Рекомендації щодо ETF на напівпровідники у США та всебічний інвестиційний гід

Чому зараз хороший час для інвестицій у напівпровідники?

Від поширення персональних комп’ютерів до революції у мобільних телефонах і тепер до хвилі штучного інтелекту — кожен технологічний прорив потребує чіпів як «мозку». Напівпровідники вже не є «холодною» галуззю, а стали ключовою рушійною силою всього інформаційного століття. Зі стрімким зростанням застосувань ШІ зростає й попит на обчислювальні потужності, і напівпровідна індустрія отримує новий інвестиційний імпульс.

Тайвань, як світовий центр напівпровідників, з TSMC, MediaTek та іншими лідерами підтримує небо технологічних акцій острова. За даними ринку, технологічні акції на Тайвані становлять понад 70%, а їхній головний драйвер — саме напівпровідники та суміжні галузі. Це пояснює, чому інвестиції у тайванський індекс (наприклад, 0050, 006208) фактично вже включають компоненти інвестицій у напівпровідники.

Три основні ETF напівпровідників на ринку США

Розмір ETF напівпровідників на американському ринку значно більший, ніж на тайванському, і пропонує ширший вибір. Інвестори можуть обирати відповідно до своєї інвестиційної філософії.

SMH: орієнтація на лідерів

VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) — найбільший у світі фонд напівпровідників із активами понад 21.9 мільярда доларів. Фонд слідкує за MVIS US Listed Semiconductor 25 Index, що включає 25 найбільших за ринковою капіталізацією компаній галузі.

Вибір за капіталізацією, обмеження ваги окремої акції — 20%. Станом на середину 2024 року NVIDIA та TSMC ADR становлять 24.36% і 12.89% відповідно, разом понад 37%. Завдяки лідерам галузі, середньорічна дохідність SMH за останні 10 років становить 27.32%, що значно перевищує S&P 500.

Переваги: фокус на лідерах галузі, слідкує за зростанням провідних компаній, висока ліквідність.
Ризики: висока концентрація, коливання окремих компаній істотно впливають на фонд. При падінні NVIDIA та інших гігантів, фонд зазнає значних втрат.

SOXX: фокус на США з диверсифікацією ризиків

iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) — один із найстарших, заснований у 2001 році. Фонд використовує ваги за вільним обігом, вага окремої акції — не більше 8%, що зменшує ризик концентрації. Особливість — орієнтація на американські компанії, ADR у портфелі — не більше 10%.

Це означає, що хоча TSMC та ASML мають значну ринкову капіталізацію, їхня вага у SOXX менша. За останні 5 років, через хороші результати TSMC та ASML, дохідність SOXX була нижчою за SMH. Розмір фонду — близько 15 мільярдів доларів.

Переваги: низький ліміт на вагу окремої акції, більш рівномірне розподілення ризиків, підходить для довгострокових стабільних інвестицій.
Ризики: зростання регіональної залежності, при втраті переваги на ринку США, загальна ефективність може постраждати.

XSD: альтернатива для портфеля з малими компаніями

XSD від State Street слідкує за S&P Semiconductor Select Industry Index, має менший масштаб — 1.54 мільярда доларів. Вибір за рівною вагою, включає 39 компаній, що робить портфель більш диверсифікованим.

На відміну від перших двох, XSD не включає TSMC та ASML, інвестує у компанії, класифіковані як напівпровідникові у S&P 500. Найбільша вага — у First Solar з ринковою капіталізацією близько 30 мільярдів доларів, тому його характер ближчий до «напівпровідників та суміжних компаній», ніж до «лідерів галузі».

Переваги: висока диверсифікація, мінімальні ризики окремих компаній, підходить для інвесторів, що прагнуть уникнути концентрації.
Ризики: багато компаній — середні та малі, важко слідкувати за лідерами, довгострокова дохідність може бути нижчою за SMH і SOXX.

Вибір напівпровідних ETF на Тайвані

Найбільший тайванський ETF — 00941 CTBC upstream semiconductor ETF, але він переважно інвестує у постачальників обладнання та матеріалів, а не у прибуткові компанії з виробництва чіпів або дизайну IC, тому зростання обмежене.

