Інвестиції в японські акції — саме час: можливості та ризики за 40000 пунктів【2025 рік гід по вибору японських акцій】

Чому японський фондовий ринок демонструє сильне відновлення? Наскільки далеко може зайти ця тенденція?

2025 рік обіцяє бути незвичайним для японського фондового ринку. Після швидкої корекції у квітні, японські акції у травні та червні пережили потужне відновлення. Станом на кінець червня, індекс Nikkei 225 піднявся вище 40487 пунктів, досягнувши майже однорічного максимуму, залишаючись лише крок від позначки 40000 пунктів.

Логіка цього відновлення не є випадковою. У минулому році у квітні США раптово посилили торговельну політику, що спричинило паніку на світових ринках, а коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) індексу Nikkei опустився до 12 разів — значення, значно нижче за міжнародний середній рівень. Зі зростанням ринкових настроїв, інвестори почали переоцінювати реальну цінність японських компаній, і коефіцієнт P/E повернувся до приблизно 13 разів. Це відновлення оцінки стало важливим двигуном цього раунду відновлення.

Крім технічного відскоку, глибші рушії походять з кількох напрямків: по-перше, іноземні інвестиції у рамках «зменшення володінь американськими акціями» переорієнтовуються на глобальні активи, і японський ринок через відносно низьку оцінку стає новою ціллю для капіталу; по-друге, реформи корпоративного управління, ініційовані Токійською фондовою біржею, починають давати перші результати — все більше компаній зосереджуються на поверненні акціонерам, підвищують дивіденди та здійснюють викуп акцій; по-третє, відновлення глобального технологічного ланцюга поставок сприяє зростанню акцій японських напівпровідникових та високотехнологічних компаній.

Але чи зможе це відновлення тривати? Ключові фактори — три: напрямок монетарної політики Банку Японії, зміни у ризиковій толерантності глобальних інвесторів та реальний прогрес у японсько-американських торговельних відносинах.

Варто звернути увагу, що інвестиційний гуру Воррен Баффет почав активно інвестувати у п’ять великих японських торгових компаній (Міцубісі Шоудо, Міцумі, Іточу, Сумітомо, Маругон) ще у 2019 році, а у червні цього року збільшив свої позиції. На щорічних зборах Berkshire Hathaway він прямо заявив, що ці компанії «не продаватиме протягом 50 років», що свідчить про його довгострокову впевненість.

Рекомендації щодо японських акцій

Рекомендація 1: Keyence — лідер у галузі автоматизації промисловості

Можливо, Keyence не так відомий, як Sony або Nintendo, але у сфері автоматизації промисловості він вважається «невидимим чемпіоном». Заснована у 1974 році в Осаці, ця компанія дотримується концепції «дизайн-орієнтованого» підходу, зосереджуючись на розробці високовартісних автоматичних сенсорів, систем візуалізації, лазерних маркувальних пристроїв та промислових вимірювальних приладів. Хоча вона не займається виробництвом, її продукція продається через глобальну мережу безпосередніх продажів у 46 країнах і регіонах.

Продукти Keyence застосовуються у трьох основних сферах: автоматизація (сенсори, сканери штрих-кодів), точне вимірювання (цифрові мікроскопи, вимірювальні прилади) та контроль процесів (лазерне обладнання). Вони широко використовуються у напівпровідниковій, автомобільній та біомедичній промисловості, а логотип синього кольору став символом «розумних фабрик».

З фінансової точки зору, Keyence демонструє стабільне зростання. За фінансовий 2024 рік дохід склав 1.059 трлн ієн, операційний прибуток — 549.78 млрд ієн, чистий прибуток — 398.66 млрд ієн. Аналітики з Уолл-стріт прогнозують цільову ціну акцій на 12 місяців у середньому 74,282.41 ієн, з максимальною оцінкою до 80,075.16 ієн. Порівняно з поточною ціною 56,800 ієн, можливий потенціал зростання до 30%.

