Посібник з інвестицій у зброярські акції: можливості отримання прибутку в умовах глобальної геополітичної ситуації

Чому зараз варто звернути увагу на військово-промисловий сектор?

За останні кілька років регіональні конфлікти посилюються: від війни в Україні до ситуації на Близькому Сході, а також напруженості у Тайванській протоці — форма війни кардинально змінилася. На відміну від традиційних способів ведення бою, що базуються на людських ресурсах, сучасна війна дедалі більше залежить від технологій — безпілотники, точні ракети, інформаційна війна та кіберзахист і кібератаки стають ключовими для перемоги. Ці зміни спричинили величезний попит на військово-промисловий комплекс.

Глобальні уряди також усвідомлюють цю тенденцію. Китай, Тайвань, США та інші провідні країни постійно збільшують оборонні бюджети, і цей тренд уже став довгостроковою нормою. У контексті зменшення народжуваності країни віддають перевагу розвитку високотехнологічних озброєнь, а не залежності від великої кількості людських ресурсів. Саме тому військово-промисловий сектор отримує безпрецедентні можливості для зростання.

Військово-промислові акції та військові папери: обов’язковий курс перед інвестиціями

Що таке військово-промислові акції?

У широкому розумінні, військові папери охоплюють усі компанії, що мають справу з оборонним відомством, незалежно від того, чи виробляють вони великі системи, такі як ракети, чи дрібні предмети — військові термоси або уніформа. Якщо клієнт — урядові оборонні структури або підрядники, що з ними співпрацюють, ця компанія може бути класифікована як військово-промислова.

Такий широкий визначальний підхід створює важливу інвестиційну пастку: не всі компанії, що мають статус «військово-промислових», дійсно заслуговують на інвестиції.

Три основні критерії відбору акцій

Перший: частка доходів від військової діяльності має бути достатньо високою

Багато компаній позначаються як військово-промислові, але їхній військовий дохід становить менше 30%, основний прибуток — від цивільного сектору. Ці компанії часто мають слабкий ціновий тренд через слабкий цивільний ринок, а зростання військових замовлень не завжди підвищує їхню прибутковість. Інвестуючи в такі активи, фактично робиш ставку на перспективи цивільного бізнесу, а не на зростання військового сектору.

Другий: компанія має відповідати майбутнім потребам війни

Майбутній сценарій війни вже чітко визначений — технології матимуть перевагу над людськими ресурсами. Повітряні та морські сили будуть домінувати у стратегічних конфліктах, тоді як замовлення для сухопутних військ можуть зростати незначно. Тому компанії, що зосереджені на безпілотниках, системах наведення ракет і комунікаційних технологіях, мають більше перспектив, ніж традиційні постачальники сухопутного озброєння.

Третій: слідкувати за змінами у нефінансових бізнесах компаній

Провальні приклади Boeing і Raytheon показують, що стабільне зростання військових замовлень не гарантує зростання цін акцій. Проблеми цивільного авіаринку, судові позови через дефекти продукції, зниження репутації — все це може звести нанівець позитивний вплив військових контрактів.

Глибокий аналіз американських військових паперів

Lockheed Martin (LMT): найчистіший військово-промисловий блакитний фішка

Lockheed Martin — один із найбільших у світі підрядників у сфері оборони. Основні напрямки — винищувачі, системи ракет, супутникові технології — мають дуже високий відсоток доходів від військової діяльності.

З довгострокової перспективи, акції Lockheed Martin демонструють явний тренд зростання, причому корекції здебільшого зумовлені ринковими коливаннями, а не погіршенням фундаментальних показників. Компанія стабільно отримує прибутки, має сильний грошовий потік і є класичним представником чистого військово-промислового активу. Для інвесторів, що шукають стабільного зростання, це — один із ключових об’єктів для уваги.

Northrop Grumman (NOC): лідер у галузі оборонних технологій

Northrop Grumman — четвертий за величиною виробник військової техніки у світі та найбільший виробник радарів. Компанія має чисту військову спрямованість, стабільні прибутки, а її ціновий тренд підтверджує інвестиційну привабливість.

