Глибоке розуміння Token та Coin: суттєві відмінності двох криптоактивів та інвестиційна логіка

Чому Token і Coin часто плутають?

На ранніх етапах криптовалютної індустрії проекти, такі як Біткоїн, Лайткоїн, Догкойн тощо, використовували назву Coin, і між ними не виникало плутанни. Але з появою Ethereum концепція Token стала широко використовуватись, і в китайській мові їх перекладають як “代幣” або “加密貨幣”, що спричинило труднощі у розрізненні для багатьох інвесторів. Щоб краще орієнтуватися у криптосфері, спершу потрібно зрозуміти основні відмінності цих двох понять.

Що таке Token?

Token — це цифровий активний сертифікат, випущений на базі існуючої блокчейн-мережі, зазвичай перекладається як пропуск, жетон або токен, що представляє певні права, сертифікати або цифрові активи. Він може бути обміняний, переданий або торгований у відповідній блокчейн-мережі.

Після запуску стандарту ERC-20 на Ethereum у 2015 році будь-хто міг випускати свої власні Token на цій платформі. Це нововведення кардинально змінило екосистему криптовалют, зробивши Token стандартною формою активів у DeFi, Layer-2, NFT та інших застосунках. Зараз Ethereum залишається найбільшим за обсягом випущених Token блокчейном.

Важливо розуміти, що Token — це загальний термін, а не назва конкретного токена. Простими словами, будь-який токен, створений не на власній блокчейн-мережі, можна назвати Token, включаючи AAVE, UNI, LINK, MATIC, SAND, COMP тощо.

Які бувають класифікації Token? Які їх функції?

Згідно з класифікацією швейцарського регулятора фінансового ринку (FINMA), Token поділяються на три основні типи:

Платіжні Token: головним чином використовуються для безпечних, швидких і дешевих платежів, стабільні монети є типовим прикладом.

Функціональні Token: забезпечують доступ і використання різних застосунків, більшість ERC-20 токенів належать до цієї категорії.

Активні Token: мають права на частку у проекті та доходи активів, схожі на акції. Однак слід пам’ятати, що інвестори у криптовалюту зазвичай не мають корпоративних прав і дивідендів.

Теоретично ці три класи мають чітке розмежування, але на практиці ситуація набагато складніша — один і той самий Token часто має одночасно кілька характеристик, і його важко однозначно класифікувати.

У чому основна різниця між Token і Coin?

Coin має власну незалежну блокчейн-мережу — Біткоїн працює на блокчейні Біткоїна, Ethereum — на Ethereum, і вони є нативними активами цих мереж.

Token ж не має власної блокчейн-мережі, а створюється на базі існуючих екосистем. Це обмежує застосування Token, іноді ускладнює або робить неможливим самостійне створення застосунків.

Основні відмінності порівняно:

Чи вигідніше інвестувати у Token чи у Coin?

Обидва не є взаємовиключними — вони доповнюють одне одного: Coin — це базова інфраструктура блокчейну, а Token — інструмент застосунків. Coin вирішує інфраструктурні питання, а Token на його основі надає конкретні послуги. Обидва важливі.

З точки зору інвестицій, кожен тип активів має свої особливості:

Переваги Token: ширший спектр застосувань, нижча вартість запуску, більший потенціал для інновацій. Якщо застосунок не користується популярністю, команда може швидко змінити або запустити новий продукт, що дає гнучкість, якої не має Coin. Наприклад, MakerDAO може швидко запустити новий RWA-бізнес.

Недоліки Coin: їхня вартість зазвичай обмежена інфраструктурою. Якщо напрямок неправильний, важко його змінити. Історично це підтверджують такі проєкти, як Quantum Chain (QTUM) або Bitmain Chain (BTM), які зазнали тривалих труднощів.

Ризики: волатильність Token зазвичай вища за Coin. Token, такі як UNI, SNX, MKR, мають значну цінову амплітуду, що перевищує BTC і ETH, особливо під час бичачих ринків, що створює більше можливостей для короткострокових трейдерів, але й підвищує ризики.

Як торгувати Token? Детальний опис двох основних способів

Спотова торгівля Token

Спотова торгівля — це операція на реальних активах із повною оплатою. Наприклад, якщо ціна UNI становить 3 долари, покупець платить 3 долари і отримує повне право володіння одним UNI.

Попередження про ризики: слід остерігатися підробок з однаковою назвою. Багато проектів випускають відомі Token, а інші команди одразу ж створюють підробки з такою ж назвою, але без цінності. Інвестори, які випадково купують такі підробки, можуть опинитися у безвихідній ситуації з неможливістю продати. Рішення — завжди перевіряти адресу контракту через офіційний сайт або блокчейн-експлорер, щоб переконатися, що купуєте справжній проект.

Маржинальна торгівля Token

Маржинальна торгівля — це вид торгівлі з використанням кредитного плеча, коли трейдер платить лише частину суми як заставу, а решту позичає.

Наприклад, торгуючи UNI з 10-кратним плечем, при ціні 3 долари за токен потрібно лише 0,3 долара, щоб контролювати позицію в 1 UNI. Важливо зазначити, що більшість маржинальних операцій не передбачає фактичного володіння токенами, що зменшує ризик підробок.

Рекомендації щодо управління ризиками: через високу волатильність Token — особливо нових — добовий рух цін понад 10% є звичайним явищем. Інвесторам потрібно строго контролювати розмір позиції і рівень кредитного плеча. Рекомендується не використовувати більше 10-кратного плеча, інакше ризик ліквідації значно зросте.

Огляд процесу торгівлі Token

Незалежно від виду — спотової чи маржинальної — основний процес схожий:

1. Зареєструватися на авторизованій біржі
2. Пройти ідентифікацію та внести кошти
3. Знайти потрібний Token (наприклад, UNI)
4. Ввести параметри торгівлі (напрямок, кількість, стоп-лосс, тейк-профіт)
5. Подати заявку і завершити операцію

Найголовніше

Обирайте безпечну та регульовану платформу для торгівлі Token — це перший крок до безпеки ваших коштів і комфортної торгівлі. Не можна робити це поспіхом.