Том Лі пояснює, чому Strategy використовується як захисний притулок під час падіння криптовалют

Джерело: CritpoTendencia Оригінальна назва: Том Лі пояснює, чому Strategy використовується як захисний притулок від падіння криптовалют Оригінальне посилання: За словами аналітика Тома Лі, компанія Strategy — яка накопичила близько 650 000 BTC на своєму балансі — використовується інституційними інвесторами як «клапан тиску» на ринку криптовалют.

Лі зазначив, що «Strategy, ймовірно, є найважливішою компанією, на яку слід звертати увагу зараз, оскільки вона є проксі для Bitcoin, це найбільш ліквідна назва».

В умовах, коли нативні криптоінструменти для хеджування позицій мають проблеми з ліквідністю, акція виступає як життєздатна альтернатива для пом’якшення падінь.

Strategy як інструмент хеджування на ринку з низькою ліквідністю

Падіння ціни Strategy на 43% протягом останнього місяця, за словами Лі, відображає її активну роль як інструменту хеджування проти втрат у Bitcoin та Ethereum.

З огляду на обмежену глибину ринку криптодеривативів, кілька фондів звертаються до цієї акції для компенсації своєї експозиції. Лі пояснив:

«Мені здається, що у світі криптовалют, коли вони намагаються захеджувати свої втрати в Bitcoin та Ethereum, вони не можуть знайти іншого способу, окрім як продавати у коротку ліквідні акції, які це представляють».

Це явище виявляє структурну напругу: відсутність ліквідних прямих альтернатив для хеджування всередині криптоекосистеми стимулює використання непрямих інструментів, таких як Strategy.

Наслідки для інвесторів та структури ринку

З технічної точки зору, стратегія використання Strategy як проксі для хеджування демонструє три ключові елементи. По-перше, компанія, яка виступає «проксі для Bitcoin», залежить як від поведінки криптовалюти, так і від власних фінансових результатів.

По-друге, ліквідність її акцій — і ланцюг опціонів — дозволяє здійснювати тактичні операції, які відсутні на більшій частині ринку криптодеривативів. По-третє, ця взаємозалежність підсилює залежність криптосектору від зовнішніх гравців, які надають непряме хеджування, що може підсилити ефекти корекції Bitcoin.

Том Лі також попереджає, що падіння ліквідності після краху ринку 10 жовтня залишило систему особливо вразливою: «Це справді паралізувало маркет-мейкерів», маючи на увазі послаблення активності цих посередників у криптоактивах.

Відповідно, Strategy поглинає частину тиску хеджування, який криптоінфраструктура не здатна обробити внутрішньо. Її роль, таким чином, набуває значення, що виходить за межі роздрібного інвестора і може впливати на загальну динаміку ринку.

На завершення, погляд Тома Лі свідчить, що в екосистемі, де ринок деривативів на криптовалюти стикається із суттєвими обмеженнями, акції з високою кореляцією до Bitcoin можуть стати ключовими інструментами для хеджування.

Для професіоналів крипторинку та управління ризиками ця тенденція закликає переглянути не лише експозицію до Bitcoin, а й всю архітектуру стратегій хеджування в такому мінливому та взаємопов’язаному середовищі, як нинішнє.