Рішення Федеральної резервної системи незабаром, чи зможуть євро та йена прорватися в тренді?【Валютний огляд】

Цього тижня — попередній огляд ключових подій

Засідання Федеральної резервної системи 10 грудня вже близько, і воно є каталізатором для значних коливань на валютному ринку. За даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів вже досягла 87.2%, що створює явний тиск на долар США.

Дані минулого тижня вже подавали сигнали: несподіване зниження показника зайнятості ADP у США за листопад — зменшення на 32 000 осіб за місяць, що є найбільшим спадом з березня 2023 року. Одночасно індекс цін PCE за вересень показав пом’якшення інфляційної тенденції, що додатково посилило очікування зниження ставок.

Головне питання: окрім розміру зниження ставки, справжньою увагою ринку є ставлення ФРС до майбутніх шляхів зниження ставок.

Чи зможе євро відновити позиції? Як інвесторам слід оцінювати ситуацію

Минулого тижня курс євро/долар зріс на 0.36%, тоді як індекс долара знизився на 0.50%. Логіка цього руху очевидна — очікування зниження ставок тисне на долар, тоді як євро отримує можливість для відпочинку.

Однак, щоб визначити, чи варто купувати євро, ключовим є формулювання у точковому графіку ФРС на грудень:

Якщо у графіку буде показано понад 2 зниження ставок у 2026 році або оприлюднено плани купівлі облігацій, що перевищують очікування ринку, це вважається яструбиним сигналом, який додатково посилить тиск на долар і підтримає зростання курсу євро/долар. У такому випадку євро матиме привабливість.

Навпаки, якщо у графіку буде натяк на лише одне зниження у 2026 році та буде жорстка риторика Джерома Пауелла, ринок переоцінить силу долара, і курс євро/долар може зазнати корекції.

З технічної точки зору, курс євро/долар прорвався через 100-денної скользячу середню, RSI залишається в зоні зростання, і покупці мають перевагу. Цільові рівні — 1.18 та попередній максимум 1.1918; якщо ціна повернеться назад, підтримки знаходяться на рівнях 21-денної скользячої середньої — 1.1593 та попереднього мінімуму — 1.1491.

Очікування зростання йєни та реальні зміни курсу

Минулого тижня долар/йена знизився на 0.53%, і цьому сприяли дві сили: очікування зниження ставок ФРС знижують долар, а очікування підвищення ставок Банку Японії зростають.

За повідомленнями Reuters, японський уряд вже висловив терпимість до підвищення ставок ЦБ, а голова Банку Японії Уеда Хіросі — яструбина риторика, і ринок оцінює ймовірність підвищення ставок у грудні приблизно у 90%. Теоретично, підвищення ставок має підняти йєну, але реальність інша — долар/йена залишається близько 155, і зростання курсу значно менше очікуваного.

Це відображає глибше економічне явище: реальний довгостроковий різниця у відсоткових ставках (номінальна довгострокова ставка мінус інфляція) важко швидко зменшити.

З одного боку, за підтримки розширювальної фіскальної політики уряду Фуміо Кісіди, внутрішня інфляція в Японії залишатиметься високою; з іншого — ринок очікує, що ЦБ Японії у 2026 році підвищить ставки лише один раз. Ці фактори обмежують потенціал зростання йєни.

Розбіжності у прогнозах щодо майбутнього курсу йєни очевидні: Mizuho Securities прогнозує, що долар/йена до кінця 2026 року досягне рівня 158, тоді як Nomura Securities — ціль 140. Ця різниця у понад 20 пунктів відображає розбіжності у поглядах ринку щодо розвитку різниці у відсоткових ставках США та Японії.

Технічний аналіз і торгові рекомендації на наступний тиждень

Євро/долар: прорвався через ключову скользячу середню; якщо ФРС висловить яструбині сигнали, ймовірність подальшого зростання до 1.18 зросте; якщо ж сигнал буде більш яструбиний, слід уважно стежити за підтримкою на рівні 1.1593.

Долар/йена: після прориву нижче 21-денної скользячої середньої, зниження може посилитися, і рівень 153 стане важливою підтримкою; якщо курс повернеться вище 21-денної середньої, ймовірність зростання до 157 зросте.

Цього тижня увага зосереджена на рішеннях щодо ставки ФРС та переговорах між Росією та Україною. Оскільки Європейський центральний банк вже завершив цикл зниження ставок, вплив політики ФРС на курс євро/долар є більш значущим. Інвесторам слід уважно стежити за риторикою Джерома Пауелла, особливо щодо кількості знижень ставок у 2026 році.