Ціна FIL різко зросла, ринкова капіталізація перевищила 10 мільярдів, довіра ринку швидко відновлюється

2025-11-08

Прослухати повністю близько 8 хвилин
FIL від «небесної зради» до відновлення уваги, за цим стоїть оновлення нарративу завдяки FVM, жорсткий механізм стейкінгу та резонанс з Hot DePIN. Короткостроковий сплеск потребує спокою, довгострокова цінність залежить від реального розвитку екосистеми.
Зміст створений за допомогою AI
Корисно
У вихідні я провів половину дня, організовуючи старий комп’ютер, видалив майже сотню гігабайт сміттєвих файлів — це були фільми, які я завантажив і так і не подивився, дані, що зберігалися без використання, і купа дублікатів фотографій.

Після очищення стало легше працювати з диском.

Цей процес нагадує мені одного старого друга — Filecoin, або FIL.

Ця штука багато років була «сміттєвим файлом» у багатьох жорстких дисках або гаманцях — займала місце, її шкода видалити, але й залишати не хотілося.


Останнім часом цей старий друг раптово з’явився з «папки для відновлення», і ще й гучно дзвінко дзвенів. Багато читачів писали мені особисті повідомлення і питали, що я думаю з цього приводу.

Чесно кажучи, мої почуття змішані.

Для тих, хто з перших днів з 2020 року слідкував за запуском основної мережі і бачив її падіння до «небесної зради», ця реверсія — не те, що можна відчути миттєво з ентузіазмом.

Бо у тебе є свій облік, своя «багаторівнева система обліку».

Перша — грошовий облік.

Це просто підрахунок.

Якщо ти недавно купив за низькою ціною — вітаю, ти зловив дешевий актив.

Але якщо ти був на піку і тримав цю позицію — зараз цей приріст швидше дає тобі можливість зробити невеликий вдих у глибокій воді, але до повернення вкладених коштів ще далеко.

Тому однаковий приріст для різних людей означає різне — одні отримують прибуток, інші — зменшення збитків.

Друга — емоційний облік.

Це ще важливіше.

Ті, хто довго тримають FIL, відчувають величезні емоційні витрати.

Вони пройшли шлях від «майбутньої тисячекратної монети» до «розподіленого шахрайства», і тепер — до сумнівів, чи все знову налагодиться.


Це схоже на тривалий роман на 3-5 років: партнер постійно розчаровує, і раптом одного дня дарує букет квітів. Ви маєте бути зворушені чи насторожені — чи не зробив він щось неправильно?

Ці внутрішні конфлікти з’їдають багато енергії і зменшують чутливість до короткострокових коливань.

Зараз зростання може приносити менше емоційної цінності, ніж втрати раніше.

Третя — можливий вартісний облік.

Це найболючіше.

За ці два роки, поки ви тримали FIL, що відбувалося у світі?

Біткойн подвоївся кілька разів, екосистема Ethereum розквітла новими застосунками, з’явилися концепції AI, рішення L2 — хвилі нових нарративів.

Ви тримали «жорсткий диск», і пропустили ці революційні події.

З цієї перспективи навіть подвоєння FIL сьогодні може бути марною спробою, бо ваша «відносна прибутковість» і досі може бути негативною.

Обчисливши ці три обліки, ми можемо спокійно сісти і розібратися, що ж саме сталося з FIL.

Відкидаючи поверхневі «швидкі зльоти» і «божевільний попит інституцій», потрібно дивитися під воду — на айсберг.

Цього разу, на мою думку, це не просто спекуляція капіталу, а переоцінка цінності або, кажучи простіше, «зміна нарративу», яку ринок прийняв.

Раніше нарратив FIL був дуже простим — «децентралізоване збереження даних», тобто глобальна мережа великих «жорстких дисків».


Ця історія хороша, але проблема в тому, що просто мати диски недостатньо.

Якщо диск не може запускати програми або працювати з софтом, його цінність обмежена — це лише вартість зберігання.

Тому довгий час оцінка FIL базувалася виключно на «збереженні даних», порівнюючи ціну за гігабайт з сервісами типу Alibaba Cloud або Amazon Cloud.

