Криптовалюта повертається до IPO, оскільки публічний сектор змінює фінансування у 2025 році

До 2025 року криптовалютні компанії повернулися до традиційних ринків, через роки після того, як вони базувалися на токен-сейлах

ЗмістКриптовалютні компанії відмовляються від токен-сейлуНайбільші IPO свідчать про зміну інтересів на ринкуIPO-потік у напрямку до 2026 рокуТранзит був чіткою зміною у бік контрольованого фінансування та розширеного доступу до інвесторів. У 2025 році криптокомпанії повернулися до первинного публічного розміщення, і довга історія залучення коштів через токени завершилася.

Кілька високопрофільних лістингів були ознаками зростаючої впевненості у регульованих капітальних ринках. Довіра інвесторів, ліквідність і нагляд стали більш потужними та зрозумілими у маршруті IPO.

Криптовалютні компанії відмовляються від токен-сейлу

Криптовалютним компаніям довелося витратити роки на залучення коштів за допомогою токен-сейлу, так званого публічного розміщення, і так званих раундів. Більшість цих зусиль підірвали довіру в галузі. Початкові бум-токени використовувалися для створення проектів із великими казначействами, але з поганою історією реалізації.

Наступні моделі залучення коштів також були неефективними у створенні довгострокової цінності. Ліквідність і зниження попиту спостерігалися під час продажів IDO та подібних. Токени, підтримувані венчурним капіталом, зазнавали надмірних внутрішніх продажів під час їх розблокувань.

Ці питання знизили довіру між роздрібними та інституційними інвесторами. Нові токени зазвичай не могли підтримувати інтерес на ринку після їх запуску. Також з’явився додатковий юридичний тиск через виклики регуляторів щодо незареєстрованих токен-пропозицій.

До 2025 року більшість компаній обрали новий маршрут. Прозорість і юридична ясність забезпечувалися через публічні лістинги. Крім того, криптокомпанії були пов’язані з глобальними ринками капіталу через IPO.

Найбільші IPO свідчать про зміну інтересів на ринку

Тенденції виходу криптокомпаній на публічний ринок у 2025 році були репрезентативними для галузі. CoreWeave забезпечила найбільше IPO цього року. Компанія була запущена з оцінкою $23 мільярд і торгувалася приблизно на цій же сумі.

Лістинг відобразив зміну у напрямку від майнінгу до AI-інфраструктурних сервісів. CoreWeave мала перевагу зростаючого попиту на високопродуктивні обчислювальні ресурси.

Найбільше крипто-орієнтоване IPO зробила Circle. Видавець стейблкоїна залучив понад 18 мільярдів. До кінця 2025 року його оцінка перевищила $42 мільярд. Інвестори підтримували роль Circle у регульованих цифрових платежах.

Figure Technology стала третім за величиною IPO. Компанія залучила 5,3 мільярда доларів і згодом отримала оцінку у 9,7 мільярда доларів. Це зосереджено на зв’язку інструментів блокчейну з традиційними фінансовими системами.

Не всі лістинги були успішними. eToro та Gemini торгувалися за ціною нижчою за ту, яку вони пропонували. Це зниження було викликане зменшенням торгівлі у роздрібному сегменті та зміною моделей доходів.

IPO-потік у напрямку до 2026 року

Криптовалютні компанії все ще готуються до виходу на публічний ринок у 2026 році. Ця тенденція підтримується очікуваннями хорошого року для IPO. Деякі з провідних кандидатів — централізовані біржі.

Біржі стали більш суворими та посилили системи відповідності. Більшість з них також розширили свої послуги поза межами торгівлі. У європейських ринках спостерігається певний скептицизм щодо нових лістингів.

Централізовані біржі, що досліджують IPO у 2026 році

У міру зрілості криптоіндустрії наступна хвиля $20 CEX#IPO candidates (# змінюється з хайпу на інфраструктуру. #CEX з глибокою ліквідністю та регуляторною базою позиціонують себе для лістингів у 2026 році. pic.twitter.com/wSHFoLgWbd

— 🇺🇦 CryptoDiffer – StandWithUkraine 🇺🇦 )@CryptoDiffer( 23 грудня 2025

Біржі сприймаються інвесторами як краща можливість зростання, структура яких є більш зрозумілою, ніж у токенів. Однак IPO не гарантує успіху. Умови ринку та якість реалізації є дуже важливими.

Ripple заявив, що не планує найближчим часом виходити на IPO. Це рішення демонструє, що публічне розміщення не є відповідним варіантом для всіх компаній.

Відродження IPO є ознакою зрілої криптоіндустрії. Бізнеси віддають перевагу контрольованому розширенню після дорогих судових процесів. Галузь орієнтована на стабільність у порівнянні з швидкими експериментами.