Минулого четверга оприлюднені дані щодо первинних заявок на допомогу з безробіття в США знову стали невеличкою несподіванкою — 191 тисяча, що відразу застало ринок зненацька порівняно з очікуваними 220 тисячами. На перший погляд — гарна новина, але в нинішній ситуації все не так просто.

**Спочатку факти: ринок праці досі міцний**

Цифри говорять самі за себе: кількість заявок на допомогу з безробіття не лише не зросла, як очікувалося, а й продовжує знижуватися. Що це означає? Підприємства не проводять масових скорочень, економічна активність триває у звичному режимі. Останні кілька місяців багато хто говорив: "рецесія ось-ось настане", але дивлячись на ці дані, принаймні у короткостроковій перспективі економіка залишається стійкою.

Ще важливіше — споживчий сектор. Американська економіка на 70% залежить від витрат населення: поки люди мають роботу і отримують зарплату, передноворічний сезон покупок не провалиться. Низький рівень безробіття фактично підкріплює впевненість у споживанні.

**Але виникає питання: це благо чи проблема для ринку?**

У нормальних умовах стабільна зайнятість = стабільна економіка = вигода для ризикових активів — логіка зрозуміла. Але зараз треба враховувати ще один момент — як на це подивиться ФРС.

Занадто сильні дані по зайнятості можуть, навпаки, знизити очікування щодо зниження ставок. Раніше ринок робив ставку на те, що економічна слабкість змусить центробанк пом'якшити політику, а тепер, коли опубліковано такі показники, деяким трейдерам доведеться все переосмислити. Адже інколи "занадто хороші" дані — це також своєрідний тягар.

Тож ці 191 тисяча — це укол адреналіну для ризикових активів чи холодний душ для мрій про зниження ставок?