Лідери фінансового ринку: Які компанії на Мексиканській фондовій біржі є найважливішими у 2025 році?

Фондова біржа Мехіко являє собою серце мексиканського ринку капіталу, будучи другою за величиною в Латинській Америці та п’ятою у континентальній Америці. Хоча Мексика має дві фондові біржі — BMV та BIVA — Фондова біржа Мехіко концентрує більшу частину біржової активності та є основним орієнтиром для національних і міжнародних інвесторів, які шукають експозицію до мексиканського ринку.

Розуміння структури мексиканського ринку

Фондова біржа Мехіко була заснована у 1978 році шляхом злиття трьох регіональних бірж: Біржі цінних паперів Мехіко в місті Мехіко, Біржі заходу у Гвадалахарі та Біржі Монтеррея. Це об’єднання дозволило створити єдину та міцну платформу для торгівлі акціями, деривативами, облігаціями та ETF.

Однак мексиканський ринок капіталу залишається відносно малим у порівнянні з розміром національної економіки. Лише 145 компаній котируються на фондовій біржі Мехіко, з яких 140 — мексиканського походження. Це зосередження означає, що результати найбільших компаній мають вирішальний вплив на весь ринок.

Індекс цін і котирувань (S&P/BMV IPC) виступає як термометр ринку. Складається з 35 акцій, зважених за капіталізацією, і об’єднує 36 найбільших і найліквідніших компаній фондової біржі Мехіко. Цей індекс переглядається двічі на рік і включає компанії з різних секторів, з яких основними є споживчий сектор (30,9%), матеріали (26,2%) та промисловість (12,3%).

Щодо доходності, S&P/BMV IPC показує значні результати: 29% річного зростання за останній рік, 15% за п’ять років і 6,44% за десятиліття. Середня капіталізація компаній становить 221,939 мільйонів MXN, тоді як розподіл дуже широкий: найменша капіталізація — 17,882 мільйонів MXN, а найбільша перевищує 1,27 трильйонів MXN.

Винятковий результат 2025 року

Макроекономічний контекст 2025 року був сприятливим для компаній мексиканської фондової біржі. Інфляція знизилася до рівнів близько 3,5% річних, що дозволило Банку Мексики поступово знижувати ставки. Мексиканський песо демонструє стійкість, залишаючись у обмеженому діапазоні та уникаючи різких девальвацій навіть під час міжнародних торговельних напружень.

Nearshoring — переміщення виробничих активів з Азії до Латинської Америки — залишається важливим каталізатором для іноземних інвестицій у Мексиці. Ця тенденція у поєднанні з внутрішнім споживчим попитом дозволила мексиканським компаніям зберігати здорові операційні маржі, незважаючи на глобальну невизначеність.

Ринок мексиканської фондової біржі показав вражаючі результати: S&P/BMV IPC зросло приблизно на 21% у 2025 році, випереджаючи провідні американські індекси, які залишаються позаду. Це ралі зосереджене у секторах телекомунікацій, гірничодобувної промисловості та базового споживання.

П’ять провідних компаній ринку

П’ять найбільших компаній, що котируються на фондовій біржі Мехіко, разом становлять 44,2% від загальної капіталізації та концентрують 55,8% від вартості індексу S&P/BMV IPC. Їхня значущість є структурною для фінансової економіки Мексики.

Grupo Financiero Banorte: Банківська гігантська сила

Banorte, заснований у 1992 році з офісом у Сан-Педро-Гарса-Гарсія, є другою за величиною банківською установою в Мексиці. Працює під брендами Banorte та Ixe, обслуговуючи 22 мільйони клієнтів через понад 1000 відділень і 7000 банкоматів по всій країні.

Його портфель послуг включає ощадні рахунки, кредитні картки, іпотечні позики, комерційне фінансування та управління пенсійними фондами (afores). Banorte є найстарішим адміністратором пенсійної системи Мексики.

У третьому кварталі 2025 року Banorte зафіксував чистий прибуток у 13,008 мільярдів песо, що на 9% менше ніж торік. Незважаючи на падіння, аналітики зберігають рекомендацію «Перебувати у перевазі» щодо акцій банку.

Дані котирувань (11 листопада 2025):

• Капіталізація: 534,70 млрд MXN
• Діапазон цін: 178,03 $ - 186,44 $
• Показник PER: 9,02
• Доходність дивідендів: 7,30%
• Середній обсяг: 6,53 млн

América Móvil: Телекомунікації без кордонів

América Móvil S.A.B. de C.V., з офісом у Мехіко, є найбільшою телекомунікаційною компанією континенту та сьомою у світі за кількістю підписників. Працює у 23 країнах Америки та Європи, обслуговуючи понад 323 мільйони користувачів.

Її присутність охоплює мобільний зв’язок, центри обслуговування, цифрову рекламу та володіння телекомунікаційними вежами. Контролюється групою Carso, її головним акціонером і засновником є Карлос Слім.

У третьому кварталі 2025 року América Móvil отримала доходи у 232,92 мільярдів мексиканських песо, що на 4,2% більше ніж торік. Чистий прибуток склав 22,7 мільярдів песо. Аналітики Investing.com рекомендують «Купувати», з цільовою ціною у середньому 21 323 MXN на 12 місяців.

Дані котирувань (11 листопада 2025):

• Капіталізація: 70,75 млрд USD
• Діапазон цін: 32 800 $ - 35 160 $
• Річний діапазон: 15 675 $ - 40 000 $
• Середній обсяг: 587 млн

Fomento Económico Mexicano (FEMSA): Глобальні напої та роздрібна торгівля

FEMSA, заснована у 1890 році у Монтерреї, є мексиканським транснаціональним лідером у галузі напоїв, роздрібної торгівлі, ресторанів і аптек. Вона є найбільшим у світі розливальником Coca-Cola та має значну присутність у 17 країнах Америки, Європи та Азії.