Вражає, що компанія вже 18 років поспіль підвищує дивіденди — це приклад для галузі. Цього року вона активізувала програму викупу акцій на 500 мільйонів доларів, повертаючи кошти акціонерам. На тлі зростаючого глобального попиту на стримування та технології космосу і ракет, Northrop Grumman має міцний технологічний захист і довгостроковий потенціал для зростання.

General Dynamics (GD): стабільна грошова корова

General Dynamics — один із п’яти найбільших постачальників військової техніки в США, працює у всіх трьох сферах — сухопутній, морський і авіаційний. Унікальність у тому, що частка доходів від цивільної діяльності (зокрема, виробництва бізнес-джетів Gulfstream) становить близько 25%, що є її перевагою — високий рівень стабільності доходів у періоди економічних сплесків і спадів.

Після фінансової кризи 2008 року і пандемії COVID-19, прибутки General Dynamics залишалися стабільними, що підтверджує її протикризовий характер. Компанія має 32-річний безперервний ріст дивідендів — один із небагатьох у США. Тривалий термін служби військових літаків і систем озброєнь дозволяє компанії знижувати витрати і підвищувати прибутковість. Водночас, компанія активно викуповує свої акції, щоб підтримати інтерес інвесторів. Хоч і з обмеженим потенціалом зростання, глибока «захисна» стінка робить її ідеальним активом для захисних інвестицій.

Raytheon (RTX): ризики і можливості

Raytheon — відомий світовий гігант у військовій галузі, замовлення стабільно зростають. Однак цього року акції компанії показують слабкий тренд і навіть знижуються у період глобального відновлення у 2023 році — головна причина — проблеми з цивільною авіацією.

Зокрема, двигуни для Airbus A320neo, які поставляє Raytheon, містять рідкісний порошковий метал, що має ризик тріщин під високим тиском. Зі зростанням попиту на нові літаки для задоволення туристичного буму, очікується, що протягом 3-4 років близько 350 A320neo потребуватимуть повторної перевірки, а ремонт може тривати до 300 днів. Це не лише знизить доходи Raytheon, а й спричинить судові позови від Airbus і потенційних клієнтів. Поки цивільна сфера не стабілізується, прогноз цін акцій Raytheon залишається невизначеним, і інвесторам слід зберігати терпіння і спостерігати.

Boeing (BA): цивільна криза визначає ціну акцій

Boeing працює у цивільному та військовому сегментах, але падіння цін на акції зумовлене саме кризою у цивільному секторі. У 2018-2019 роках серія аварій Boeing 737 MAX призвела до їхнього заборони у всьому світі, а потім — до пандемії, що сильно знизила прибутки компанії. Ще гірше — з’явилися нові конкуренти, і через торговельні суперечки між Китаєм і США, китайські авіабудівники почали отримувати державну підтримку, що змінює ситуацію. Китайські комерційні літаки поступово займають частку ринку, раніше монополізовану Boeing.

З точки зору військових контрактів, доходи Boeing від військової техніки (B52, Apache тощо) мають залишатися стабільними. Однак, через кризу у цивільному секторі і структурний спад, акції Boeing — це «покупка на зниження, а не гонитва за зростанням».

Caterpillar (CAT): індустріальний сектор під військовим ореолом

Caterpillar — хоча і асоціюється з військово-промисловим сектором, але частка доходів від військової діяльності становить менше 30%, основний бізнес — виробництво промислового обладнання. Навіть у разі війни або катастроф, попит на відновлювальні роботи після них може підтримувати компанію.

Загалом, Caterpillar — це не чистий військово-промисловий актив, а швидше індустріальний сектор. Перспективи залежать від глобальних інвестицій у інфраструктуру і попиту на сировину. Подібних компаній багато, наприклад, FedEx, що займався логістикою у зонах конфліктів, або виробники сталевих виробів і взуття, що мають контракти з оборонним відомством.

Військово-промислові папери Тайваню: вигода від геополітичних чинників

Ситуація у Тайванській протоці стала глобальним центром геополітичної напруги, і оборонні бюджети обох сторін зростають. Тайванські військово-промислові компанії отримують цю вигоду.

