Чому зростання біткоїна постійно зникає: 4 речі, про які ніхто не говорить

Ось що дивно — ФРС щойно знизила ставки на 25 б.п., припинила кількісне згортання, напруженість у торгівлі між США та Китаєм знизилася, і навіть затвердили ETF на стейкінг альткоїнів. Звучить як старт вечірки для крипти, правда ж? Але жовтень 2024 закрився в мінусі вперше за 7 років. Що відбувається?

Криптоаналітик Тед Піллоуз пояснив, чому цього разу все інакше.

Ліквідна пастка, про яку ніхто не говорить

Ось у чому річ: завершення QT не означає, що нові гроші магічно потечуть на ринки. Це просто означає, що ФРС перестає висушувати систему. Але крипта? Вона спрагла. Їй потрібна справжня свіжа ліквідність — або від нового QE (чого найближчим часом не буде), або від Мінфіну США через випуск коштів TGA. Зараз жоден з варіантів не на столі.

Проблема настроїв цілком реальна

Подивіться на домінування стейблкоїнів — рітейл і інститути сидять осторонь, ніби це перерва у грі. Вони не впевнені, щоб повернутися; просто чекають, поки все вляжеться. Тим часом на ринок обрушилися ліквідації на $1,33 млрд (BTC, ETH, DOGE, XRP отримали збитки), а відпливи з ETF лише зростають. Це знижує кредитне плече по всіх фронтах.

Макроекономічні зустрічні вітри — жорстокі

Між геополітичною невизначеністю та економічними непослідовностями позитивний настрій у крипті недостатній, щоб пробитися. Це як намагатися вистрелити монетою на місяць мокрою локшиною — попутний вітер постійно перетворюється на зустрічний.

Висновок: Це не лише «крипто» проблема. Це суміш ліквідності, довіри та макроекономіки, які одночасно тиснуть вниз.