Тенденція курсу юаня за 5 років: глибокий аналіз｜Чи продовжить він зростати у 2026 році? Як інвесторам правильно розподілити активи

П’ятирічний огляд: юань від зростання до падіння та знову до відновлення

Щоб спрогнозувати майбутній курс юаня, спершу потрібно зрозуміти, що він пережив за ці п’ять років.

2020 рік — пандемічний шок, юань демонструє зворотний тренд

На початку пандемії курс долара до юаня коливався між 6.9 і 7.0. Але з швидким контролем пандемії в Китаї та першим відновленням економіки, а також агресивним зниженням ставок Федеральною резервною системою до майже нульового рівня, різниця у ставках стала на користь юаня. Наприкінці року курс зміцнився до близько 6.50, за рік підвищившись приблизно на 6%.

2021 рік — період експортних бонусів, юань тримається на високих рівнях

Китайський експорт зростає сильніше, економіка демонструє позитивні очікування, а центральний банк зберігає стабільну політику. Водночас індекс долара слабшає, і курс долара до юаня коливається в межах 6.35–6.58, середньорічне значення — близько 6.45, що є одним із найсильніших періодів для юаня за останні роки.

2022 рік — агресивне підвищення ставок ФРС, значне падіння юаня

Цей рік — найзмінливіший. ФРС починає цикл агресивного підвищення ставок через високий рівень інфляції, індекс долара стрімко зростає, і курс долара до юаня піднімається з 6.35 до понад 7.25, за рік знизившись приблизно на 8%, що є найбільшим падінням за останні роки. Внутрішньо — посилення ринкової кризи у сфері нерухомості, жорсткий карантин і уповільнення економіки суттєво підірвали довіру.

2023 рік — стабілізація на низьких рівнях, тиск на юань

Індекс долара продовжує залишатися в діапазоні 100–104, а курс юаня залишається під тиском. Весь рік курс долара до юаня коливається в межах 6.83–7.35, наприкінці року трохи знизився до близько 7.1. Економіка Китаю відновлюється слабко, нерухомість залишається у кризі, споживчий попит слабкий — юань не має стимулів до зростання.

2024 рік — політичні стимули дають поштовх, юань відновлюється

Зі впровадженням у Китаї пакету фіскальних стимулів і підтримки нерухомості, ринок починає переоцінювати економічні перспективи. Індекс долара знижується з високих рівнів, і курс долара до юаня з початку року піднявся з 7.1 до 7.3, а в серпні офшорний юань прорвав позначку 7.10, встановивши новий максимум за півроку. Волатильність зростає, що свідчить про зміну настроїв інвесторів.

Зараз — де знаходиться юань? Ключові поворотні точки вже з’явилися

У 2025 році курс юаня зазнав суттєвих змін.

За останніми даними, на початку року курс долара до юаня коливався в межах 7.04–7.3. У першій половині року через невизначеність у глобальній торгівлі та посилення індексу долара юань на офшорних ринках один раз прорвав позначку 7.40, встановивши новий рекорд з часів «8.11 валютної реформи» 2015 року. Песимістичні очікування щодо юаня досягли піку.

Але у другій половині року ситуація змінилася. Завдяки прогресу у торговельних переговорах між Китаєм і США та ослабленню індексу долара юань почав стабілізуватися. 15 грудня, після оголошення ФРС про зниження ставок, курс юаня до долара прорвав позначку 7.05 і досягнув 7.0404 — нового максимуму за майже 14 місяців.

Цей сигнал дуже важливий — він може означати офіційне завершення циклу падіння, розпочатого у 2022 році, і початок нового періоду зростання юаня.

Чотири ключові фактори, що сприяють зростанню юаня

Індекс долара з сильного до слабкого

У першій половині 2025 року індекс долара з початкових 109 знизився до 98, майже на 10%. У листопаді через зменшення очікувань щодо зниження ставок ФРС індекс піднявся вище 100. Але у грудні, після фактичного зниження ставок, долар знову послабшав, мінімум — 97.869, і він повернувся до діапазону 97.8–98.5.

Загалом слабкість долара природно підтримує юань — це найпряміший рушій валютних коливань.

