Оце так справа! Ринок стейблкоїнів останнім часом просто “злетів”. USDC і USDT — ці двоє “братів по нещастю” — з кінця листопада наче змагаються, хто більше надрукує монет, і зупинятися не збираються.

За даними Lookonchain, USDC за останній місяць зріс на 10 мільярдів — емісія йде відразу по кілька мільярдів на ланцюг. USDT теж не відстає: за даними CMC, загальна кількість впевнено зростає. Два “доларових крани” одночасно відкрились — то хто ж за цим стоїть і так шалено “качає ліквідність”?

**Гроші в костюмах спрямовуються в USDC**

Ця хвиля емісії, особливо з боку USDC, має дуже “правильний” присмак. Такі традиційні фінансові гіганти, як BlackRock, JPMorgan — старі гроші, — коли заходять, їм потрібен абсолютно чистий і регульований актив. Щоб купити біткоїн-ETF чи працювати з RWA (реальними світовими активами), спершу все потрібно переводити в USDC. Фактично для Circle це означає величезні замовлення на емісію. Армія ще не пішла в наступ, а “боєприпаси” вже завозять — інституційні інвестори заряджають зброю.

**Чорний ринок розганяє попит на USDT**

А от на боці USDT — зовсім інша історія. Його купують по всьому світу: від простих людей на ринках, які рятуються від девальвації власних валют, до торговців у міжнародній торгівлі, а також тих, хто працює “в тіні”. Tether діє як “підпільний центробанк”, якому байдуже, для чого ви купуєте монети — головне, щоб був попит, а обсяг ринку можна роздувати до безкінечності.

Тепер усе зрозуміло? Це зовсім не збіг. Це грандіозне “свято ліквідності” з чітким розподілом ролей. Офіційні гроші заходять у “офіційну” USDC, а “сірі” кошти — в “сірий” USDT. У результаті обоє наповнюють басейн крипторинку, піднімаючи рівень (цін).

**Але не забувайте: вода може не лише тримати, а й перевернути човен**

Що насправді стоїть за цими стейблкоїнами — справжні долари чи “кот Шредінгера у вигляді держоблігацій”? Це питання досі залишається туманним. Як тільки довіра зникне, ці мільярди ліквідності моментально перетворяться в гігантську помпу, яка висмокче все з ринку й потягне його на дно.

Ліквідність — це завжди палка з двома кінцями. Під час припливу всі — “серфери”, а коли вода відступає, тільки тоді видно, хто купався голим.