Чи зможе мережа після TGE Monad перетворити хайп на довгострокову конверсію?

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: Після TGE Monad: чи зможе мережа перетворити хайп у довгострокову конверсію? Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/after-monad-tge

Огляд ринку

Ринки продовжили відновлюватися після понеділкових втрат: BTC, S&P 500 та Nasdaq зросли на 2,52%, 0,22% та 0,05% відповідно. Апетит до ризику покращився, навіть золото як захисний актив віддало частину прибутку, знизившись на -0,12% за день.

Зростання відбулося після неочікуваного скорочення зайнятості у приватному секторі. Приватні роботодавці скоротили 32 000 робочих місць у листопаді, у той час як очікувалося зростання, що підвищило ймовірність зниження ставок до 85% з 80% тиждень тому. Microsoft потягнув Nasdaq вниз, впавши більш ніж на -2% після повідомлень про зниження квот на продажі ПЗ для ШІ через нижчий, ніж очікувалося, попит.

Динаміка секторів криптовалют

Серед крипто-секторів більшість індексів закрилися в зеленій зоні, за винятком Gaming, який впав на -1,65%. Gaming був одним із найслабших секторів цього року і з початку року знизився на -77%. Мем-токени, які зазвичай найактивніше реагують під час відновлення ринку, теж відставали, показавши скромне зростання на 1,24%, на тлі падіння окремих токенів на -2,54% та -1,80% відповідно.

З позитивного боку, сектор AI очолив ринок із зростанням на 7,46%. TAO продовжує рухати індекс вгору, піднявшись на 7,6% напередодні халвінгу наступного тижня. Layer 1 блокчейни зросли на 6,45%, завдяки ETH та BNB, які складають 63% індексу та зросли на 6,6% і 5,2% відповідно.

Потоки ETF

Потоки показують більш обережну картину. Після п’яти днів припливу, потоки в BTC ETF знову стали негативними — відтік склав -$14,9 млн. ETH ETF, навпаки, показали сильне відновлення з $140,2 млн припливу після двох днів падіння на початку тижня. Проте загалом потоки поки що не демонструють впевненості на фоні чистого відтоку -$4,4 млрд за листопад.

Оновлення ринку: Monad

Минуло півтора тижня після TGE Monad, тому саме час оцінити, як мережа почувається після запуску. Після сильного стартового зростання, MON охолов і знизився на -28% за тиждень, залишившись на 16% вище за ціну ICO. В екосистемі TVL DeFi продовжує зростати і наразі складає $277,5 млн.

Значна частина цього TVL зосереджена у стейблкоїнах. Близько $144 млн із $277,5 млн знаходиться у стейблкоїн-протоколі, який використовується для фармінгу на різних протоколах з метою отримання екосистемних винагород. Різні платформи розміщують ці активи у DeFi-протоколах, таких як Morpho, певні DEX і Euler. Morpho наразі пропонує 4,5% APY на стейблкоїн та 5,98% на USDC, причому більша частина прибутковості надходить від винагород MON, а не від органічного попиту на позики. Винагороди — це прийнятний спосіб запуску ранньої ліквідності, але справжнім випробуванням стане здатність Monad залучити DeFi-додатки, які генерують сталий, органічний прибуток після того, як потік стимулів зменшиться.

Щодо нативних застосунків, нативний лаунчпад мемкоїнів Monad став лідером за кількістю акаунтів та транзакцій із першого дня. Однак його довгострокова життєздатність не гарантована. Лише два токени, запущені там, перетнули позначку $1 млн ринкової капіталізації. Навіть перший ком’юніті-токен мережі впав більш ніж на 65% від максимуму і наразі складає $4,5 млн. Не зовсім той ранній імпульс, який хотілося б бачити для динамічної мем-екосистеми.

Інші локальні проекти також набирають обертів. Протокол LST став основним вибором у Monad. Новий DEX з’являється як альтернатива. MMORPG тихо демонструє високі показники використання, займаючи третє місце за кількістю акаунтів і друге — за кількістю транзакцій.

Активність у мережі

На рівні мережі активність виглядає обнадійливо для такої нової екосистеми. Monad згенерував $100 000 комісій за останні сім днів, випередивши такі мережі як Avalanche і Ton. Щоденні транзакції та активні адреси тримаються близько 2,2 млн і 117 000 відповідно. Це гідні показники для мережі, яка щойно стартувала.

Але одна метрика виділяється. Дані кросчейн-мосту показують, що 75% активів, які були переміщені у Monad, вже повернулися назад в інші мережі. Це ранній сигнал, що користувачі, ймовірно, займаються фармінгом і ротацією, а не залишаються надовго.

Висновок

Для Monad наступний етап — це конверсія. Чи зможе мережа перетворити ранній спекулятивний притік у стійку ліквідність і реальну економічну активність? Саме за наведеними метриками варто стежити, щоб зрозуміти, чи зможе ця екосистема перетворити стартовий хайп на тривалу динаміку.