Зниження ставок настало, але не радійте занадто рано — Федеральна резервна система цього разу грає у "годування цукром та биття батогом".

11 грудня Федеральна резервна система оголосила про зниження ставок на 25 базисних пунктів, цільова ставка федеральних фондів опустилася до 3.50%-3.75%. Це вже третя знижка цього року з початку липня, загалом знижено на 75 базисних пунктів. Звучить привабливо? Спершу не радійте з шампанським.

Найбільш болісно — у точковій діаграмі: у 2026 році планують ще знизити на 50 базисних пунктів, тобто двічі. Ринок очікував більш агресивного пом’якшення, але ФРС одразу ж пролила холодну воду.

Чому така обережність? Дивіться на дані. У вересні рівень безробіття піднявся до 4.4%, економіка трохи хитка; але основний індекс цін PCE тримається на 2.8%, що вище цільового рівня. Зараз ФРС ніби ходить по тонкому канату — занадто швидке пом’якшення викличе рецесію, а занадто жорстке — зупинить економіку.

Внутрішні дискусії також нагрілися. З 12 голосуючих членів комітету 5 не підтримують подальше зниження ставок. Павел у цій ситуації явно намагається грати в обережну гру: з одного боку, демонструє пом’якшення для голубів, з іншого — жорстко натякає на очікування яструбів.

Що це означає для ринку? Пом’якшення більше не актуальне, короткостроково долар триматиметься, юань може зазнати тиску, а світові фондові ринки навряд чи залишаться спокійними.

Щодо криптовалютного ринку, чи зможе ETH злетіти цієї хвилею — залежить від подальших дій ФРС. У цій ситуації ринок має звикнути до "подій" — кожна зустріч FOMC може стати новою точкою повороту.