Чому норвезька крона продовжує слабшати? Посібник з торгівлі EUR/NOK 2025 року

Чому саме зараз? Правда про втрату привабливості норвезької крони

У більшості інвесторських радарів норвезька крона (NOK) ніколи не була тією валютою, яка викликає сенсацію. Але останнім часом ситуація змінилася — ця спокійна скандинавська валюта раптово привернула увагу трейдерів. Проблема не в тому, що вона раптово посилилася, а навпаки: чому пара EUR/NOK стає все цікавішою саме через тривалу слабкість норвезької крони.

За останні десять років EUR/NOK виріс більш ніж на 30%, і це не маленька цифра. З іншого боку, якщо тримати цю валютну пару, можна побачити коливання на графіку. Але за цим стоять три ключові повороти, які пояснюють, чому ця пара привертає увагу трейдерів.

Три ключові моменти: розуміння логіки ослаблення норвезької крони

Перший попереджувальний сигнал — обвал цін на нафту 2014 року

У четвертому кварталі 2014 року світові ціни на нафту різко впали з понад 100 доларів за барель до менше ніж 60 доларів. Для країни-експортера нафти, такої як Норвегія, це був катастрофічний удар. Коли доходи від нафти зменшуються, уся економіка відчуває тиск. В результаті норвезька крона значно девальвувала — вперше 1 євро можна було обміняти майже на 10 крон. Цей випадок навчив ринок: сила і слабкість норвезької крони тісно пов’язані з глобальними цінами на енергоносії.

Другий сигнал — глобальна паніка через COVID-19 у 2020 році

Коли у весні 2020 року спалахнув COVID-19, крім економічної зупинки, почалася паніка. Інвестори масово тікали у “безпечні гавані” — долар, євро, швейцарський франк. Норвезька крона, як валюта з меншим обсягом торгів і меншою ліквідністю, стала об’єктом масового продажу. Ціни на нафту знову обвалилися, світовий попит знизився, і економіка Норвегії постраждала ще більше. В результаті EUR/NOK досягла історичного максимуму 13.16 — тобто 1 євро можна було обміняти на 13.16 крон, що стало справжнім святом для тих, хто робив ставки на ослаблення крони.

Третій — новий звичай 2023 року

До 2023 року, навіть підвищуючи відсоткові ставки, Норвезький банк (Norges Bank) не зміг суттєво зміцнити крону. Світова економіка повільнішає, інфляція ще не зменшилася, а євро залишається досить стабільним. У жовтні EUR/NOK торкнулася 12.09, а потім увійшла у “боковий” діапазон — коливання між 11 і 12 кронами. Така широка волатильність створює можливості для багатьох трейдерів.

Глибинні причини: чому норвезька крона приречена на слабкість

Щоб зрозуміти, чому норвезька крона така вразлива, потрібно розглянути кілька фундаментальних факторів:

Двосторонній меч енергетичної залежності

Норвегія — один із найбільших у світі експортерів нафти і газу. Це мало б зміцнювати крону, але насправді створює небезпечну залежність. Коли ціни на нафту зростають, крона отримує вигоду; коли падають — зазнає серйозних ударів. Ця волатильність значно перевищує інші основні валюти, тому трейдери мають постійно слідкувати за енергетичним ринком.

Прокляття ліквідності

У порівнянні з євро або доларом, обсяг торгів норвезькою кроной набагато менший. Що це означає? Навіть невеликі ордери можуть спричинити суттєві коливання цін. У періоди ринкового тиску (геополітичні кризи, глобальні коливання) низька ліквідність призводить до значних проскальзувань і додаткових витрат для трейдерів.

Зменшення переваги від відсоткових ставок

Так, зараз ставка Norges Bank становить 4.5%, що вище за 2.4% Європейського центрального банку. Високі ставки зазвичай приваблюють капітал. Але ця перевага зменшується. Зі зниженням інфляції ЄЦБ може почати знижувати ставки, а Норвезький банк — також під тиском. Зменшення різниці у відсоткових ставках позбавляє крону привабливості і підвищує ризик девальвації.

“Безпечна гавань” — ефект шоку

У періоди паніки інвестори шукають безпечні активи. Долар, євро і франк — традиційні “притулки”. А норвезька крона? Вважається високоризиковим активом і продається. Саме тому під час COVID-19 крон показала особливо погані результати — світ тікає від ризиків, і крона першою зазнає удару.

Непередбачуваність капітальних потоків

Норвезький державний Пенсійний фонд (GPFG) — один із найбільших у світі суверенних фондів. Звучить стабільно, правда? Але саме це створює непередбачуваність. Коли фонд здійснює валютні операції (наприклад, перетворює нафтові доходи з доларів у інші валюти), це може спричинити раптові коливання курсу. Крім того, останнім часом зменшуються прямі інвестиції в країну, що ще більше знижує попит на крону.

Ринок 2025 року: коливання чи прорив?

Щодо EUR/NOK у 2025 році, думки аналітиків і інституцій розходяться, але всі сходяться на одному: продовження волатильності.

Порівняння прогнозів трьох авторитетних організацій:

• Норвезьке статистичне бюро (SSB) дає нейтральний прогноз — очікує, що крона не матиме значного зростання чи падіння, а найімовірніше — буде коливатися у поточному діапазоні.

• Дойче банк більш оптимістичний — якщо ціни на нафту залишаться високими і долар послабшає, NOK може зміцніти, і EUR/NOK опуститься до 11.1–11.4.

• Societe Generale — позиція посередині, прогнозує коливання у широкому діапазоні 11.1–11.8, тобто ринок залишатиметься у стані “високої волатильності, низької тенденції”.