Thunder Tiger (8033.TW): від іграшкового виробника до військово-промислового новачка

Шлях розвитку Thunder Tiger досить показовий. Спочатку компанія займалася виробництвом дистанційних моделей літаків, орієнтованих на іграшковий ринок. З підйомом індустрії безпілотників вона успішно перейшла у військовий сектор, і у 2022 році її акції значно зросли. У майбутньому, з урахуванням зростання військових потреб у Тайвані та світі, потенціал зростання Thunder Tiger виглядає обнадійливим.

Hanxiang (2634.TW): багатогалузевий підхід для зменшення ризиків

Ще одна важлива тайванська військово-промислова компанія — Hanxiang. Вона працює у двох сегментах: військовому та цивільному. Цивільний сектор — ремонт і обслуговування авіаційної техніки, зокрема, обслуговування літаків Gulfstream, — має високий рівень лояльності клієнтів. Військовий — виробництво тренувальних літаків. Зростання ринку безпілотників і відновлення туристичного сектору після пандемії сприяють збільшенню замовлень.

На відміну від Boeing і Raytheon, що мають проблеми через залежність від одного продукту або бренду, багатогалузевий підхід Hanxiang забезпечує природний буфер ризиків. Попит на обслуговування зростає у періоди економічного підйому, що сприяє стабільності показників. Тому ціна акцій Hanxiang демонструє більш стабільний тренд і має кращий протикризовий потенціал.

Чому варто довго тримати військово-промислові папери?

Згідно з інвестиційною логікою відомого інвестора Воррена Баффета, хороші компанії мають відповідати трьом умовам: довгий і стабільний тренд, глибока «захисна стінка» та «мокрий сніг» — тобто потенціал для довгострокового зростання. Військово-промисловий сектор ідеально відповідає цим трьом критеріям.

Вічний тренд: постійний попит

З розвитком людської цивілізації багато звичок зникли, але війни та конфлікти залишаються. Потреба у захисті — безперервна, і військово-промисловий сектор має надзвичайно довгий життєвий цикл. Це забезпечує стабільний дохід для компаній.

Глибока «захисна стінка»: технології та політичні бар’єри

Військові технології — на передовій наукових досліджень. Найсучасніші технології з’являються спершу у лабораторіях і військових структурах, тоді як цивільне застосування — із затримкою у кілька років. Оборона — це стратегічна сфера, що стосується національної безпеки, і входити до неї дуже важко. Встановлення довіри — процес, що триває роками або десятиліттями. Багато патентів і технологій належать державним угодам, що ускладнює конкуренцію і забезпечує лідерство вже закріпленим гравцям.

Мокрий сніг: геополітичне стимулювання зростання

Світ входить у епоху регіональної політики. Політика «повернення виробництва в США» і зростання військових витрат сприяють зростанню сектору. Вірогідність війни зростає, а інвестиції у військову модернізацію — стабільне джерело зростання. Ймовірність виникнення «зон конфлікту» або «зменшення армій» — дуже низька, тому зростання цілком передбачуване.

Останні поради щодо інвестицій у військово-промисловий сектор

Попит на ринку військово-промислових паперів — позитивний, але ключовий фактор успіху — правильний вибір компанії. Перед інвестуванням у будь-який актив слід врахувати:

Оцінка частки доходів від військової діяльності — військовий сегмент має становити більшу частину доходів компанії, інакше спад цивільного бізнесу зведе нанівець позитивний ефект від військових контрактів.

Моніторинг стану цивільного бізнесу — уроки Boeing і Raytheon показують, що навіть зростання військових замовлень не захищає цін акцій від кризи у цивільному секторі. Регулярний аналіз нефінансових аспектів компанії — обов’язковий.

Визнання захисної «захисної стінки» компанії — обирати тих, що мають унікальні технології, довіру урядів і важко копіюються переваги.

Довгострокове налаштування на тривале утримання — основні клієнти військових компаній — уряди, і їхні стосунки з компаніями дуже стабільні. Це робить військово-промисловий сектор ідеальним для довгострокових інвестицій.

Зважуючи на фінансовий стан компанії, тенденції галузі, глобальну геополітичну ситуацію і зміни на цивільному ринку, можна приймати обґрунтовані рішення і ловити цю міжпоколіннєву інвестиційну можливість.