Рекомендація 2: Tokyo Electron — ключовий гравець у ланцюгу виробництва напівпровідників

Як глобальний постачальник обладнання для напівпровідників, Tokyo Electron має капіталізацію понад 12.6 трлн ієн. Ця токійська компанія спеціалізується на постачанні систем очищення кремнієвих пластин, обладнання для напилення та інших важливих компонентів для Samsung, TSMC та Intel. Зі зростанням стратегічної важливості напівпровідникових матеріалів у сферах електроніки та оборони, попит на відповідне обладнання зростає.

За фінансовий 2024 рік компанія показала високі результати: об’єднаний дохід — 2.43 трлн ієн, зростання на 32.8%. З них експортні продажі зросли на 36.2% до 2.24 трлн ієн, що становить 92.2% від загального доходу. Внутрішній ринок зростає повільніше — на 2.7%, але все ж приносить 189.98 млрд ієн.

Особливо варто відзначити ефективність управління витратами: хоча витрати на продаж зросли на 28.5%, валовий прибуток зріс на 38.1% до 1.15 трлн ієн, а валова маржа піднялася на 1.7 п.п. до 47.1%. Операційний прибуток стрімко виріс на 52.8% до 697.32 млрд ієн, а операційна маржа досягла 28.7%. Чистий прибуток після оподаткування підвищився на 49.5% до 544.13 млрд ієн, а прибуток на акцію — з 783.8 до 1182.4 ієн.

Аналітики з Jefferies та інших фірм залишають рекомендацію «купувати», цільова ціна — 32,000 ієн, що відображає оптимізм щодо подальшого зростання.

Рекомендація 3: Mitsubishi Heavy Industries — вигідний для сектору оборони

Mitsubishi Heavy Industries — один із «японських промислових динозаврів», що бере початок ще з 1884 року, з часів Mitsubishi Shipbuilding. Вже понад століття ця компанія бере участь у японській індустріалізації, а сьогодні є конгломератом, що охоплює авіацію, космічні технології, енергетичне обладнання та промислові машини, і є символом японського виробництва найвищого рівня.

Основним драйвером зростання є постійний попит у секторі оборони. Очікується, що у 2025-26 фінансовому році операційний прибуток зросте на 9.6% до 420 млрд ієн (~29 млрд доларів США), базуючись на фактичному прибутку за 2024-25 рік у 383.2 млрд ієн (зростання на 35.6%). З них, прибутки від авіакосмічного та оборонного сектору прогнозуються зростанням на 40%, ставши найбільшим драйвером зростання; енергетичний сектор (турбіни та генераторне обладнання) очікує зростання прибутку на 17%.

12 аналітиків з Уолл-стріт прогнозують цільову ціну акцій на 12 місяців у середньому 3,744 ієн, максимум — 4,100 ієн. Порівняно з поточною ціною 3,185 ієн, потенціал зростання становить 17.54%, і ринок залишається оптимістичним щодо довгострокових перспектив цієї компанії.

Рекомендація 4: Nintendo — циклічний шанс у ігровій індустрії

Nintendo — ікона світової ігрової індустрії, але у фінансовому 2024 році її результати зазнали труднощів: дохід знизився на 30.3% до 1.16 трлн ієн, операційний прибуток — на 46.6% до 282.5 млрд ієн, чистий прибуток — на 43.2% до 278.8 млрд ієн.

Основні причини падіння — закінчення життєвого циклу консолі Switch, що викликає очікування у гравців, та анонс нової моделі Switch 2, що стримує споживчий попит. За регіонами, Америка приносить 44.2% доходу, Європа — 24.5%, Японія — 23.6%.

Хоча короткострокові результати погані, логіка рекомендації базується на довгостроковому потенціалі галузі. Аналітик TD Cowen Doug Creutz зазначає, що темпи зростання ігрової індустрії перевищують глобальний ВВП, завдяки розширенню бази гравців та різноманітності моделей монетизації — підписки, віртуальні предмети, сезонні оновлення дозволяють компаніям отримувати більше цінності з кожного гравця.

