## Вартість зношення - що інвестори повинні знати

Коли йдеться про аналіз фінансової звітності, слово **depreciation** або вартість зношення є ключовою концепцією, яку інвестори повинні розуміти. Це не просто бухгалтерський термін, а важливий інструмент для оцінки якості бізнесу.

### Вартість зношення (Depreciation) що таке? Простими словами

Depreciation означає процес, при якому вартість основних засобів (наприклад, обладнання, будівлі, автомобілі) зменшується з часом. Бухгалтерія фіксує цю зменшення як витрати, щоб відобразити знос і реальне використання активів.

Існує два підходи до розуміння depreciation:
- **Фізичний підхід**: основні засоби зношуються і втрачають вартість природним шляхом
- **Бухгалтерський підхід**: розподіл початкової вартості активу на періоди його використання

Приклад: компанія купує комп’ютер за 50 000 бат, очікуваний термін служби — 5 років. Вартість зношення буде приблизно 10 000 бат на рік.

### Чому вартість зношення важлива для інвесторів?

Вартість зношення суттєво впливає на чистий прибуток і EBIT. Коли ви дивитеся на фінансову звітність, ця сума віднімається з доходів, зменшуючи чистий прибуток.

**Важливо**: EBIT (прибуток до відрахувань за відсотками та податками) не враховує відсотки і податки, але **враховує** вартість зношення. EBITDA ж додає назад вартість зношення і амортизацію.

Чому це важливо для інвесторів:
- Бізнеси з великими основними засобами (наприклад, готелі, нафтопереробні заводи) матимуть високі витрати на зношення, що зменшить чистий прибуток
- Розуміння EBIT і EBITDA допомагає порівнювати компанії в різних галузях об’єктивно

### Які активи можна амортизувати?

**Активи, що підлягають амортизації:**
- Транспортні засоби, будівлі, інфраструктура
- Машини та промислове обладнання
- Офісне обладнання, меблі, комп’ютери
- Нематеріальні активи (патенти, ліцензії, програмне забезпечення)

**Активи, що не підлягають амортизації:**
- Земля (вважається безстроковою)
- Колекційні предмети (мистецтво, монети)
- Інвестиції (акції, облігації)
- Особисті речі

### Основні методи розрахунку вартості зношення (амортизації) — 4 основні способи

#### 1. Лінійний метод (Straight-line Method)
Найпростіший і найпоширеніший спосіб, при якому початкова вартість активу ділиться рівномірно на кількість років його використання.

**Формула**: (Початкова вартість - ліквідаційна вартість) ÷ тривалість експлуатації

**Переваги**: простий у застосуванні, зменшує ймовірність помилок, підходить для більшості бізнесів

**Недоліки**: не враховує швидке зниження вартості в перший рік, не враховує зростання витрат на обслуговування з часом

#### 2. Метод подвійного зменшення (Double-declining Balance)
Швидкий спосіб, що прискорює амортизацію, даючи високі витрати в перший рік і зменшуючи їх у наступні.

**Переваги**: допомагає компенсувати зростаючі витрати на обслуговування у пізніші роки, максимізує податкові знижки в перший рік

**Недоліки**: складніший у застосуванні, не підходить для малих бізнесів

#### 3. Метод зменшення (Declining Balance Method)
Поміркований прискорений метод, при якому вартість активу амортизується у два рази швидше, ніж за лінійним методом.

Переваги: баланс між простотою і точністю

#### 4. Метод одиниць продукції (Units of Production)
Розрахунок амортизації залежно від кількості вироблених одиниць або годин роботи.

**Приклад**: обладнання на заводі, яке очікує виробляти 1 мільйон одиниць за весь термін служби. Якщо цього року вироблено 100 000 одиниць, вартість зношення = 10% від початкової вартості.

**Переваги**: точний для активів з нерівномірним використанням

**Недоліки**: важко відстежувати у реальності

### Що таке амортизація? (Amortization) — що це?

Амортизація схожа з depreciation, але застосовується до:
- **Нематеріальних активів**: ліцензії, патенти, репутація компанії
- **Позик і боргів**: погашення кредиту по частинах, що складаються з відсотків і основної суми

**Приклад**: компанія отримала патент вартістю 10 000 бат, який дійсний 10 років. Щорічна амортизація = 1 000 бат.

### Основна різниця між Depreciation і Amortization

| Критерій | Depreciation | Amortization |
|------|--------------|--------------|
| **Активи** | Мають фізичну форму (будівлі, обладнання) | Нематеріальні (патенти, ліцензії) |
| **Метод розрахунку** | Лінійний або прискорений | Лінійний тільки |
| **Ліквідаційна вартість** | Враховується | Не враховується |

### Вплив на фінансовий аналіз

При аналізі EBIT і EBITDA пам’ятайте:

**EBIT** = чистий прибуток + відсотки + податки (амортизація вже врахована)

**EBITDA** = EBIT + вартість зношення + амортизація

Бізнеси з великими активами (з великим зносом основних засобів) зазвичай мають високі depreciation, що знижує EBIT, але EBITDA може виглядати краще. Основна роль EBITDA — показати реальні можливості генерування доходу до врахування структури капіталу (відсотки, податки) і капітальні витрати.

### Застосування для інвестицій

Розумні інвестори:
1. Перевіряють політику амортизації компанії, оскільки вона може впливати на звітний прибуток
2. Порівнюють EBITDA компаній з різною структурою активів
3. Коригують прибуток для більш точної оцінки реального стану

Розуміння depreciation означає оволодіння ключовими поняттями для читання фінансової звітності, що допомагає приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення