Curve Finance розбір: чому цей DEX може стабільно утримувати позицію хабу Децентралізованих фінансів

Чому для торгівлі стейблкоїнами потрібно використовувати Curve?

На торговому полі DeFi, чому Curve Finance може забрати найбільшу частку ринку? Відповідь у його алгоритмі StableSwap — ця штука спеціально розроблена для стейблкоїнів.

Простіше кажучи, традиційні DEX мають величезний сліп при обробці пар монет USDC↔USDT. StableSwap від Curve працює інакше, він спеціально оптимізує ліквідність стейблкоїнів, і результат такий:

• Неймовірно низькі комісії за торгівлю (найнижчі в галузі)
• Сліпий практично невидимий (благословення для великих угод)
• 20 мільярдів доларів США TVL стейблкоїн (ринкова впевненість надзвичайно висока)

Яка ж користь токену CRV

Право на управління: Замороження CRV дозволяє голосувати за визначення напрямку платформи, саме тому виникла відома “Крива війна”. Відомі DeFi протоколи витрачають кошти на придбання CRV для контролю над правом управління Curve, ситуація була дуже напруженою.

Винагорода за витрати: частина комісійних зборів за торгові операції платформи безпосередньо розподіляється між тримачами CRV. Простий і прямолінійний механізм розподілу вигод.

Ліквідні стимули: користувачі, які надають ліквідність, можуть отримувати винагороди CRV. Це є основним засобом залучення коштів.

Урок: Хакерська подія у травні 2025 року

Хоча смарт-контракти Curve не зазнали проблем, а кошти користувачів залишилися в безпеці, офіційні соціальні акаунти були зламані. Цей інцидент виявив ризик, який легко можна проігнорувати: людські вразливості є більш небезпечними, ніж технічні вразливості.

Хакери, як тільки отримають контроль над офіційним рахунком, можуть публікувати фальшиву інформацію для здійснення rug pull (схеми втечі), що викликає панічні продажі. Саме тому зараз проекти DeFi посилюють безпеку зв'язку.

Платформа кредитування: високий дохід за високого ризику

Кредитний продукт Curve підтримує високий LTV (коефіцієнт вартості кредиту), звучить приголомшливо — використовувати невелику кількість забезпечення для отримання великого кредиту. Але коли настає волатильний ринок, ризик ліквідації стрімко зростає.

Простий приклад: ви позичили 9000 доларів (90% LTV) за 1000 доларів USDC, в результаті ринок коливається на 5%, забезпечення недостатнє → ліквідація. Ваші 1000 доларів можуть прямо зникнути.

Централізовані біржі vs Битва DeFi

CRV нещодавно запустив Robinhood, це двосічний меч:

✅ Переваги: доступ до роздрібних інвесторів, стрімке зростання ліквідності, також можуть купувати інституції

❌ Проблема: Втручання централізованих платформ суперечить духу “без дозволу” DeFi і залишає регуляторам важелі впливу.

Тепер питання в тому: як далеко зможе зайти DeFi, не будучи поглинутим “централізацією”? Це питання, над яким розмірковує вся екосистема.

Ключові дані огляд

• TVL стабілізувався на 2 мільярди доларів, займає одне з перших місць серед усіх DEX
• Комісія StableSwap: найнижча в галузі (зазвичай <0.1%)
• Власники CRV: беруть участь в управлінні на ланцюгу, діляться прибутком платформи

Висновок: Curve вже перетворився з “інструменту стейблкоїн” на інфраструктуру DeFi. Його стабільність (як TVL, так і механічний дизайн) дозволяє установам ризикувати, що в крипто-сфері є рідкісним явищем. Проте загроза централізації, регуляторні ризики та потенціал вибуху високолевериджного кредитування заслуговують на увагу.