Такий бізнес-модель має обмежений потенціал і високу конкуренцію.

Переломний момент настав з появою FVM (Filecoin Virtual Machine).

Багато хто не зрозумів, що це — не просто ще один маркетинговий хід для «екосистеми».

Я можу провести грубий, але зрозумілий аналог: якщо раніше Filecoin був високопродуктивним диском, то з появою FVM він став схожий на цей диск із потужним CPU, материнською платою і операційною системою.

З простого інструменту для зберігання даних він перетворився на платформу для «зроби сам».

Розробники тепер можуть створювати застосунки безпосередньо на цій «жорсткій дисковій» платформі, використовуючи масивні ресурси зберігання і обчислювальної потужності мережі.

Це оновлення нарративу з «монети для зберігання» до «екосистемної публічної ланцюжка».

Її цільові конкуренти — не просто Alibaba Cloud, а Ethereum, Solana та інші публічні мережі.

Обмеження у цінності миттєво зняті.

Ринок розумний, або, принаймні, його капітал розумний.

Коли з’являється новий, більш масштабний нарратив і є реальні прогреси (наприклад, з’являється все більше контрактів і застосунків на FVM), капітал починає переоцінювати цінність.

Ось у чому суть «переоцінки цінності».


Звичайно, одних лише нарративів недостатньо — потрібні ще й додаткові фактори.

Перший — внутрішня економічна модель.

Майнери FIL (тепер — провайдери зберігання) повинні надавати послуги, ставлячи значну кількість FIL у заставу.

Це означає, що зростання мережі і обсягу збережених даних веде до зростання заблокованих FIL.

Це природний дефляційний механізм.

Коли загальна обчислювальна потужність зростає, щодня потрібно нові FIL для застави, що створює стабільний попит у вторинному ринку.

Це суттєво відрізняє FIL від проектів, що залежать лише від емоційного попиту або спекуляцій.

Одне — бізнес-модель, інше — емоції.

Другий — зовнішній фактор «погоди».

Останнім часом популярною стала концепція DePIN (децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі), і FIL — один із головних гравців у цій ніші.

Коли галузь стає трендом, провідні проекти привертають особливу увагу інвесторів.

Це схоже на ситуацію на фондовому ринку, коли під час буму на зелену енергетику всі компанії, пов’язані з літієм і сонячною енергетикою, отримують додаткову підтримку.

Крім того, геополітичні фактори, що підсилюють дискусії про контроль над обчислювальними ресурсами і даними, також сприяють популяризації концепції децентралізованого збереження.

Отже, розібравшись, можна сказати, що цей ріст FIL базується на цілій системі логіки: фундамент — оновлення нарративу і переоцінка цінності завдяки FVM, середній рівень — жорсткий механізм стейкінгу, зовнішні фактори — Hot DePIN і геополітична ситуація.


Три фактори разом створюють цю ситуацію.

І нарешті, кілька слів про особисті стратегії і погляди.

Це не секрет.

Щодо таких «старих дерев, що проростають знову», моя позиція завжди — «поважай фундаментальні чинники, але не купуй на піку».

Я не буду входити в позицію через короткостроковий сплеск — емоції і можливі втрати підказують, що це ризиковано.

Але я можу повернути FIL до «папки для спостереження», переглянути його фундаментальні показники.

Я слідкую за реальним активністю FVM — які застосунки там з’являються, чи зростає TVL (загальна заблокована вартість) і чи це справжній бізнес, чи просто хайп навколо майнінгу.

Я рахує реальний дохід провайдерів зберігання і дивлюся, чи може ця модель працювати за поточною ціною.

Інвестиції — це не просто графіки і голосні слова.

Це постійний процес «рахунків» і «перевірок».

FIL за довгий медвежий цикл дав усім урок про цикли і цінність.

Чи зможе він справді пройти шлях від «небесної зради» до «небесного короля», — залежить не від графіків, а від його екосистеми і тих застосунків, які ще не побачили, але вже створюються.