Рівень безробіття в США у вересні досяг 4,4%, що трохи вище, ніж очікувалося. Останнім часом на ринку ведуться спекуляції щодо того, чи знизить Федеральна резервна система відсоткові ставки в грудні, ймовірність цього коливається, але я все ж вважаю, що вони зрештою знизять ставку.

Причини не є однозначними. Справа не лише в тому, що інфляція не така висока, як уявлялося, і не тільки в тому, що зайнятість слабшає, і, звичайно, не лише в періодичних “дефіцитах ліквідності” на фінансових ринках. Справжній тиск на США чинить борг.
Борг американських компаній величезний, державний борг ще більш вражаючий, а домогосподарства також перевантажені боргами.
Сім’я наважується витрачати, бо має гроші, а не тому, що безрозсудні витрати зроблять її багатою. Те саме стосується і країни.
У міру зростання боргу стає дедалі важче сплачувати відсотки, і зрештою виникають проблеми. Щоб запобігти вибуху цих проблем, залишається лише один варіант — якнайшвидше знизити відсоткові ставки, щоб усі — уряд, компанії, домогосподарства — могли й далі існувати.
Зараз така ситуація практично в усьому світі: занадто багато боргу, занадто багато ризиків, і всі тримаються. Тому, щойно з’явиться можливість послабити тиск, ФРС обов’язково скористається цим.
Це основна логіка, чому я вважаю, що ймовірність зниження ставки в грудні дуже висока.