11 аналітиків з Уолл-стріт прогнозують цільову ціну акцій на 12 місяців у середньому 14,035.27 ієн, максимум — 20,780 ієн, що свідчить про високий інтерес до циклу нових поколінь консолей.

Рекомендація 5: Sony Group — переможець у контентній екосистемі

Останній квартальний чистий прибуток Sony зріс на 4.6% до 197.7 млрд ієн, але у новому фінансовому році очікується зниження на 13%, що пов’язано з торговельною політикою США.

Варто відзначити, що структура бізнесу Sony оптимізується: підрозділ музики та кіно стає основним драйвером зростання прибутку. За останні роки компанія активно інвестує у контентну екосистему — купівля ігрової студії Bungie, платформи аніме Crunchyroll, співпраця з групою Kadokawa для розвитку IP — і ці інвестиції починають давати результати.

Обладнання для ігор зазнає коригування: продажі PS5 знижено з 18.5 млн до 15 млн консолей, що відображає зменшення попиту на ігрові приставки. Більше викликів — торговельні мита, які, за прогнозами, зменшать операційний прибуток на 100 млрд ієн, змушуючи Sony переглянути глобальні ланцюги постачання.

Проте керівництво Sony демонструє характерну для японських компаній «гнучкість управління» — одночасно підтримуючи виробництво обладнання та прискорюючи трансформацію у сфері контентних сервісів. Чи зможе ця стратегія протистояти геополітичним ризикам — питання майбутнього.

11 аналітиків з Уолл-стріт прогнозують цільову ціну акцій на 12 місяців у середньому 4,389.49 ієн, максимум — 4,910 ієн. Порівняно з поточною ціною 3,607 ієн, потенціал зростання становить 21.69%.

Рекомендація 6: Mitsubishi Corp. — японська торговельна компанія, яку Баффет активно підтримує

Mitsubishi Corporation — одна з п’яти найбільших торговельних компаній Японії і ключова інвестиція Баффета у цю країну. У червні 2025 року Berkshire Hathaway збільшила свою частку у п’яти великих торговельних компаніях до 8.5–9.8%. Баффет ще у липні 2019 року почав інвестувати у ці компанії, цінуючи їх ефективність капіталовикористання, якість управління та орієнтацію на акціонерів. У листі до акціонерів у лютому він повідомив, що отримав згоду японської сторони на збільшення частки понад 9.9%, що натякає на подальше зростання інвестицій.

За фінансовий 2025 рік (до березня) доходи Mitsubishi становитимуть 18.6 трлн ієн, що на 4.9% менше за попередній рік, але прибуток до оподаткування зросте на 2.3% до 1.4 трлн ієн. Чистий прибуток, що належить материнській компанії, становитиме 950.7 млрд ієн — мінімальне зниження на 1.4%, що демонструє стійкість японських конгломератів.

Поточна ціна акцій трохи завищена, тому рекомендується чекати корекції до більш обґрунтованих рівнів. Однак довгостроково, з підтримкою Баффета, інвестиційна привабливість очевидна.

Рекомендація 7: Hitachi — приклад трансформації від виробника до постачальника рішень

Hitachi має 111 років історії. Старше покоління пам’ятає її телевізори, відеомагнітофони та батареї Maxell. Цей японський промисловий гігант активно рухається у напрямку цифрових рішень, витративши 9.6 млрд доларів на купівлю американської компанії GlobalLogic, що спеціалізується на цифрових сервісах. Генеральний директор Тосіо Ходжімото назвав це «значною трансформацією компанії».

Заснована у 1910 році, Hitachi відома своєю агресивною політикою злиттів і поглинань. Зараз вона майже вийшла з ринку споживчої електроніки (залишивши невелику частку), і продає менш прибуткові підрозділи — інструменти, хімію тощо. Стратегія ясна: зберегти виробництво залізничного обладнання, автозапчастин та інших важких машин, і зосередитися на цифрових сервісах для промисловості, допомагаючи клієнтам у цифровій трансформації.

