BlackRock підтримує Біткоїн, оскільки ціна відстає, а тиск на покупку зменшується

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: BlackRock Backs Bitcoin as Price Lags and Buying Pressure Fades Оригінальне посилання: https://coindoo.com/blackrock-backs-bitcoin-as-price-lags-and-buying-pressure-fades/ Останні цінові рухи залишили Біткоїн позаду інших основних активів, і нові дані на блокчейні свідчать, що слабкість може бути більш структурною, ніж тимчасовою.

Хоча акції, дорогоцінні метали та макроіндикатори вказують на здорове глобальне середовище, імпульс Біткоїна продовжує знижуватися під поверхнею.

Основні висновки

• Дані на блокчейні показують зниження активних адрес
• Деякі інвестори вважають, що управління потоками інституцій може пригнічувати стабільне зростання
• Застій Біткоїна виділяється на тлі того, що акції, метали та економічні дані США продовжують демонструвати сильний імпульс

Новий аналіз підкреслює стабільне зниження активності в мережі. Одним із найчіткіших сигналів є дані про активні адреси, які сповільнилися разом із ціновими рухами. Історично, стабільні ралі супроводжувалися розширенням активності адрес, що відображає зростання участі та капітальних потоків.

Тенденції активних адрес тісно пов’язані з потоками транзакцій поза біржами та на блокчейні. Коли зростання кількості адрес зупиняється, це часто сигналізує про зменшення залученості як роздрібних, так і великих учасників ринку. Поточне уповільнення свідчить про те, що тиск на купівлю послаблюється не лише на біржах, а й у ширшій екосистемі Біткоїна.

Замість сигналу прямого розподілу, дані вказують на ринок, що втрачає енергію. Участь зменшується, і без нових інвестицій цінові зростанням важко набрати обертів.

Поведінка інституцій під пильним контролем

Крім показників на блокчейні, деякі інвестори та спостерігачі ринку все частіше звертають увагу на динаміку потоків інституцій як можливий чинник відсутності зростання Біткоїна. Зокрема, увага зосереджена на великих інституційних гравцях та поведінці спотових ETF на Біткоїн.

Згідно з цією точкою зору, великі розподільники можуть використовувати обережну стратегію розподілу, а не агресивний продаж. Теорія стверджує, що інституції чекають на локальні вершини цін, частково розпродають активи, а потім відступають до наступної спроби ралі. З часом цей патерн може пригнічувати стабільне зростання без різких падінь, створюючи ринок із поступовим рухом у бік.

Хоча довести це однозначно важко, логіка резонує з поточними умовами. Біткоїн неодноразово не міг продовжити прориви, навіть коли ширші ризикові активи продовжують зростати.

Перспективи великих інституцій проти короткострокових цінових рухів

Великі інституційні гравці зберігають конструктивну довгострокову позицію щодо Біткоїна, нещодавно позиціонуючи його поряд із казначейськими облігаціями США та великими капіталізаційними акціями США як основну інвестиційну тему на 2025 рік. Це позиціонування розглядає Біткоїн як стратегічне розподілення, а не короткострокову торгівлю.

Деякі інвестори стверджують, що ця довгострокова впевненість може співіснувати з тактичною реалізацією. За цією логікою, великі розподільники можуть зменшувати експозицію до локальних вершин цін, очікуючи нових точок входу, що може стримувати здатність Біткоїна підтримувати прориви. У поєднанні з ослабленням участі на блокчейні, ця динаміка може пояснити, чому імпульс цін залишається приглушеним, незважаючи на підтримку макроекономічних умов.

Яскравий контраст із макрофоном

Що робить застій Біткоїна більш помітним, так це сила інших сегментів глобальних ринків. Акції США продовжують торгуватися біля рекордних рівнів, золото та срібло стрімко зростають, а широка економіка США посилає сильні сигнали. Останні дані ВВП перевищили очікування значною мірою, підсилюючи наратив про стійке зростання, а не сповільнення.

У минулих циклах цей макроекономічний фон часто співпадав із зростанням попиту на ризикові активи, включаючи Біткоїн. Це розходження свідчить, що чинники, специфічні для Біткоїна, а не макроекономічні перешкоди, можуть бути головною силою, що стримує ціни.

Проблема імпульсу, а не паніка

Загалом, картина, що складається, — це не страх або капітуляція, а втома. Активність на блокчейні охолоджується, участь зменшується, а великі гравці можуть керувати експозицією тактично, а не підвищуючи ставки.

Без оновленого попиту з боку роздрібних інвесторів або інституцій, Біткоїн може продовжувати дрейфувати, навіть коли традиційні ринки процвітають. Дані свідчать, що проблема полягає не у тиску продажу, а у відсутності достатньої купівельної сили, щоб його подолати.

Поки показники участі не відновляться і новий капітал не повернеться на ринок, боротьба Біткоїна за створення бичачого імпульсу може тривати — незалежно від того, наскільки сприятливий макрофон з іншого боку.