Результати Q4 KB Home: Від низьких очікувань продуктивності KB до високої постачання за ключовими показниками

Фінансові результати KB Home за четвертий квартал 2025 фінансового року виявили змішану картину, де будівельник житла перевищив консенсусні очікування за деякими напрямками, але зустрів труднощі в інших. Компанія опублікувала загальний дохід у розмірі 1,69 мільярда доларів США—зниження на 15,3% у річному вимірі—однак все ж змогла перевищити проектовану консенсусом Уолл-стріт суму в 1,65 мільярда доларів США на 2,8%.

Розподіл доходів та прибутків

Внизу показник прибутку на акцію (EPS) склав $1.92, зменшившись з $2.52 у кварталі попереднього року. Однак KBH здивував позитивним результатом за цим показником, перевищивши консенсусний прогноз EPS на 7.26%, який становив $1.79. Це демонструє, що незважаючи на тиск на виручку, компанія зберегла операційну ефективність відносно очікувань.

У рамках джерел доходів, операції з будівництва житла принесли 1,68 мільярда доларів, що представляє собою зниження на 15,5% в річному обчисленні, але перевищило середній прогноз чотирьох аналітиків у 1,64 мільярда доларів. Однак підрозділ фінансових послуг показав динаміку з загальними доходами в 8,69 мільйона доларів — зростання на 26,9% в річному обчисленні, що перевищило консенсус-прогноз у 5,84 мільйона доларів.

Операційні метрики: Де змінилася продуктивність

Кілька операційних показників показали, що KB Home переходить від слабшого попиту до сильнішої операційної позиції:

Доставка додому та діяльність з продажу: Компанія доставила 3,619 будинків протягом кварталу, перевищивши консенсусну оцінку в 3,506. Це зростання доставок перевищило очікування аналітиків, незважаючи на загальне зниження залишків замовлень. Чисті замовлення склали 2,414, що не досягло середньої прогнозної оцінки аналітиків у 2,573 — показник, який свідчить про м'яку нову динаміку продажів.

Позиція в незавершених справах: Запас будинків становив 3,128 одиниць, порівняно з консенсусним прогнозом у 3,400 одиниць, що свідчить про меншу кількість будинків, які очікують на доставку. Вартість запасу досягла 1.4 мільярда доларів порівняно з консенсусним прогнозом у 1.67 мільярда доларів. Це зниження запасу з вищих рівнів підкреслює зміну в динаміці попиту.

Ціноутворення та розширення спільноти: Середня ціна продажу залишалася відносно стабільною на рівні $465.6 мільйонів у порівнянні з консенсусом у $467.42 мільйонів, що свідчить про стабільність цін у складному середовищі. Кількість спільноти на кінець періоду досягла 271, перевищивши середню оцінку трьох аналітиків у 260, тоді як середня кількість спільноти за квартал становила 268 у порівнянні з оцінкою у 262.

Метрики прибутковості та ринкове позиціонування

Операційний дохід у будівництві житла склав 117,1 мільйона доларів, що є нижчим за середню оцінку трьох аналітиків у 139,16 мільйона доларів. Навпаки, прибуток до оподаткування фінансових послуг у розмірі 10,61 мільйона доларів перевищив консенсусну оцінку в 9,97 мільйона доларів.

Оглядаючи на ринкову продуктивність, акції KB Home зросли на 8,4% за попередній місяць, перевищивши дохідність композитного індексу S&P 500 на 0,9% за той же період. Акція наразі має рейтинг Zacks Rank #4 (Sell), що свідчить про потенційне недоповнення в порівнянні з більш широким ринком у майбутньому.

Висновок

Четвертий квартал KB Home продемонстрував складність динаміки будівельників житла — сильніші, ніж очікувалося, поставки та стійкість цін були компенсовані зниженням нових замовлень та запасів. Різниця між низькими очікуваннями KB в певних сферах та високим виконанням KB в інших відображає сектор, який навігає підвищеними ставками та обережністю споживачів, одночасно підтримуючи дисципліновані операції.