Лопання AI-бульбашки: що це означає для біткоїна та крипторинку

Джерело: CoinEdition
Оригінальна назва: Вибух бульбашки ШІ: що це означає для Bitcoin та крипторинку
Оригінальне посилання:

Побоювання щодо бульбашки ШІ зростають, оскільки інвестиції на трильйони доларів демонструють ознаки напруження. Оцінки технокомпаній хитаються, настрій охолоджується, і криптовалюти, особливо Bitcoin, відчувають вплив, оскільки волатильність переходить із Big Tech.

Отже, головне питання: якщо бум ШІ здується, що станеться з крипто?

Від ейфорії ШІ до тривоги

Майже два роки масштабні інвестиції у ШІ підштовхували компанії на кшталт Nvidia, Alphabet та Microsoft до рекордних оцінок. Лише Nvidia зросла більш ніж у 13 разів із початку 2023 року. Але останні заяви лідерів галузі свідчать про те, що очікування можуть випереджати реальність.

Генеральний директор Google Сундар Пічаї попередив, що сектор демонструє “елементи ірраціональності”, вказавши, що стійкі бізнес-моделі можуть поки що не підтримувати інвестиції у трильйонну інфраструктуру.

Джеймі Даймон з JPMorgan застеріг, що хоча капітал може окупитися в довгостроковій перспективі, “частина грошей буде втрачена”.

Аналітики зазначають, що прибутковість ШІ все ще відстає від його витрат, тоді як витрати на навчання та експлуатацію зростають — класичний патерн бульбашки. За нервовості на ринках крипто — серед перших ризикових активів, які реагують.

Як турбулентність у ШІ впливає на крипто

Кореляція крипто з технологічними акціями зросла до ~80%, найвищого рівня за шість місяців. Коли Nasdaq впав на 4% за день, Bitcoin швидко просів нижче $83K. Інвестори побоюються трьох ключових ризиків:

1. Нестійкі витрати на ШІ: Крупні компанії, включно з OpenAI, беруть величезні борги під дата-центри. Якщо попит на ШІ сповільниться, ці позикові ставки можуть спричинити відтік від ризикових активів.
2. Високі процентні ставки: Повільніше, ніж очікувалось, зниження ставок ФРС зменшує апетит до спекулятивних активів, тиснучи на тех і крипто.
3. Зміна психології: Непереможний наратив ШІ поступається місцем обережності, і крипто часто віддзеркалює ширші настрої в тех.

Чи справді є бульбашка ШІ?

Мільярдер Пітер Тіль продав усі свої акції Nvidia, здійснивши одне з найбільших скорочень позицій у ШІ цього кварталу на тлі побоювань щодо перегріву ринку. З Bitcoin ETF також масово виводять кошти, а навіть майнери переорієнтовуються на ШІ та високопродуктивні обчислення.

Thiel Macro LLC продала всі 537,742 акцій Nvidia та 208,747 акцій Vista Corp, скоротивши свій портфель акцій із $212 мільйонів до $74,4 млн, залишивши Tesla найбільшою позицією.

Nvidia, яка була першою у світі компанією з капіталізацією $5 трильйон, збільшила виручку на 56% до $46,7 млрд, але скептицизм зростає. Це слідує за ведмежими ставками Майкла Б’юррі. SoftBank також вийшла зі своєї частки в Nvidia на $5,8 млрд, щоб інвестувати в OpenAI, що ще більше підживлює сумніви щодо оцінки Nvidia.

Попри зростаючу нервозність, не всі вірять, що крах ШІ неминучий. CEO Nvidia Дженсен Хуанг стверджує, що розбудова ШІ виправдана, оскільки її рухає структурний перехід від CPU до прискорених обчислень, генеративного ШІ та агентних систем. На його думку, попит на GPU є фундаментальним, а не спекулятивним.

Аналітики виділяють три можливі сценарії для циклу ШІ:

• М’яка посадка: Інвестиції у ШІ залишаються високими та приносять реальну довгострокову цінність.
• Легка корекція: Переоцінені акції ШІ падають, тягнучи за собою ризикові активи, але не спричиняючи кризи.
• Жорсткий крах: Компанії з високою заборгованістю не виправдовують очікуваного попиту, спричиняючи шокові хвилі на ринках.

Усі три сценарії означають подальшу волатильність для крипто.

Що станеться з крипто, якщо бульбашка лусне

• Миттєве падіння ризикових активів: Крипто поводиться як високобета-версія Big Tech; якщо тех падає, крипто зазвичай падає ще сильніше.
• Стискання ліквідності: Фінансовий тиск у сфері ШІ спонукатиме капітал переходити в безпечні активи на кшталт облігацій чи золота. Потік у крипто зменшиться.
• Потенційне довгострокове роз’єднання: Жорстка корекція ШІ може підкреслити переваги Bitcoin: передбачувану емісію, децентралізацію та незалежність від корпоративних боргів.
• Нові можливості: Історично тех-бульбашки звільняли простір для наступної хвилі інновацій. Після корекції ШІ конвергенція блокчейну й ШІ може стати ефективнішою та стійкішою.

Підсумок

Бум ШІ реальний, але перенапружений. Коли ринки ставлять під сумнів виправданість трильйонних оцінок та інфраструктурних планів, крипто опиняється в зоні ризику.

Якщо бульбашка лусне — чекайте короткострокового болю. Але у довшій перспективі Bitcoin та інші децентралізовані мережі можуть виграти, якщо інвестори розділять грошові системи та корпоративні боргові проєкти ШІ.

На сьогодні Bitcoin і ширший крипторинок глибоко в червоній зоні. Bitcoin впав до $81K , а Ethereum опустився до близько $2,6K, спровокувавши понад $2 мільярдів ліквідацій. Більше ніж 392 000 трейдерів були ліквідовані.