Компанія котирується як на Мексиканській фондовій біржі, так і на Нью-Йоркській, входячи до основних індексів. Інтегрована бізнес-модель дозволяє диверсифікувати ризики та використовувати можливості у різних регіонах.

У третьому кварталі 2025 року результати були змішаними: загальні доходи зросли на 9,1% до 214,638 мільйонів песо, але чистий прибуток знизився на 36,8% до 5,838 мільйонів песо через валютні втрати та зростання фінансових витрат. Втім, інвестиційний консенсус рекомендує «Купувати».

Дані котирувань (11 листопада 2025):

• Капіталізація: 583,28 млрд MXN
• Діапазон цін: 174,48 $ - 180,00 $
• Річний діапазон: 156,00 $ - 212,11 $
• PER: 38,85
• Доходність дивідендів: 7,4%
• Середній обсяг: 2,46 млн

Grupo México: Гірничодобувна промисловість і транспорт

Заснована у 1978 році, Grupo México — конгломерат, що працює у трьох стратегічних напрямках: Minera México, Grupo México Transportes та Grupo México Infraestructura. Її гірничодобувний підрозділ є найбільшим у Мексиці та третім за виробництвом міді у світі, тоді як транспортний підрозділ керує найбільшою залізничною флотилією країни.

Операційна діяльність була стабільною у третьому кварталі 2025 року: доходи зросли на 11% до 4,59 мільярдів доларів, а чистий прибуток зріс більш ніж на 50%, до 1,29 мільярдів доларів. Це зростання відображає глобальний попит на мідь та операційну ефективність групи.

Однак Grupo México стикнулася з критикою через промислові катастрофи, зокрема витік сірчаної кислоти у Кортеському морі у 2019 році та обвал шахти Pasta de Conchos у 2006 році, що спричинило 65 смертей.

Дані котирувань (11 листопада 2025):

• Капіталізація: 1,27 трильйонів MXN
• Діапазон цін: 158,68 $ - 162,51 $
• Річний діапазон: 91,08 $ - 167,85 $
• PER: 17,71
• Доходність дивідендів: 2,71%
• Середній обсяг: 7,96 млн

Середня цільова ціна аналітиків — 149,42 MXN, що вказує на потенційне падіння на –6,9%. Barron’s присвоює рейтинг «Under/Sell» з цільовою ціною 8,33 USD для акцій класу B.

Walmart de México: Роздріб з регіональним охопленням

Walmart de México S.A.B. de C.V., заснована у 1958 році Херонімо Аранго, є беззаперечним лідером у секторі роздрібної торгівлі. Працює у форматах гіпермаркетів, магазинів дискаунтерів, супермаркетів і клубів, маючи значну присутність у Мексиці та Центральній Америці.

Стратегія компанії зосереджена на пропозиції широкого асортименту товарів за конкурентними цінами, залучаючи мільйони клієнтів по всьому регіону. Модель з кількома форматами дозволила охопити різні сегменти ринку.

У другому кварталі 2025 року загальні продажі склали 246 253,8 мільйонів песо, порівняно з 227 415,1 мільйонами у тому ж кварталі попереднього року. Чистий прибуток становив 11 226,9 мільйонів песо проти 12 510,1 мільйонів у 2T24, що свідчить про тиск на маржі. Barron’s рекомендує «Перебувати у перевазі», що означає рекомендацію купівлі понад середній рівень ринку.

Дані котирувань (11 листопада 2025):

• Капіталізація: 1,10 трильйонів MXN
• Діапазон цін: 61,43 $ - 63,97 $
• Річний діапазон: 50,79 $ - 67,34 $
• PER: 21,86
• Доходність дивідендів: 3,83%
• Середній обсяг: 25,45 млн

Порівняльна перспектива: десять найбільших компаній

Крім згаданих п’яти гігантів, ще п’ять компаній доповнюють еліту мексиканського ринку: Cemex, Grupo Aeroportuario del Pacífico, Arca Continental, Industrias Peñoles та Grupo Aeroportuario del Sureste. У сукупності десять найбільших компаній становлять майже 70% від вартості індексу S&P/BMV IPC, що підкреслює високу концентрацію ринку.

Можливості інвестицій у глобальному контексті

Для інвесторів, які роками тримали портфелі, зосереджені на американських ринках, 2025 рік відкриває привабливу можливість для ребалансування. Результати мексиканського ринку здивували позитивно, підкріплені nearshoring, внутрішнім споживчим попитом і відносною макроекономічною стабільністю.

Збалансована стратегія може поєднувати вибіркову експозицію до компаній мексиканської фондової біржі з присутністю в активів США та облігаціях обох економік. Така диверсифікація дозволяє отримати вигоду з різниць у доходності між ринками, зменшити валютну волатильність і знизити геополітичні ризики.

Розмір мексиканського ринку залишається скромним у порівнянні з США — п’ять найбільших американських компаній перевищують за вартістю більш ніж у 15 разів фондову біржу Мехіко — але його динамічне зростання та привабливі оцінки роблять його цікавим для глобальних інвесторів.

На завершення, провідні компанії мексиканського ринку капіталу у 2025 році пропонують експозицію до секторів, що демонструють стійкість, та до економіки, яка довела здатність адаптуватися до змін у міжнародному середовищі, що робить їх цінним доповненням до міжнародних портфелів.