Три сценарії торгівлі: як готуватися до 2025 року

З урахуванням цих прогнозів можна сформулювати три сценарії для трейдерів:

Оптимістичний (крона зміцнюється)

Припустимо, Brent стабільно понад 90 доларів за барель, а Norges Bank тримає високі ставки. У такій ситуації капітал тече до Норвегії, і крона зростає. EUR/NOK знижується до 11.00–11.20. Це хороша можливість для тих, хто робить ставки на короткий продаж EUR/NOK.

Базовий (діапазонне коливання)

Ціни на нафту — помірні (80–90 доларів), Норвезький банк — обережний, економіка Європи — стабільна. Без сильних причин для різких рухів. EUR/NOK коливатиметься у межах 11.1–11.8. Це найімовірніший сценарій.

Песимістичний (крона слабшає)

Глобальна рецесія, обвал цін на нафту, масовий вихід з ризикових активів. Інвестори знову тікають у долар і євро, і крона падає. EUR/NOK може сягнути 12.5 і вище. Це вигідно для тих, хто ставить на зростання EUR/NOK, але ризики високі.

Три ключові сигнали на 2025 рік: що потрібно стежити

Сигнал 1: рішення Norges Bank щодо відсоткових ставок

Найімовірніше, ставка залишиться на рівні 4.5% щонайменше до четвертого кварталу. Різке зниження ставок — негативний сигнал для крони. Важливо відслідковувати кожне засідання.

Сигнал 2: рух цін на Brent

Очікується, що у 2025 році ціна на нафту коливатиметься у межах 80–90 доларів. Це баланс, що не дає сильних імпульсів для зміцнення чи ослаблення крони. Але якщо ціна впаде нижче 70 або підніметься понад 100 — ситуація зміниться.

Сигнал 3: інфляція у Європейському союзі

Зниження інфляції дає ЄЦБ можливість знижувати ставки. Зменшення різниці у відсоткових ставках зменшить привабливість євро щодо крони — теоретично, це підтримує крона. Але ринок може реагувати несподівано.

Практичні стратегії торгівлі EUR/NOK

Прямий шлях — спотовий валютний ринок і CFD

Більшість активних трейдерів використовують онлайн-брокерів (наприклад, Mitrade) або банки. Перевага сучасних рахунків — можливість заробляти як на зростанні, так і на падінні:

• Buy (довга позиція) EUR/NOK — ставка на подальше ослаблення крони
• Sell (коротка позиція) EUR/NOK — ставка на її зростання

Але є пастка: EUR/NOK — менш ліквідна пара, і спред (різниця між ціною купівлі та продажу) зазвичай ширший, ніж у EUR/USD. Під час позаєвропейської сесії ліквідність знижується ще більше, що може спричинити проскальзування і додаткові витрати. Тому важливо враховувати ці ризики.

Косвені інвестиції — більш стабільний варіант

Якщо не хочете торгувати напряму, можна інвестувати через інші інструменти:

• Норвезькі державні облігації — купуйте облігації у NOK, щоб отримати дохід і брати участь у зростанні економіки
• ETF, номіновані у кронах — інвестуйте у норвезькі активи або облігаційні фонди
• Акції норвезьких компаній — особливо у енергетиці, судноплавстві та інших галузях

Ці інструменти підходять для довгострокових інвесторів і допомагають диверсифікувати ризики.

Три правила управління ризиками

Через високу волатильність EUR/NOK ризик-менеджмент — не опція, а обов’язкова умова:

Встановлюйте стоп-лоси

Кожна позиція має мати чіткий рівень “смертної межі”. Якщо ціна досягне цього рівня — автоматичне закриття. Це захистить від емоційних рішень.

Зменшуйте обсяг позицій у високоволатильні періоди

Перед засіданнями Norges Bank або публікацією важливих даних — зменшуйте розмір позицій або виходьте з ринку, щоб уникнути великих прослизань.

Диверсифікуйте портфель

Не ставте все на EUR/NOK. Майте інші активи, щоб компенсувати можливі збитки. Низькореліровані активи — хороша хедж-стратегія.

Обережно з кредитним плечем

CFD дозволяють використовувати кредитне плече, але воно збільшує і потенційний прибуток, і ризик збитків. Надмірне використання плеча на високоволатильних парах — гра в російську рулетку.

Останні поради: як отримати вигоду з EUR/NOK у 2025 році

Підсумовуючи, EUR/NOK — цікава, але вимагає обережності торгова пара. Вона пропонує реальні можливості, але і підводні камені.

З нашого аналізу найреалістичніша стратегія — торгівля в межах діапазону:

1. Очікувати, коли EUR/NOK наблизиться до підтримки біля 11.0
2. Відкрити довгу позицію (купити)
3. Закрити позицію, коли ціна підніметься до 12.0 — зафіксувати прибуток
4. Повторювати, коли ціна знову опуститься до 11.0

Ця стратегія працює, бо за останні два роки EUR/NOK довела здатність повторювати коливання у цьому діапазоні. Кожне торкання межі викликає активність трейдерів і рух цін у зворотний бік.

Але потрібно бути готовим: якщо EUR/NOK прорве вище 12.0 — це означає подальше послаблення крони, і “правила гри” у діапазоні змінюються. Тоді потрібно переоцінити ситуацію і не зациклюватися на старих стратегіях.

Для тих, хто хоче торгувати цим ринком, важливо мати терпіння, суворо дотримуватися ризик-менеджменту і слідкувати за енергетичним ринком та рішеннями центробанків. Якщо це робити — висока волатильність EUR/NOK стане для вас джерелом можливостей.