Хоча у квітні через торговельну політику компанія зазнала значних втрат, швидко відновилася і зараз торгується близько 20-річних максимумів. Професор Каліфорнійського університету Урліке Шаде вважає, що часті структурні зміни активів у Hitachi створюють «удар по консервативних японських компаніях», і її перехід від виробника електротехніки до постачальника інфраструктурних цифрових рішень є прикладом успішної трансформації.

Переваги Hitachi — чітка стратегія трансформації та сильне виконання, що підтверджується високою ринковою оцінкою її акцій за останні роки.

Які існують способи інвестування у японські акції?

Після визначення перспективних рекомендацій щодо японських акцій, потрібно обрати спосіб інвестування. Основних варіантів три:

Спосіб 1: Інвестування у японський фондовий індекс — найвищий рівень визначеності

З точки зору надійності, найпрямішим способом є інвестиція у індекс Nikkei 225. Хоча окремі акції можуть демонструвати більший приріст, індекс гарантує участь у зростанні японського ринку, при цьому ризики залишаються збалансованими. Nikkei 225 охоплює 225 найкращих компаній японського ринку, включаючи всі відомі японські бренди.

У першій половині року індекс спершу впав до 31,136 пунктів через глобальну паніку щодо тарифів, але потім, під впливом відновлення оцінки, притоку капіталу та покращення фундаментальних показників, демонструє сильне відновлення. Хоча важко передбачити, чи триватиме цей тренд, японські акції вже подолали надмірну обережність і можуть бути включені до портфелю.

За допомогою CFD можна безпосередньо торгувати ціною індексу з можливістю використання кредитного плеча від 1 до 200 разів, що підходить для інвесторів з малим та середнім капіталом. Мінімальна сума входу — 50 доларів, а для нових клієнтів — додаткові бонуси.

Спосіб 2: Інвестиції через депозитарні розписки (ADR) на американському ринку — зручність

Відомі японські компанії, такі як Toyota, SoftBank, Mitsui Sumitomo, Nintendo, випускають депозитарні розписки на американській біржі. Відкрити рахунок у американському брокері і торгувати цими цінними паперами набагато зручніше, ніж напряму інвестувати у японські акції. Ці ADR зазвичай слідують за ціною японських акцій і мають високий ступінь кореляції.

Спосіб 3: Через брокерські послуги у Тайвані — традиційний, але з обмеженнями

Брокери, такі як Yuanta Securities та Fubon Securities, пропонують послуги з повторного доручення, але вони мають складний процес, обмеження щодо кількості купівлі та вищі комісії. Потрібно уточнювати деталі у службі підтримки.

Перспективи японського ринку акцій

Короткостроково, рух японського ринку залежить від торговельної політики. Навіть якщо знизяться тарифи, уповільнення світової економіки та слабкість експорту Японії обмежать зростання, і індекс Nikkei ймовірно коливатиметься у межах 37,000–38,000 пунктів. Інвестори попереджають, що поточний приплив іноземного капіталу — здебільшого арбітраж за оцінкою, і тривалість цього потоку важко передбачити.

Якщо дивитись довгостроково до 2026 року, ключовим фактором стане зміна монетарної політики Банку Японії. Якщо він почне підвищувати ставки, оцінка фінансових компаній може покращитися, а курс ієни — стабілізуватися, що підвищить прибутковість компаній. Головне — чи зможе політика підвищення ставок відповідати глобальним економічним тенденціям.

Щоб індекс Nikkei знову піднявся вище 40,000 пунктів і навіть досяг нових максимумів, потрібно одночасне зростання кількох факторів: реформи корпоративного управління, зростання ROE, конкурентоспроможність нових галузей та покращення торговельних відносин між Японією та США. Ці умови ще не сформувалися повністю, але довгостроковий потенціал залишається високим.