## Очікування зниження відсоткових ставок ФРС посилюються, чи знову впаде євро? Індекс долара стикається з потрійним тиском

Професійні експерти загалом позитивно налаштовані щодо майбутнього євро. Ван Луу, керівник глобальних валютних стратегій у Russell Investments, вважає, що під керівництвом нового голови ФРС Трамп, політика долара зміниться на більш м’яку, голубину позицію. Це додатково послабить конкурентоспроможність долара, і пара EUR/USD має шанс прорватися через приблизно 1.19 — максимум цього року, встановлений за останні чотири роки.

Керівник стратегічного відділу G10 у Standard Bank, Стівен Барроу, зазначає, що долар стикнеться з одночасним тиском з трьох напрямків: очікується підвищення ставки Банку Японії у грудні, зміна керівництва у ФРС схиляє до більш м’якої політики, а торговельна тарифна політика стикається з несприятливими розвитками. Він зазначає, що вплив цих трьох факторів «навіть якщо не проявиться до кінця року, обов’язково матиме вплив на початку 2026 року».

**Грудень — традиційний період слабкості долара**

З історичних даних, за останні десять років ймовірність зниження індексу долара у грудні становить до 80%, середній спад — близько 0.91%, що робить цей місяць найслабшим за рік. Результати ринку 3 грудня підтвердили цю тенденцію — індекс долара знизився на 0.08% до 99.24, що є дев’ятим днем поспіль зниження; пара EUR/USD піднялася до 1.1637, продовжуючи восьмий день зростання.

**Очікування зниження ставок — ключовий драйвер**

За даними останнього інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки ФРС у грудні на 25 базисних пунктів становить 89.2%, і очікується ще два зниження у 2026 році. Ці очікування зниження ставок продовжують тиснути на долар.

Одночасно, сигнал підвищення ставки Банку Японії також набирає обертів. Останні дані ринку показують, що ймовірність підвищення ставки у Японії у грудні зросла до 80%, що різко контрастує з м’якою політикою ФРС і ще більше розширює різницю у відсоткових ставках між США та Японією, що негативно впливає на долар.

**Долар ще має 2% на зниження**

Макроекономіст із Deutsche Bank, Тім Бейкер, аналізує, що індекс долара може повернутися до рівня мінімуму третього кварталу, що означає ще близько 2% корекції від поточного рівня. У поєднанні з сезонною слабкістю у грудні, ризики зниження долара залишаються актуальними.

Загалом, зміна політики ФРС, зростання очікувань щодо підвищення ставок Банку Японії, а також можливий призначення економічного радника Трампа, Хасета, головою ФРС — все це разом сприяє подальшому ослабленню долара. Мотивація для зростання євро до долара залишається, і інвесторам слід уважно стежити за тим, як ці політичні зміни в кінцевому підсумку вплинуть на ринок.