#ETH走势分析 Світові центральні банки на роздоріжжі політик: як зниження ставок ФРС та підвищення ставок Банком Японії вплинуть на біткоїн?

Цього тижня увага світових фінансових ринків зосереджена на двох рішеннях: ФРС США ось-ось розпочне цикл зниження ставок, у той час як Банк Японії стоїть на порозі підвищення ставок. Взаємодія м’якої та жорсткої політики стає найбільшою невідомою для ринку криптоактивів.

Очікування зниження ставок ФРС вже враховані ринком. Ймовірність зниження на 25 базисних пунктів перевищує 90%, але справжня інтрига — у формулюваннях: саме по собі зниження не є позитивом, важливий "яструбиний" тон. Інакше кажучи, центральний банк може знижувати ставки й водночас сигналізувати про досягнення піку, що є подвійним ударом для активів, які шукають розширення ліквідності. У такій невизначеності біткоїн залишається у фазі коливань — ринок чекає чіткого сигналу щодо ліквідності.

Розворот політики Банку Японії ще драматичніший. Ймовірність підвищення ставки зросла до 76%, а це означає, що політика негативних ставок, яка тривала десятиліттями, може бути остаточно скасована. Як тільки підвищення стане фактом, логіка арбітражу з використанням єни буде зруйнована, і світовий капітал може пережити масштабну перебалансування. Зміцнення єни, зростання прибутковості японських держоблігацій — усе це змінить відносну привабливість активів по всьому світу.

У процесі цієї глобальної перебудови ліквідності роль біткоїна стає особливою. Він приймає надлишковий капітал у період м’якої політики, а під час екстремальних ринкових коливань виступає захисним активом. Останнє масштабне розміщення суверенного фонду ОАЕ в біткоїн-ETF, можливо, свідчить про те, що інституційні інвестори визнають криптоактиви інструментом для макроекономічної диверсифікації.

Короткострокові коливання неминучі, але в довшій перспективі біткоїн поступово перетворюється з об’єкта спекуляцій для трейдерів на частину глобальної макроекономічної стратегії розподілу активів.

$BTC $ETH