Двадцять років розквіту: чому золото залишається прибутковим у 2025 році

Золото продовжує залишатися одним із найвидатніших інвестицій за останні два десятиліття. У жовтні 2025 року його ціна становить близько 4 270 доларів за унцію, закріплюючи надзвичайний шлях, який почався з ледь 400 USD у середині 2000-х і досяг історичних рівнів сьогодні. Це зростання еквівалентне накопиченій переоцінці понад 900%, що позиціонує метал як фінансовий інструмент беззаперечної значущості.

Актив без дивідендів, що приносить 7-8% річної прибутковості

Дивує те, що золото генерує цю прибутковість без пропозиції дивідендів чи відсотків. За останнє десятиліття річна динаміка дорогоцінного металу стабільно коливалася між 7% і 8% на рік, що є значущим показником у контексті помірної волатильності. Між 2015 і 2025 роками, від рівнів близько 1 000 USD за унцію до понад 4 200 USD, номінальний приріст становить приблизно +295%, що відображає складну ставку, яка підсилює його позицію як захисного активу з потенціалом зростання.

Цікаво, що ця прибутковість формувалася у періоди значних корекцій. У 2018 і 2021 роках золото зазнавало бокових консолідацій, тоді як фондові індекси встановлювали нові максимумі, демонструючи, що його сила проявляється, коли інші активи сумніваються.

Від кризи 2008 року до пост-пандемічного розквіту: історія з чотирьох актів

Перший поштовх: 2005-2010

Перша хвиля зростання золота співпала з девальвацією долара, зростанням цін на нафту та недовірою після субстандартної кризи. За п’ять років ціна піднялася з 430 USD до понад 1 200 USD за унцію. Ліквідація Lehman Brothers остаточно закріпила його роль як притулку, залучаючи масові покупки центральних банків і інституційних фондів.

Корекційна пауза: 2010-2015

Після стабілізації 2008 року ринки відновили довіру. Стандартизація монетарної політики США спричинила падіння, і метал залишався в межах 1 000–1 200 USD. Хоча золото втратило частину блиску порівняно з акціями, воно зберегло свою захисну здатність, хоча й без вражаючих прибутків.

Триумфальне повернення: 2015-2020

Торгові напруженості між Китаєм і США, величезний державний борг і історичне зниження відсоткових ставок оживили попит на метал. Пандемія COVID-19 стала вирішальним каталізатором: золото вперше перевищило 2 000 USD, підтверджуючи свій статус активу довіри у часи системних криз.

Безпрецедентне зростання: 2020-2025

Остання фаза була найвражаючою. З 1 900 USD до понад 4 200+ USD — це зростання на +124% за всього п’ять років, що підняло прибутковість золота за останні 10 років до рівнів, яких раніше не спостерігалося.

Як воно порівнюється з Уолл-стріт: несподіванки у порівняльній прибутковості

Порівнюючи поведінку золота з основними фондовими індексами, виникають захоплюючі висновки:

• Nasdaq-100: накопичив понад 5 500% з початку століття, залишаючись головним переможцем епохи.
• S&P 500: зростає майже на 800%, виступаючи орієнтиром стабільності фондового ринку.
• Золото: становить близько +850% з 2005 року у номінальних показниках.

Що виявляється особливо цікаво у аналізі за п’ять років: золото перевищило як S&P 500, так і Nasdaq-100, що є рідкістю у тривалих періодах. Це переосмислення ролей підкреслює, що в інфляційних умовах або при низьких ставках метал має тенденцію сяяти яскравіше за традиційні ризикові активи.

Але історія — це не лише про прибутковість. У 2008 році, коли ринки падали більш ніж на 30%, золото майже не знизилося — всього на 2%. У 2020 році, коли паніка паралізувала ринки, метал знову виступив як захисний щит. Ця асиметрія — його справжня сила: прибутковість із захистом.

Справжні рушії золота: понад ціну spot

Чотири фактори пояснюють прибутковість золота за останні 10 років:

Негативні реальні відсоткові ставки

Золото процвітає, коли реальні доходи по облігаціях опускаються нижче нуля. Експансія кількісного пом’якшення Федеральної резервної системи і Європейського центрального банку штучно знизила ці доходи, підвищуючи попит на метал як альтернативу.

Слабкість долара США

Оскільки золото торгується на міжнародному рівні у доларах, слабка американська валюта сприяє його зростанню. Відносна девальвація долара з 2020 року співпала з найбільшими зростаннями ціни металу.

Тривалі інфляційні тиски

Пандемія і масштабні фіскальні витрати знову підняли страхи інфляції. Коли інфляція залишається високою, інвестори шукають притулок у активів, що зберігають купівельну спроможність, що безпосередньо вигідно золоту.

Геополітична фрагментація

Регіональні конфлікти, торгові санкції і глобальні енергетичні переформатування спонукали центральні банки ринків, що розвиваються, накопичувати резерви у золото як альтернативу долару.

Золото у сучасному портфелі: рекомендована доза і стратегія

Золото не слід розглядати як спекулятивний актив для швидкого заробітку, а як інструмент структурної стабільності. Його функція — захищати реальну вартість капіталу від несподіваних шоків, а не створювати надзвичайні прибутки самостійно.

Управляючі активами рекомендують експозицію у 5% до 10% від загального капіталу у фізичне золото, ETF, що підтримуються металом, або фонди-реплікатори. У портфелях із високою часткою акцій цей буфер виступає як страховка від екстремальної волатильності.

Золото має внутрішню перевагу: універсальну ліквідність. У будь-якому ринку, у будь-який час, його можна швидко конвертувати у готівку без обмежень капіталу або ризику валютних коливань чи державного боргу. У умовах напруженості монетарної політики або недовіри до інституцій ця характеристика набуває особливого значення.

Висновок: Золото залишається ключовим елементом фінансового пазлу

Прибутковість золота за останні 10 років — це не випадковість і не ізольоване явище: це глибока істина сучасних ринків. Золото зростає у ціні, коли довіра руйнується, будь то через галопуючу інфляцію, незбалансований борг, політичну нестабільність або геополітичні конфлікти.

У збалансованому портфелі золото не змагається за зростання і не обіцяє швидке збагачення. Це тихий страховий засіб, який цінують, коли інші активи коливаються. За двадцять років воно довело здатність зберігати стабільність під час системних криз, конкурувати з фондовими індексами у періоди невизначеності і захищати капітал у часи турбулентності.

Для інвестора, що створює стійкий портфель, золото залишається, тепер більше ніж будь-коли, важливою частиною глобального фінансового механізму.