Різдво вже близько, але Біткоїн тремтить від холоду. 24 грудня 2025 року BTC вперше опустився нижче за ключову межу в 88 000 доларів. Звучить як випадковість? Насправді ні — переглядаючи історичні записи, можна побачити, що різдвяні обвалення давно стали закономірністю. За 15 різдвяних циклів з 2010 по 2024 рік, 11 разів у другій половині грудня спостерігалися падіння, ймовірність — 73,3%. Свято, яке мало бути яскравим і блискучим, перетворилося на "день страждань" для трейдерів.

Що ж ховається за цим? За роки роботи я виділив три головні причини.

**Перш за все — квартальні ф’ючерсні розрахунки, цей "чорний дірка" ліквідності.** Леверидж-трейдинг у криптовалютному ринку завжди становив понад 60%, а квартальні контракти — улюблений інструмент інституцій. І ось проблема — дата розрахунку (зазвичай остання п’ятниця грудня) збігається з Різдвом. За 1-2 тижні до розрахунку інституції, щоб уникнути святкових турбот, концентруються на одній справі: перенесенні контрактів на інший місяць. В результаті масове закриття старих контрактів викликає хвилі продажів.

Цифри говорять самі за себе. З 1 по 20 грудня обсяг незакритих квартальних контрактів на Біткоїн знизився з 20 до 15 мільярдів доларів, а обсяг спотової торгівлі — з 61 до 48 мільярдів доларів. Ця дивна "зменшення позицій без поповнення" явище безпосередньо тисне на ціну вниз.

Ще страшніше — ланцюгова реакція закриття високолевериджних позицій. 15 грудня Біткоїн лише на 2,3% відновився, але це вже викликало ліквідацію майже на 200 мільйонів доларів. Чому так чутливо? Бо напередодні розрахунку рівень левериджу на ринку був доведений до межі. Ледь подих вітру — і починається ланцюгова реакція кровопролиття.

Ось і правда різдвяного прокляття — не в тому, що святковий настрій зникає, а в тому, що структура ринку саме в цей час створює ідеальний шторм для шортів.