## 2025 рік: чи триватиме стрімке зростання ринку золота? Три головні фактори майбутнього руху цін на золото

З моменту досягнення історичного максимуму понад 4 400 доларів за унцію у жовтні 2024 року, хоча й відбувся технічний відкат, оптимістичні очікування щодо майбутніх цін на золото ніколи не зменшувалися. Поглянувши назад, що саме рухає цю хвилю золота? Чи зможе тенденція зростання цін на золото продовжитися? Чи не запізно зараз інвестувати для роздрібних інвесторів?

### Чому ціна на золото зростає? Три ключові фактори

**Перший: невизначеність на ринку через торгову політику Трампа**

Початок нового року ознаменувався серією оголошень щодо тарифних політик, що безпосередньо спричинило стрімке зростання цін на золото у 2025 році. Часті зміни політики підвищили рівень страху на ринку, інвестори масово звернулися до золота як до активу-укриття. Історичні дані показують, що подібні періоди невизначеності (наприклад, торгова війна між США та Китаєм у 2018 році) зазвичай супроводжуються короткостроковим зростанням цін на золото на 5-10%.

**Другий: очікування зниження ставок ФРС і зниження реальної ставки**

Рішення ФРС знизити ставки має явний негативний кореляційний зв’язок із ціною на золото — чим нижчі ставки, тим більш привабливим стає золото. За даними останніх інструментів CME щодо ставок, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Варто зазначити, що після зниження ставок у вересні ціна на золото зросла, але потім знизилася, оскільки ринок вже врахував цю знижку, а слова Баффета щодо можливого продовження зниження ставок не були озвучені, що змінило очікування.

Реальна ставка (номінальна ставка мінус інфляція) є ключовим показником для прогнозування цін на золото. Зниження реальної ставки зменшує можливі витрати на утримання безвідсоткових активів, таких як золото, що приваблює додатковий капітал.

**Третій: постійне нарощування резервів золота центральними банками**

Згідно з останнім звітом Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців загальні покупки склали близько 634 тонн, що трохи менше ніж у минулому році, але все ще на високому рівні. Більше того, 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років вони «помірно або значно збільшать» частку золота у своїх резервів, при цьому більшість очікує зменшення частки долара у резерві. Ця тенденція відображає довгострокове переоцінювання довіри до долара.

( Фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Крім трьох основних драйверів, високий рівень глобального боргу, геополітична напруженість, зниження довіри до долара та інші чинники також сприяють підвищенню вартості золота. За даними МВФ, загальний глобальний борг вже досяг 307 трильйонів доларів, що обмежує гнучкість валютної політики країн і сприяє політиці зниження ставок.

Тривалі конфлікти, такі як війна між Росією та Україною, конфлікти в Близькому Сході, посилюють попит інвесторів на активи-укриття. Постійне висвітлення у ЗМІ та активність у соцмережах сприяють залученню великих обсягів капіталу, що створює умови для тривалого зростання цін.

Варто пам’ятати, що короткострокові фактори можуть викликати різкі коливання, але це не означає, що довгострокова тенденція обов’язково триватиме. Для інвесторів з Тайваню важливо враховувати коливання курсу долара/нового тайванського долара, оскільки ціна на золото у валюті країни залежить від цього.

) Прогнози аналітиків щодо цін на золото наприкінці 2025 року та у 2026 році

Незважаючи на недавні коливання, основні інвестиційні установи залишаються оптимістичними щодо майбутнього. Команда товарних стратегій JPMorgan вважає, що цей відкат є «здоровою корекцією», і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5 055 доларів за унцію. Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4 900 доларів, а Bank of America підвищила її до 5 000 доларів, навіть натякаючи, що ціна може сягнути 6 000 доларів у наступному році.

З точки зору роздрібних покупців, такі бренди, як Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang, пропонують стабільну ціну на 1 г чистого золота — понад 1 100 юанів, без явних ознак зниження, що підтверджує довіру ринку до довгострокової цінності золота.

### Стратегії входу для різних інвесторів та рекомендації

**Для досвідчених короткострокових трейдерів**

Волатильність створює можливості для короткострокових операцій. Ліквідність ринку висока, напрямок руху цін легко визначити, особливо під час різких стрибків або падінь — сила покупців і продавців очевидна. Використання економічного календаря для відстеження публікацій даних з США допомагає приймати обґрунтовані рішення.

**Для новачків**

Якщо ви бажаєте брати участь у короткострокових коливаннях, не слід сліпо гнатися за високими цінами. Рекомендується починати з невеликих сум, щоб набрати досвіду, і уникати одноразового збільшення позицій, що може призвести до психологічного стресу. Середньорічна волатильність золота становить 19.4%, що перевищує 14.7% індексу S&P 500, тому ризики коливань слід враховувати.

**Для довгострокових інвесторів**

Покупка фізичного золота для довгострокового зберігання вимагає психологічної готовності до можливих значних коливань у середньостроковій перспективі. Хоча довгостроковий тренд сприятливий, цикли золота дуже довгі — за один десятиліття ціна може як подвоїтися, так і знизитися вдвічі. Вартість фізичного золота зазвичай коливається від 5% до 20%, тому не слід вкладати надто великі суми.

**Для оптимізації портфеля**

Під час довгострокового утримання активів корисно використовувати короткострокові коливання для додаткових прибутків, особливо перед важливими даними з американського ринку. Однак ця стратегія вимагає досвіду та навичок управління ризиками. У будь-якому випадку, слід дотримуватися принципу диверсифікації та не вкладати всі кошти в один актив.

( Підсумок: ключова логіка майбутнього руху цін на золото

Золото, як актив, що символізує «глобальну довіру», має довгострокову стабільну логіку зростання — очікування зниження ставок ФРС, постійне нарощування резервів центральними банками, зростання геополітичної напруги, зниження довіри до долара тощо. У короткостроковій перспективі ці чинники навряд чи зміняться. Водночас, у реальній торгівлі слід бути обережним щодо короткострокових коливань, що виникають перед публікаціями економічних даних та засіданнями ФРС.

Поточна хвиля зростання цін на золото ще не завершена, і у короткостроковій та середньостроковій перспективі є можливості для зростання. Важливо обирати стратегію відповідно до власної толерантності до ризику та досвіду торгівлі.