В наступні один-два місяці потрібно приділити увагу кільком часовим вікнам.

Графік на грудень досить насичений: 16-го буде оприлюднено рівень безробіття за листопад і дані по неоцьовій зайнятості, минулого разу рівень безробіття тримався на рівні 4.4%, цього разу очікування ще не визначені; 18-го вихід індексу споживчих цін (CPI) за листопад, попередні значення і ринкові очікування наразі залишаються загадкою; 19-го японський банк проведе засідання з монетарної політики, минулого разу основна ставка залишалася на рівні 0.5%, як вони її змінять цього разу — залежить від їхнього балансу інтересів.

Перехід у січень 2026 року: 9-го будуть оприлюднені дані по безробіттю і неоцьовій зайнятості за грудень, 13-го — дані CPI за грудень, а 29-го — важливий день рішення Федеральної резервної системи щодо ставки. Проміжно є святкові періоди — Різдво та Новий рік, — у цей час ліквідність буде майже виведена з ринку, і ринок зазвичай входить у тишу.

Зараз ціна коливається в межах від 83 до 94 вже майже місяць. Чи буде сильний обвал, як у 2022 році? Особисто схиляюся до думки, що ні, ціна навряд чи опуститься нижче 80 і навіть далі. Логіка досить проста — зараз ми не у початковий період циклу підвищення ставок, як у 2007–2008 роках, коли економіка занурювалася у рецесію і потрібно було рятувати фінансову систему. Основна проблема — відсутність нових позитивних очікувань, тому ймовірно ціна буде коливатися в цьому діапазоні, очікуючи появи нової торговельної логіки. По суті, це фазовий корекційний медвежий тренд.

Сьогодні вранці Джером Пауелл знову заявив, що в січні ставки не знизять. Звісно, він так і мусить казати — дані ще не оприлюднені, сигналів раніше давати не можна. Нагадаю, що у жовтні він казав, що у грудні ставок не буде знижено, а потім у грудні справді знизили — це типовий приклад управління очікуваннями. Потрібно почекати, поки дані за листопад і грудень не з’являться офіційно, тоді ринок знову відкоригує свої очікування.

Ще одна потенційна змінна — перед Різдвом або Новим роком Трамп може оголосити нову кандидатуру на посаду голови ФРС. Як тільки новий кандидат прийде на посаду...