Зростання фунта стерлінгів викриває серйозні недоліки? Багато інвестиційних банків налаштовані песимістично щодо майбутнього фунта стерлінгів

Фунт стерлінгів у короткостроковому періоді на фоні позитивних очікувань щодо бюджету зазнав відновлення, але чи зможе ця хвиля зростання тривати, залишається під питанням. На момент публікації, курс GBP/USD знизився на 0.08%, становлячи 1.3227, раніше він досягав 1.3269, встановивши новий місячний максимум. Однак за цим зростанням приховані глибокі побоювання.

Короткострокове відновлення важко приховує довгострокові труднощі

Стратеги Morgan Stanley, зокрема David Adams, у своєму останньому звіті прямо заявили, що хоча після оприлюднення британського бюджету 26 листопада фунт стерлінгів короткостроково зріс, цей підйом позбавлений суттєвої основи. Інвестиційні банки вже скасували свої раніше позитивні прогнози щодо фунта і перейшли до обережної позиції.

Аналітики вважають, що привабливість GBP/USD знижується. Головна причина — зв’язок між фунтом і фондовим ринком знизився до нульового рівня, а внутрішні фактори стимулювання явно недостатні. Morgan Stanley зазначає: «Зі зняттям напруги навколо бюджету, фунт, можливо, залишиться лише з останньою хвилею відновлення — викликаною закриттям коротких позицій — але в цілому, підстав для тримання довгих позицій у GBP/USD залишилось мало.»

Перехід до циклу зниження ставок, зростання стає ключовим фактором

З довгострокової перспективи, зниження ставок Банку Англії може принести нові можливості. З поглибленням політики стимулювання, фіскальний простір уряду розшириться, а зниження вартості позик може стимулювати споживчий попит і інвестиції.

Стратеги додатково зазначають, що по мірі завершення циклу зниження ставок Банку Англії, економічне зростання поступово замінить арбітражні операції і стане головним фактором, що визначає рух фунта. Якщо політика зниження ставок справді покращить економічний прогноз, песимізм щодо GBP може суттєво зменшитися.

Фіскальна вразливість як прихована загроза, інвестиційні банки залишаються скептичними

Інвестиційний банк Jefferies також вважає, що підйом фунта буде тимчасовим і очікує подальшого зниження. Економіст Modupe Adegbembo зазначає, що постійна фіскальна вразливість Великобританії змушує ринок діяти агресивно, і він досі оцінює ризики, пов’язані з неконтрольованими фінансовими показниками і структурними дисбалансами.

Загалом, хоча короткостроково у GBP є потенціал для технічного відскоку, слабкість фундаментальних показників, фіскальні труднощі та політична невизначеність ускладнюють тривалість цього зростання. Інвестори залишаються скептичними щодо перспектив фунта.