нещодавно на ринку державного боргу. Випуск облігацій у доларах США однієї з великих східних економік викликав вибуховий попит, і ось найцікавіше — вони тепер оцінюються на рівні з американськими казначейськими облігаціями вперше за всю історію.

Чому це важливо? Коли інституційні інвестиції масово вкладаються у традиційні активи-убежища з привабливими доходами, це сигналізує про зміну у глобальному розподілі капіталу. Мова йде про мільярди, які могли б потрапити в інші сфери — акції, товари або, так, цифрові активи.

Ціна на рівні з UST — це справжній шок. Це свідчить про те, що інвестори тепер вважають цей державний папір так само надійним, як і казначейські облігації США, що змінює ландшафт безризикової ставки. Для ринків криптовалют така макроекономічна зміна часто передує волатильності. Коли традиційний фінансовий сектор пропонує привабливі ризик-скориговані доходи без головного болю з управлінням активами, він безпосередньо конкурує за ті ж інституційні кошти, які останнім часом все більше спрямовуються у BTC та ETH.

Слідкуйте за розвитком ситуації. Подібні рухи на ринку облігацій з часом поширюються і на всі класи ризикових активів.