Облігації казначейства останнім часом переживають шалені коливання настрою. Одного дня ставки зростають, наступного — стрімко падають. Що ж спричиняє цей хаос? Здається, ніхто не знає, у якому напрямку рухається економіка.

Інвестори наразі фактично вгадують. Хтось ставить на рецесію, інші бачать ознаки стійкості. В результаті — величезна волатильність у тому, що має бути «безпечним» активом. Коли ринки казначейських облігацій настільки заплутані, це зазвичай означає наближення більших штормів для ризикових активів.

Ця невизначеність — не лише проблема трейдерів облігацій. Кожен клас активів слідкує за казначейськими облігаціями в пошуках економічних сигналів. Коли цей компас починає шалено крутитися, слід очікувати турбулентності скрізь — включно з ринками криптовалют, які все більше корелюють із макроекономічними умовами.