Перехід від конфронтації до співпраці у торговельних переговорах США і Китаю

Остання угода передбачає припинення торгової війни — США знизили мита на фентаніл у китайських товарах з 20% до 10%, а також призупинили додаткові 24% мита до листопада 2026 року. Обидві країни домовилися тимчасово призупинити експортний контроль рідкісних металів і розширити закупівлі американської агропродукції.

Хоча раніше були випадки, коли такі домовленості зірвалися, наразі ця ситуація створює більш стабільне зовнішнє середовище для юаня. За умови, що переговори не зірвуться, настрої на ринку можуть продовжити покращуватися.

Поступове втілення політики стабільного зростання економіки

Вже запроваджені фіскальні стимули та підтримка нерухомості, і ринок починає вірити у здатність і бажання уряду стабілізувати економіку. Це приверне іноземні інвестиції і підвищить попит на юань.

Механізм відновлення недооцінки юаня активізується

Міжнародні інвестиційні банки вважають, що реальний ефективний курс юаня на 12% нижчий за десятирічний середній рівень, а щодо долара — на 15%. Така низька оцінка сама по собі містить потенціал для зростання, і ринок рано чи пізно виправить цю дисбаланс.

Що кажуть провідні інвестиційні банки про курс юаня у 2026 році?

Дойче банк: ціль — 6.7

Банк вважає, що юань починає довгостроковий цикл зростання. Прогнозує, що до кінця 2025 року курс долара до юаня зросте до 7.0, а до кінця 2026 — до 6.7.

Голдман Сакс: прорив через 7 швидше, ніж очікувалося

Керівник глобальної валютної стратегії Goldman Sachs Kamakshya Trivedi прямо заявляє, що через низьку оцінку юаня і прогрес у торговельних переговорах між США і Китаєм, у наступні 12 місяців курс долара до юаня підніметься до 7.0. Логіка — сильний експорт Китаю буде підтримувати юань, а уряд більше схиляється до використання фіскальних інструментів, ніж до девальвації для стимулювання економіки.

Три важливі фактори, що впливають на курс юаня

Незважаючи на позитивний прогноз, інвесторам слід бути обережними щодо можливих змін:

1. Тренд індексу долара — якщо ФРС несподівано припинить зниження ставок або почне їх підвищувати, долар може зміцніти, що безпосередньо вплине на зростання юаня.

2. Сигнали щодо регулювання середньої ціни юаня — Народний банк все більше керує курсом через щоденні котирування. Якщо офіційна позиція зміниться, короткостроковий тренд може змінитися.

3. Ступінь підтримки стабільного зростання економіки — якщо заходи стимулювання не дадуть очікуваного ефекту, довіра ринку може похитнутися, і це зменшить іноземний інвестиційний потік.

Практичні поради для інвесторів: коли купувати юань

Короткострокові очікування: помірне зростання, обмежений потенціал

До кінця 2025 року швидке зростання юаня до нижче 7.0 малоймовірне. У короткостроковій перспективі юань, ймовірно, залишиться у сильних позиціях, але з коливаннями в межах діапазону, протилежними до долара, з обмеженим потенціалом зростання.

Середньострокові можливості: слідкувати за офіційною позицією

Значення має ставлення Народного банку. Якщо він продовжить підтримувати зростання юаня і застосовувати м’яку монетарну політику, це створить додаткові позитивні фактори. Інакше — зміна курсу може зірвати ці очікування.

Довгострокова логіка: політичний цикл може тривати до десяти років

Згідно з досвідом, валютні цикли, зумовлені політикою, зазвичай тривають близько десяти років. Як тільки юань увійде у період зростання, середньострокові інвестиції матимуть значний потенціал. Короткострокові коливання — це нормальна ринкова поведінка.

Підсумки

Курс юаня перейшов від одностороннього падіння у 2022 році до відновлення у 2025-му. З погляду індексу долара, відносин США і Китаю, політичних очікувань і капітальних потоків — юань знаходиться на перехресті циклу.

Для інвесторів важливо не гнатися за високими цінами або ставати песимістами, а слідкувати за змінами у згаданих чотирьох ключових факторах і поступово формувати позиції за умов стабільності політики та покращення зовнішнього середовища. Враховуючи глобальний тренд, валютний ринок з його високим обсягом торгів і можливістю двонапрямних операцій часто дає більше можливостей для прибутку, ніж фондовий ринок.