美国 урядова зупинка коли закінчиться? Згортання ліквідності + кілька дедлайнів наближають вікно прориву

Цього тижня зупинка уряду США стала справжнім політичним спектаклем, що затягується — від Міністерства фінансів до роботи аеропортів, майже всі федеральні відомства були змушені натиснути кнопку «паузи». На даний момент зупинка триває приблизно 36 днів, що безпосередньо оновлює рекорд найтривалішої зупинки в історії США. Наслідки цієї патової ситуації вже вийшли за межі політики, тихо поширюючись на ринки та життя громадян.

Для ринків найочевиднішим є не лише застій у двопартійних переговорах, а й відчуття «затиснутої ліквідності». Витрати Міністерства фінансів заморожені, багато запланованих бюджетів не реалізуються, фінансовий стан ринку продовжує зжиматися. Минулого тижня SOFR (забезпечена позична ставка на ніч) раптово зросла, чітко сигналізуючи про підвищення короткострокових витрат на позики, що свідчить про початок напруженості у банківській системі. Варто пам’ятати, що безперебійний потік коштів — це «життєва лінія» фінансової системи, і недавні високочастотні коливання на американських біржах є прямою реакцією на цю ліквідність.

Але ця проблема зупинки уряду виходить далеко за межі фінансів. У графіку на листопаді є кілька ключових дат: 4 листопада — день виборів, 7 листопада — конгрес має перейти у канікули, а наприкінці місяця — пік подорожей на День подяки. Якщо працівники ключових посад, таких як авіаційні диспетчери та TSA, не отримають зарплату, американська авіасистема, вже й так під тиском, може повністю зупинитися. У такому разі громадська думка щодо життєво важливих питань перевищить політичні розбіжності, і політична криза стане некерованою.

Якщо поглянути на історію, то зупинки уряду в США зазвичай мають «закон» — вони тривають доти, доки ситуація не виходить з-під контролю, і тоді їх доводиться примусово припиняти. У 2019 році зупинка сталася через масові затримки авіарейсів і несплату зарплат держпрацівникам, що викликало масовий протест і змусило обидві партії домовитися. Цього разу ситуація ускладнена: високий рівень дефіциту бюджету, близькість ліміту боргу, а ліквідність ринку вже й так вразлива — будь-які зміни можуть посилити ризики.

З урахуванням часових рамок і тиску, політична та економічна «критична точка» майже збігається з початком листопада. Якщо зупинка триватиме до Дня подяки, США можуть зіткнутися не лише з масовими транспортними хаосами, а й із другою хвилею падіння довіри до ринку. За всіма ознаками, я вважаю, що найближчі 7-10 днів дві партії ймовірно домовляться про тимчасове фінансування, і ця тривала зупинка може незабаром завершитися.