Таємниця історичного максимуму цін на золото | 50 років стрімкого зростання у 120 разів, чи зросте воно ще у наступне десятиліття?

Золото, як найстаріший інструмент збереження цінності в історії людства, завдяки своїй високій щільності, легкості збереження та широкому застосуванню, завжди було важливим активом на фінансових ринках. Вражає те, що за останні півстоліття золото пройшло шлях від забуття до повторного відкриття — у 2025 році воно вперше за історію досягло рекордних цін. Яка логіка прихована за цим? Чи зможе цей 50-річний бичачий тренд продовжитися ще на 50 років?

Від 35 доларів до 4300 доларів: як ціна на золото зросла у 120 разів?

Формування історичного максимуму ціни на золото не сталося за один день.

Повернемося до 15 серпня 1971 року, коли президент США Річард Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, що офіційно поклало край системі Бреттон-Вудс. До цього міжнародна торгівля визначала 1 унцію золота як еквівалент 35 доларів, фактично долар був купюрою, що обмінюється на золото. Після відмови від прив’язки золото почало вільно коливатися за ринковими законами, розблокувавшись від фіксованої ціни.

З 1971 року до сьогодні ціна на золото зросла неймовірно — з 35 доларів за унцію до понад 4300 доларів у жовтні 2024 року, загальний приріст понад 120 разів. Особливо з початку 2024 року ціна на золото стрімко зросла, за рік — більш ніж на 104%, а з початку 2025 року вона знову оновила історичний максимум, багато міжнародних аналітичних центрів підвищили цільові рівні на наступний рік.

Чотири епохи золотої бичачої фази: як історія повторюється?

За останні 50 років зростання ціни на золото не було рівномірним, а проходило через чотири яскраво виражені цикли підвищення, кожен з яких був пов’язаний з різними геополітичними та економічними обставинами.

Перша хвиля: криза довіри до долара (1971-1975)

Після відмови від прив’язки ціна зросла з 35 до 183 доларів за унцію, більш ніж у 5 разів за 4 роки. Основним драйвером цього зростання стала тривога щодо майбутнього долара — адже він більше не був обмінюваний на золото, і люди почали сумніватися у його цінності. Потім почалася енергетична криза, США почали друкувати більше грошей для її подолання, що додатково підштовхнуло ціну. Однак, коли криза минула і довіра до долара відновилася, ціна знову впала до близько 100 доларів.

Друга хвиля: геополітична напруга і інфляція (1976-1980)

Ціна знову підскочила з 104 до 850 доларів, більш ніж у 8 разів. Це було викликано другою енергетичною кризою, кризою заручників у Ірані, вторгненням СРСР в Афганістан. Ці події спричинили глобальну рецесію і високий рівень інфляції. Однак ця хвиля була надмірною, і після завершення криз і закінчення холодної війни ціна швидко повернулася до 200-300 доларів і залишалася в цьому діапазоні протягом 20 років.

Третя хвиля: війни і фінансові кризи (2001-2011)

Події 11 вересня 2001 року змінили світ. США розпочали глобальну боротьбу з тероризмом, що спричинило зростання військових витрат і зниження ставок. Це підштовхнуло ринок нерухомості і сприяло фінансовій кризі 2008 року. У відповідь Федеральна резервна система запустила кілька раундів кількісного пом’якшення (QE), що призвело до масового друку грошей. За цей період ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, більш ніж у 7 разів. Після кризи євро у 2011 році ціна досягла піку, а потім поступово стабілізувалася біля 1000 доларів.

Четверта хвиля: глобальна невизначеність (2015-до сьогодні)

За останні 10 років ціна на золото увійшла у новий бичачий тренд. З 2015 по 2023 рік вона зросла з 1060 до 2000 доларів. Це було викликано низкою факторів: негативною політикою у Японії та Європі, глобальним рухом до дездоларизації, масовим запуском QE у США у 2020 році, війною Росії та України у 2022, конфліктом між Ізраїлем та Палестиною у 2023. У 2024-2025 роках ціна на золото досягла нових рекордів — у 2024 році вона прорвала позначку 2800 доларів, а у жовтні 2024 року — встановила новий історичний максимум у 4300 доларів. Експерти вважають, що ризики економічної політики США, зростання резервів центральних банків у золото, напруженість у Близькому Сході, змінна ситуація з Росією та Україною, слабкий долар — все це сприяє формуванню нових історичних максимумів цін на золото.

За цим історичним максимумом — інвестиційна можливість чи сигнал ризику?

Яка прибутковість інвестицій у золото?