Більш цікаві для уваги — ці два:

00891 CTBC Key Semiconductor ETF — обирає 30 тайванських компаній, що понад 50% доходу отримують від напівпровідників, використовує комбінований підхід за дивідендами, капіталом і ESG, вага окремої акції — не більше 20%. Не базується лише на капіталізації або прибутках, тому короткостроково може відставати від ринку, але довгостроково — більш стабільний. Рівномірне розподілення по всіх ланках ланцюга створює хорошу диверсифікацію.

00830 Cathay Fubon Philadelphia Semiconductor ETF — слідкує за індексом Philadelphia Semiconductor Index, що включає відомі світові компанії галузі. Цей індекс раніше був базою для SOXX, але після його зміни на індекс міжконтинентальних напівпровідників, 00830 став основним інструментом для тайванських інвесторів для доступу до індексу Філадельфії.

Обирати між ними слід залежно від переваги — у тайванських доларах чи у доларах США.

Як обрати підходящий ETF?

Різниця у логіці відбору акцій визначає майбутню динаміку

Ключова різниця між напівпровідними ETF — у логіці відбору компаній. Ваги за капіталізацією (як SMH) слідують принципу «більше — краще», концентруючись на лідерах; за вільним обігом (як SOXX) — прагнуть до диверсифікації; рівні ваги (як XSD) — дають однакові можливості кожній компанії.

За останні 5 років, через різке зростання NVIDIA і TSMC, SMH показав високі результати, тоді як SOXX через обмеження ваги не міг повністю скористатися цим, тому його результати були нижчими.

Важливий часовий горизонт інвестицій

Для пенсійних планів понад 10 років рекомендується обирати ETF з високою диверсифікацією, наприклад SOXX, щоб уникнути втрат через коливання окремих компаній.

Якщо ж ціль — отримати прибуток за 3–5 років під час швидкого зростання галузі, більш підходящими будуть ETF, що фокусуються на лідерах, наприклад SMH, за умови готовності до короткострокових коливань.

Практичні поради щодо інвестицій у напівпровідниковий сектор

Глобальна індустрія напівпровідників зосереджена у США, Тайвані та Європі, більшість компаній — на американському ринку, тому відкриття рахунку у брокера США — необхідна умова.

Брокери у Тайвані з цільовим обслуговуванням

Дозволяють безпосередньо торгувати у тайських доларах, простий процес. Недолік — вищі комісії, підходить для довгострокових інвесторів.

Онлайн-брокери для відкриття рахунку

Деякі пропонують безкомісійний трейдинг, з меншими витратами. Обмеження — менший вибір інструментів і леверидж, підходить для середньо- і довгострокових стратегій.

CFD-контракти

Без комісій, підтримують довгі та короткі позиції, гнучкий леверидж — для короткострокової торгівлі. Недолік — неможливість володіння реальними акціями, участі у зборах або отримання дивідендів.

Основні принципи формування інвестиційної стратегії

Фокус на інноваційних лідерах: обирайте компанії з високими інвестиціями у R&D, передовими технологіями та стабільною часткою ринку, наприклад TSMC, Intel, NVIDIA.

Диверсифікація через ETF: замість вибору окремих акцій — купуйте ETF, що містять кошик компаній, автоматично зменшуючи ризики окремих компаній.

Комбінування технічного і фундаментального аналізу: технічний аналіз допомагає визначити оптимальні точки входу, фундаментальні дослідження — обрати перспективні цілі.

Гнучке застосування довгострокових і короткострокових стратегій: довгострокове інвестування з довірою у перспективу галузі, а також короткострокові операції для отримання прибутку від коливань цін.

Підсумки

Напівпровідники перетворилися з циклічної галузі у довгострокову траєкторію зростання. Попит на обчислювальні ресурси ШІ створює нові можливості для галузі, і чи то TSMC, чи NVIDIA, AMD — всі вони перебувають у періоді історичних можливостей.

Обираючи американські ETF напівпровідників, немає абсолютного «найкращого», є лише найбільш підходящий варіант. SMH підходить тим, хто вірить у лідерство лідерів, SOXX — для стабільних довгострокових інвестицій, XSD — для тих, хто любить малі компанії.

З правильним вибором рахунку та інвестиційною стратегією, гнучко комбінуючи ETF, можна максимально ефективно скористатися довгостроковими можливостями галузі напівпровідників.