Керівник Polygon пояснює, чому великі фінансові компанії захочуть криптовалюту у 2025 році, а роздрібний сектор — ні

Джерело: CryptoNewsNet
Оригінальна назва: Виконавчий директор Polygon пояснює, чому велика фінансова індустрія захоче крипто у 2025 році, а ритейл — ні
Оригінальне посилання:
У 2025 році індустрія криптовалют вступила в нову фазу, яку характеризує сплеск інституційної участі. Після років обережності та скептицизму великі компанії тепер направляють значний капітал у цифрові активи.

Але що змінилося, щоб інституції нарешті звернулися до індустрії, яку раніше тримали на відстані? Ми поспілкувалися з Айшварі Гуптою, глобальним керівником напрямку платежів і реальних активів (Real-World Assets) у Polygon Labs, щоб розібратися у рушіях цієї трансформації. Гупта розповідає, чому інституційні інвестиції зараз домінують на ринку і що означає ця зміна.

Інституції тепер домінують у криптовалютних надходженнях: ось чому

Гупта зазначає, що інституції зараз складають приблизно 95% надходжень у крипто. Тим часом частка роздрібних інвесторів знизилася до близько 5-6%. Ця зміна знаменує перехід від хвиль, керованих ажіотажем ритейлу в попередні роки, до ринку, який усе більше формує структурована фінансова індустрія.

Великі керуючі активами, включно з BlackRock, Apollo та Hamilton Lane, почали виділяти близько 1-2% своїх портфелів у крипто, запроваджуючи ETF та тестуючи токенізовані інвестиційні продукти в ланцюзі.

За словами Гупти, справа не в зміні настроїв на Волл-стріт, а в інфраструктурі, яка тепер підтримує інституційну активність. Як приклад він навів Polygon:

“Партнерства з JPMorgan для проведення живої DeFi-угоди під наглядом Монетарного управління Сінгапуру, Ondo для токенізованих казначейських зобов’язань і AMINA Bank для регульованого стейкінгу показали, що рейки, які живлять DeFi, можуть також слугувати для глобальних фінансів. Масштабованість і низька вартість транзакцій дозволили традиційному фінансовому сектору розглядати публічні блокчейни як придатні для використання. Інституції більше не змушені експериментувати у “пісочницях” — вони можуть здійснювати угоди у добре протестованій публічній мережі, сумісній з Ethereum, яка задовольняє аудиторів та регуляторів.”

Гупта зазначає, що інституції заходять у крипто з двох основних напрямків: пошук прибутку та диверсифікації, а також прагнення до операційної ефективності. Першу хвилю визначали доларово-номіновані прибутки через такі продукти, як токенізовані казначейські облігації та стейкінг під управлінням банків. Це надало звичну й регульовану рамку для отримання прибутку.

Другу хвилю, пояснює він, стимулює підвищення ефективності, яке може забезпечити блокчейн. Швидше проведення розрахунків, спільна ліквідність і програмовані активи спонукали великі фінансові мережі та фінтех-компанії експериментувати з токенізованими структурами фондів і переказами в ланцюзі.

Відхід ритейлу ставить питання щодо напрямку розвитку крипто, оскільки лідерство перейшло до інституцій

Виконавчий директор також акцентував увагу на причинах виходу роздрібних інвесторів. Він підкреслив, що роздрібні інвестори залишили ринок переважно через збитки, пов’язані зі спекулятивними циклами мем-коїнів і нереалістичними очікуваннями прибутку. Це підривання довіри, за його словами, змусило багатьох дрібних інвесторів залишитись осторонь. Однак він не вважає це постійним або структурним виходом.

“Більше структурованих і регульованих продуктів зможуть повернути їхню довіру, щоб вони могли повернутися на ринок”, — сказав Гупта.

Втім, зростання інституційної участі викликало занепокоєння щодо можливого розмивання етики децентралізації у крипто. Гупта стверджує, що зрілість і децентралізація не є взаємовиключними, якщо публічні відкриті мережі залишаються основою.

За його словами, децентралізація під загрозою лише тоді, коли мережі жертвують відкритістю, а не тоді, коли з’являються нові учасники.

“Коли будується на публічних рейках… замість закритих екосистем, інституційне впровадження не централізує крипто, а легітимізує його. Традиційні фінанси не захоплюють крипто, а приходять на ланцюг — це не захоплення і капітуляція, а радше об’єднання інфраструктур, оскільки ланцюги, що приймають DeFi та NFT, також приймають казначейські облігації, ETF та інституційний стейкінг”, — зауважив він.

На питання, чи може інституційне домінування сповільнити інновації через пріоритетність відповідності над експериментами, Гупта визнав наявність напруги. Проте він стверджує, що це може зрештою піти на користь сектору.

“Ментальність ‘рухайся швидко і ламай речі’ породила багато креативності, але також призвела до величезних втрат і ворожості регуляторів. Так, інституції рухаються повільно і з великим фокусом на відповідність, і так, це може тиснути на креативність, але якщо все зробити правильно, це не обов’язково вб’є інновації. Навпаки, це може підштовхнути їх і змусити розробників бачити відповідність як спосіб сприяти інноваціям, закладаючи її з самого початку. Прогрес може бути повільнішим, але він буде міцнішим і масштабованішим”, — прокоментував виконавчий директор.

Що буде далі, коли інституції зміцнюють свою присутність у крипто

Дивлячись у майбутнє, Гупта каже, що зростання інституційної участі не слід розглядати як “захоплення” крипто Волл-стріт, а радше як приєднання до дедалі багатограннішої екосистеми.

“Ринок зараз працює на ліквідності інституційного рівня, яка рухається повільніше, приносить прибуток і краще управляється ризиками. Тепер ви більше не бачите, щоб ринок домінувався роздрібними трейдерами, що ганяються за ажіотажем і FOMO на централізованих біржах, як це було у 2017 році. Менше емоційної торгівлі. Волатильність зменшиться, оскільки капітал переходить від спекуляції до довгострокового прибутку. Змінився наратив: тепер крипто розглядають більше як фінансову інфраструктуру, ніж як клас активів”, — зазначив він.

Він очікує значного розширення токенізації реальних активів (RWA) та поступового зростання стабільності ринку у міру того, як торговельна активність стане більш дисциплінованою та менш спекулятивною. Також, за його словами, ймовірною є посилена інтеграція з регуляторною системою, оскільки традиційні фінансові гравці продовжують розробляти стратегії на блокчейні.

Гупта прогнозує подальше зростання інституційного стейкінгу та мереж, які генерують прибуток, у міру того як регульовані організації шукають відповідних способів участі в прибутку на ланцюзі. Водночас він вважає, що інтероперабельність стане ключовим пріоритетом, а інструменти публічних ланцюгів, що дозволяють безшовний рух активів між різними rollup, набудуть важливості у міру масштабування інституційної активності.