За останні 50 років ціна зросла у 120 разів — це вражаючий показник. Однак порівняно з іншими активами результати не настільки однозначні. Наприклад, індекс Dow Jones з 1971 року зріс з 900 до понад 46000 пунктів, тобто у 51 раз. Це означає, що довгострокова прибутковість золота не обов’язково перевищує прибутковість акцій.

Більше того, зростання ціни на золото не було рівномірним. У період 1980-2000 років ціна коливалася між 200 і 300 доларів, і якщо інвестор купив золото у 1980 році, то майже не отримав прибутку за 20 років. Це дає важливий урок: золото краще використовувати для короткострокових коливань, а не для довгострокового тримання.

Що таке сутність інвестицій у золото?

На відміну від акцій і облігацій, прибуток від золота формується виключно за рахунок цінових коливань — воно не приносить відсотків або дивідендів. Тому головна стратегія — вміння правильно входити і виходити з ринку. Зазвичай цикли виглядають так: довгостроковий бичачий тренд → різке падіння → стабілізація → новий бичачий тренд, і так по колу.

Важливо пам’ятати, що навіть при падінні ціни, мінімальні рівні з часом зростають — це зумовлено зростанням витрат на видобуток золота. Тому не слід панікувати при короткострокових корекціях, а краще використовувати їх для купівлі на нижчих рівнях, що з часом підвищуються.

Економічний цикл визначає цінність золота у портфелі

Різні активи мають різні механізми отримання доходу:

• Золото: прибуток від цінових коливань, без відсотків, залежить від настроїв ринку і попиту на захист капіталу
• Облігації: стабільний дохід від купонів, залежить від рівня ставок
• Акції: прибуток від зростання компаній, найвигідніший у довгостроковій перспективі, залежить від економічного зростання

З точки зору складності інвестування, облігації — найпростіший актив, золото — посередині, акції — найскладніші. За прибутковістю за останні 50 років золото було найкращим, але за останні 30 років — лідирують акції, золото — друге, а облігації — найгірше.

Економічна ситуація визначає найкращий вибір:

У періоди економічного зростання компанії отримують прибутки, акції зростають, а облігації стають менш привабливими. З іншого боку, у рецесії — зниження акцій, тоді як золото і облігації зберігають цінність і приносять стабільний дохід.

Найбільш надійна стратегія — диверсифікація активів — залежно від рівня ризику, який готовий прийняти інвестор, слід балансувати між акціями, облігаціями і золотом. Наприклад, під час війни у 2022 році і високої інфляції у 2023 році, така стратегія підтвердила свою ефективність.

П’ять способів інвестування у золото

Існує кілька способів вкладень у золото:

Фізичне золото: купівля злитків, має переваги у конфіденційності і колекційній цінності, недоліки — низька ліквідність і складність у торгівлі.

Золотий рахунок (депозит): банківські сертифікати зберігання золота, що дозволяють швидко обмінювати їх на фізичне золото або навпаки, зручні для зберігання, але мають велику різницю між ціною купівлі і продажу і не дають відсотків.

Золоті ETF: біржові фонди, що слідкують за ціною золота, мають високу ліквідність, але потрібно платити управлінські збори, не підходять для довгострокового тримання без коливань.

Ф’ючерси на золото: маржинальні контракти з високим левериджем, можливістю відкривати позиції в обох напрямках, низькими витратами — підходять для професійних інвесторів.

CFD на золото: також з левериджем, більш гнучкі, з високою ефективністю використання капіталу і можливістю торгівлі у будь-який час, особливо для короткострокових спекуляцій.

Перспективи: чи стане історичний максимум цін на золото новою точкою відліку?

Чи зможе ціна на золото у наступні 50 років повторити цей бичачий тренд? Відповідь залежить від кількох факторів:

• чи збережеться глобальна геополітична напруга
• чи продовжить слабшати долар
• чи будуть центральні банки нарощувати резерви у золото
• чи сповільниться світова економіка

Зараз більшість цих факторів сприяють збереженню сильних цін на золото.

Однак слід пам’ятати, що досягнення історичних максимумів часто сигналізує про надмірну переповненість ринку, і в цей час потрібно бути обережним. Найкраща стратегія — у періоди економічної невизначеності використовувати золото як захист, а при покращенні економіки — фіксувати прибутки, а не ставити все на зростання цін.

У світі швидких змін, диверсифікація активів — найкращий захист від чорних лебедів. Хоча золото не приносить доходу у вигляді відсотків, воно виконує функцію збереження капіталу у критичних ситуаціях, і саме це робить його цінним компонентом будь-якого портфеля.