Як правильно оцінити переоціненість акцій за допомогою коефіцієнта P/E

Коли ринок акцій зазнає різкого падіння, багато інвесторів починають шукати можливості для накопичення дешевих акцій, але головне питання — «Чи є поточна ціна справді вигідною?» і «Коли можна зазнати збитків і коли почати отримувати прибуток від володіння акціями?» Серед різних способів оцінки вартості акцій є один інструмент, який найбільше цінують інвестори-ціновики або Value Investors — це коефіцієнт PE, який допомагає чітко уявити, наскільки розумною є ціна кожної акції.

P/E — це співвідношення, яке порівнює ціну з прибутком компанії

P/E ratio або Price per Earning ratio — це досить точне поняття, яке показує співвідношення між ціною акції та прибутком на акцію. Цей показник дозволяє зрозуміти, скільки років потрібно інвестору, щоб повернути вклад, якщо компанія стабільно отримує прибуток щороку.

Буква P означає ціну, яку платить інвестор за купівлю акції. Чим нижча ціна, тим краще, оскільки це означає швидше окупність. E або EPS (Earning Per Share) — це чистий прибуток, який компанія отримує на одну акцію за рік. Це число отримують, ділячи загальний прибуток компанії на кількість випущених акцій. Для акціонера EPS — це «частка прибутку», яку він отримує щороку.

Як легко обчислити P/E Ratio — просто поділіть два числа

Формула обчислення P/E дуже проста:

PE = Ціна акції ÷ EPS

Щоб краще зрозуміти, візьмемо приклад: інвестор шукає акцію за ціною 5 батів за акцію, а компанія має EPS 0.5 бат. Поділивши 5 ÷ 0.5, отримаємо P/E рівним 10.

Це означає, що потрібно чекати 10 років, щоб повернути вклад, якщо щороку отримує 0.5 бат. Після 10 років інвестор поверне свої гроші, і почне отримувати прибуток. Чим нижчий коефіцієнт P/E, тим швидше можна отримати прибуток і почати заробляти на володінні акціями.

Чим відрізняється Forward P/E від Trailing P/E

При аналізі P/E інвестори зазвичай використовують два популярних підходи: Forward P/E і Trailing P/E.

Forward P/E — це прогноз на майбутнє

Forward P/E — це співвідношення поточної ціни акції до очікуваного прибутку за наступний рік. Це погляд уперед. Цей показник корисний, бо допомагає оцінити потенціал компанії, але має недолік — прогнози ніколи не бувають на 100% точними. Іноді компанії занижують очікуваний прибуток, щоб перевищити цільові показники, або зовнішні аналітики дають цифри, що далекі від реальності.

Trailing P/E — базується на фактичних результатах

Trailing P/E використовує фактичний прибуток за останні 12 місяців. Це популярний підхід, оскільки базується на реальних даних, які легко обчислити. Багато інвесторів віддають перевагу Trailing P/E, бо він не залежить від прогнозів інших. Однак і цей показник має недоліки: минулі результати не гарантують майбутніх. Якщо компанія щойно розширила виробництво або вийшла на новий ринок, Trailing P/E може не відобразити ці зміни одразу.

P/E може змінюватися через зовнішні фактори, що впливають на час окупності

Хоча P/E — цінний інструмент, він має обмеження, які слід враховувати. Основна проблема — EPS не залишається сталим під час володіння акціями.

Уявімо ситуацію: інвестор купує акцію за 5 батів з EPS 0.5 бат. P/E — 10. Він планує чекати 10 років. Але через рік компанія значно зросла, виробництво розширено, ринок розширено, і EPS зросло до 1 бат. Тоді P/E стає 5 (5 ÷ 1). Це означає, що окупність тепер настане через 5 років, а не через 10.

З іншого боку, якщо компанія зазнає проблем, наприклад, через торгові обмеження, і EPS зменшиться до 0.25 бат, тоді P/E зросте до 20 (5 ÷ 0.25). Це означає, що тепер потрібно чекати 20 років, щоб повернути вклад, а не 10. Зміни EPS впливають на час окупності.

P/E залишається важливим показником, оскільки дозволяє порівнювати акції між собою

Незважаючи на обмеження, P/E залишається найпопулярнішим інструментом для порівняння акцій, оскільки він дозволяє оцінити, наскільки справедливо оцінена кожна компанія у порівнянні з іншими. Інвестори можуть використовувати P/E для первинної відбору акцій, а потім досліджувати їх детальніше, враховуючи обмеження цього методу. Це допомагає зменшити ризики помилкових інвестицій.

Висновок: P/E — потужний інструмент, але його потрібно використовувати разом з іншими методами

Успішні інвестори не покладаються лише на один інструмент. У періоди волатильності ринку вони можуть застосовувати технічний аналіз. Але коли ринок сповільнюється і з’являється можливість обрати хороші акції, P/E ratio стає важливим інструментом для точного визначення моменту входу.

Навіть якщо акція знизилася з максимуму на кілька відсотків, вона все ще може бути дорогою, або ж акція, що трохи знизилася, може бути переоціненою. З цієї статті інвестори дізналися, що таке P/E, як його застосовувати і на що звертати увагу. P/E — це інструмент, який варто зберігати у «запасі», щоб використовувати його для пошуку найкращих можливостей і ефективного формування портфеля.