Вихід Оракула: Що означає вихід Баффета на пенсію для найбільшого скептика криптовалют

Воррен Баффет щойно оголосив про своє остаточне прощання. 11 листопада легенда Berkshire Hathaway опублікував, ймовірно, свій останній лист акціонерам, сигналізуючи, що він залишить посаду генерального директора до кінця року і пришвидшить передачу акцій у вигляді пожертв. Послання: “Я замовкаю.”

Але у криптоспільноті ставлять інше питання: чи це кінець епохи?

Десятиріччя “щурячої отрути”

Відносини Баффета з Біткоїном — як десятирічний лист-відмова. У 2013 році він відкинув його одразу. До 2014 року Біткоїн став “міражем” із “відсутньою внутрішньою вартістю”. Коли ціни злетіли у 2017-му, він назвав це “бульбашкою”, що нагадує тюльпаноманію. А тоді з’явилася фраза, яку всі пам’ятають: “Біткоїн — це щуряча отрута в квадраті.”

Його логіка не змінювалась: Біткоїн не генерує грошового потоку, не може бути оцінений традиційними методами і існує лише як спекулятивна гра. Навіть його жорсткий гіпотетичний приклад — “Якщо б ви запропонували мені весь Біткоїн світу за $25, я б його не купив” — став біблією для скептиків крипти серед інвесторів цінності.

Чарлі Мангер, його права рука, пішов ще далі. Якщо Баффет був раціональним, Мангер був емоційним. “Огидно”, “дурно”, “зло” — його образи стали легендарними. У 2022 році він порівняв крипту із “венеричною хворобою” і наполягав, що її слід заборонити. Його фінальний вердикт: Біткоїн “поєднує дурість, зло і змушує мене виглядати погано”.

Іронія: крипто-бекдор Berkshire

І тут починається найцікавіше. Berkshire ніколи не тримала Біткоїн напряму. Але у 2021 році вона інвестувала $750 мільйонів у Nu Holdings, бразильський фінтех-банк. Здавалося б, усе чисто.

Однак Nu з того часу запустив сервіси торгівлі криптою та біткоїн-ETF, ставши одним із найбільших роздрібних шлюзів до цифрових активів у Латинській Америці.

Переклад: Berkshire зробила ставку на інфраструктуру, що їде на хвилі крипто-буму, публічно засуджуючи сам бум. Раціонально? Чи тихе визнання того, що ринок був непереможним?

Поколіннєва зміна

Мангер пішов. Баффет відходить. Підхід аналізу грошових потоків і довгострокового складного відсотка — їхній кредо — відчувається дедалі застарілішим, адже:

• Крипто-ETF множаться на ринках
• Суверенні фонди непомітно збільшують алокації
• Блокчейн-технології змінюють фінтех-інфраструктуру
• Нове покоління накопичує статки у цифрових активах

Баффет і Мангер були символами фінансового порядку. У багатьох речах вони мали рацію. Але їхній скептицизм не зміг зупинити еволюцію ринку.

Справжнє питання не в тому, чи мали вони рацію щодо Біткоїна. А в тому, чи їхня система — оцінка на основі грошового потоку та внутрішньої вартості — взагалі застосовна до класу активів, який із самого початку був створений інакше. Їхній відхід — це не стільки перемога крипти, скільки нагадування, що ринки еволюціонують незалежно від того, чи вірить у них стара гвардія.