Цього тижня справді трохи божевільно. Спочатку з’явилися ознаки пом’якшення геополітичних настроїв, потім всередині Федеральної резервної системи знову почалася сутичка, і світові фінансові ринки буквально опинилися на роздоріжжі.

З наближенням Нового року, зазвичай це тихий торговий сезон, але замість цього черга "макроекономічних бомб" по черзі вибухає. Як людина, яка щодня стежить за макроекономічною ситуацією, я відчуваю — кожна новина здатна змусити весь ринок здригнутися.

Ранішньої ночі внутрішні новини ФРС були ще більш шокуючими: щодо напрямку монетарної політики на 2026 рік, у них там повний конфлікт, вся дорожня карта зниження ставок стала туманною. Це може стати справжнім випробуванням для крипторинку перед різдвяними святами.

**Наскільки серйозні розбіжності?**

Здається, Пауелл зараз під великим тиском. Минулого тижня ФРС завершила третє за рік зниження ставки, опустивши її до 3.50%-3.75%, але як тільки опублікували результати голосування, проблеми стали очевидними — три члени комітету проголосували проти, що є найбільшим числом з вересня 2019 року.

Що ще цікаво, аргументи протилежні. Директор ФРС Мілан виступає за більш агресивне зниження — на 50 базисних пунктів; інші двоє вважають, що взагалі не потрібно знижувати, і тримають ставку незмінною. Така боротьба між двома позиціями безпосередньо плутає ринок щодо прогнозів на наступний рік.

**Великі інституції вгадують**

Прогнози інвестиційних банків зараз дуже різноманітні: Goldman Sachs і Morgan Stanley кажуть, що у 2026 році знижка складе 50 базисних пунктів; Citigroup більш агресивна — 75 пунктів; а HSBC і Standard Chartered вважають, що ставки залишаться незмінними весь рік.

Що означає ця різноманітність? Навіть сам Пауелл змушений визнати, що зараз ставки вже знаходяться у "широкому діапазоні нейтральної ставки", і його позиція — просто спостерігати, чекати і дивитися, як розвиватиметься економіка.

Такий двозначний сигнал свідчить про те, що ФРС може перейти у режим очікування. Для крипторинку ця невизначеність часто стає каталізатором наступних хвиль волатильності.