2025 Платиновий ринок: Чому цей метал може бути вашою сплячою угодою

Торговці платини зазнали труднощів у 2024 році. Метал коливався між $900-$1,100/унція, потрапивши під вплив сильного попиту з боку автомобільної промисловості (7-річних максимумів у Q1) та загальних макроекономічних перешкод. Коли ФРС спровокувала спекуляції щодо зниження ставок у травні, ціна платини зросла до $1,094. Але ось у чому справа—2025 рік може бути набагато нуднішим.

Математика попиту та пропозиції не сходиться ( Нудним способом )

Світова рада з інвестицій у платину тільки що оприлюднила свій прогноз на 2025 рік, і він… плоский. Загальний попит знижується на 1% до 7,86 млн унцій. Це ваш перший червоний сигнал для цінової дії.

Проблема? Цунамі електромобілів реальне. S&P Global Mobility прогнозує, що частка ринку електромобілів зросте з 7% (2023) до 16,7% до 2025 року — це 15,1 млн одиниць, проданих. І ось що важливо: електромобілі не потребують платинових каталізаторів. Продажі легкових автомобілів можуть зрости на 1,7%, але коли ви втрачаєте каталізатори в масштабах, це не має значення.

Попит на автомобілі все ще має найбільше значення, але як довго? Паладій наразі торгується за премією до платини, тому обмін між цими двома не відбудеться, поки ціни не вирівняються суттєво.

Звідки насправді походить попит зараз

• Ювелірні вироби: Зросли на 2% до 1.98M унцій ( все ще стабільно )
• Інвестиції: Зростання на 7% до 420K унцій ( роздрібний сектор входить )
• Промисловий: Падіння на 9% до 2.22M унцій—особливо виробництво скла впало на 57% ( з 671K унцій до 286K унцій), оскільки виробники дисплеїв зупинили свою бурхливу експансію потужностей у 2021 році

Запас: Повільна краплина, а не потоп

Виробництво зросло лише на 0,76% до 7,32 млн унцій. Очищене виробництво насправді скорочується на 1%, оскільки видобуток у Південній Африці слабшає. Генеральний директор Northam Platinum визнав ще в серпні, що місцева “індустрія вступила в незворотний спад” — низькі ціни + тиск з боку електромобілів = жорстка економіка.

Але ось і позитивний момент (жартуючи): переробка зросла на 12% до 1.77M унцій, найвищий рівень з 2021 року. У поєднанні з понад 3M унцій на складі над землею, запас постачання є більшим, ніж люди усвідомлюють.

Результат: Третій рік дефіциту постачання (539K оз), але не очікуйте, що це спровокує стрімке зростання цін.

Які прогнози насправді роблять експерти?

Увага на спойлер: усі мають ведмежий або нейтральний настрій:

• CPM Group: Плоско до зниження. Ціль: $900-$1,000/унція. В основному кажуть боком.
• Heraeus Precious Metals: Діапазон від $850 до $1,220 ( це широкий діапазон, звучить невпевнено)
• UBS: $1,100 ціль на середину року. Зниження ставок ФРС може допомогти реальним активам, але платина відстає від золота, поки не зросте промисловий попит.

Дикий картка: Геополітика

Пам'ятаєте жовтень? Санкції проти Росії налякали, що призвело до зростання як платини, так і паладію вночі. Ризики постачання від основних виробників реальні, навіть якщо фундаментальні показники виглядають нудно. Один геополітичний спалах може вивести ринок з його передбачуваної летаргії.

Висновок: 2025 рік виглядає як діапазон $900-$1,100 для платини. Ніякого масового зростання, ніякого краху. Якщо глобальні напруження не зростуть, це може бути рік, коли трейдери ігноруватимуть платину і переслідуватимуть більш привабливі рухи.