Зрозуміти внутрішні та зовнішні обсяги акцій: аналізуючи дані торгівлі, розкрийте психологію покупців і продавців

На торговому екрані торгового програмного забезпечення, окрім цінових коливань, є ще один набір даних, який часто ігнорує початківці, але який має надзвичайне значення — внутрішній обсяг та зовнішній обсяг. Багато інвесторів дивляться на ці цифри, але не розуміють їхнього значення, а деякі навіть сприймають їх як “чудодійний індикатор” для прогнозування майбутнього руху ринку. Насправді, внутрішній і зовнішній обсяг по суті відображають ступінь ініціативи покупців і продавців під час укладання угод, і зміни у співвідношенні цих сил часто натякають на короткострокові зміни цінового тренду.

Внутрішній та зовнішній обсяг: розрізнення активної сторони угоди

Щоб зрозуміти різницю між внутрішнім і зовнішнім обсягом, спершу потрібно зрозуміти логіку укладання угод на біржі. На ринку продавець прагне продати якомога дорожче, тому виставляє ціну “продажу” (委賣價); покупець, навпаки, хоче купити якомога дешевше, тому виставляє ціну “купівлі” (委買價). Але остаточна угода залежить від того, хто перший погодиться на поступки.

Коли ціна закривається за ціною “委買” (купівля), це означає, що продавець вирішив ініціювати розв’язання ситуації, безпосередньо виставивши свої акції за ціною покупця — ця угода враховується як внутрішній обсяг. Що це означає? Продавець зараз більш терміновий, не хоче чекати, і готовий продати навіть за нижчою ціною. З точки зору ринкової емоційної ситуації, це сигнал на зниження — налаштованість на продаж.

Навпаки, коли ціна закривається за ціною “委賣” (продаж), покупець активніше підвищує ціну, щоб наздогнати продавця, і ця угода враховується як зовнішній обсяг. Це свідчить про сильний інтерес покупців, їхню готовність платити більше для швидкого входу — ознака переваги покупців.

Розглянемо приклад. Припустимо, у п’ятикратному котируванні TSMC ціна “委買” становить 1160 юанів (1415 лотів), а ціна “委賣” — 1165 юанів (281 лот). Якщо інвестор хоче негайно продати і укладає угоду за ціною 1160 юанів (купівля), то ці 50 лотів потрапляють до внутрішнього обсягу. Навпаки, якщо інвестор хоче купити і укладає угоду за ціною 1165 юанів (продаж), то ці 30 лотів враховуються як зовнішній обсяг.

Як читати п’ятизонний котирувальний графік та структуру стакану

П’ятизонний котирувальний графік — це майже перше, що бачить кожен інвестор, відкриваючи торговий додаток, але багато новачків насправді не розуміють його значення.

П’ятизонний котирувальний графік складається з купівельних і продажних цін. Ліва частина — п’ять найкращих цін на купівлю (зазвичай зеленого кольору), що показують п’ять найвищих цінових пропозицій; права частина — п’ять найкращих цін на продаж (зазвичай червоного кольору), що показують п’ять найнижчих цін. Наприклад, перший рядок “купівля 203.5 юанів / 971 лот” означає, що зараз ринок готовий купити за цю ціну, а “продаж 204.0 юанів / 350 лот” — за цю ціну продають найменше.

Важливо пам’ятати, що п’ятизонний котирувальний графік показує лише ордери — ці заявки можуть будь-коли бути скасовані і не гарантують укладання угод. Реальні угоди — це ті, що враховуються у внутрішньому і зовнішньому обсязі.

Співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу: визначення балансу сил купівлі та продажу

Короткострокові трейдери найчастіше звертають увагу саме на цей індикатор — співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу, або відношення внутрішнього до зовнішнього обсягу.

### Співвідношення = внутрішній обсяг ÷ зовнішній обсяг

За цим співвідношенням можна швидко визначити напрямок ринкової сили:

• Якщо > 1: внутрішній обсяг більший за зовнішній — на ринку панує слабкість продавців, вони готові знижувати ціну, що є сигналом на зниження.
• Якщо < 1: внутрішній обсяг менший за зовнішній — переважає сила покупців, вони активно входять у ринок, що зазвичай сигналізує про потенційне зростання.
• Якщо = 1: баланс сил, ситуація невизначена, ринок у стані рівноваги.

Практичне застосування: як поєднати цінові рухи з внутрішнім і зовнішнім обсягом

Просто дивитись на співвідношення недостатньо. Реальні майстри торгівлі поєднують внутрішній і зовнішній обсяг із рухами цін, обсягами угод і структурою ордерів:

• Значний зовнішній обсяг і постійне зростання ціни, а обсяг зростає — це ознака здорового бічного тренду. Покупці домінують, ціна зростає, динаміка сильна, короткостроковий потенціал зростання високий.

• Внутрішній обсяг значно перевищує зовнішній, а ціна падає, обсяг зростає — типовий сигнал на зниження. Продавці контролюють ситуацію, панує емоція розпродажу, ціна тисне вниз.

• Однак ринок іноді підкидає сюрпризи:

  • Зовнішній обсяг значно більший за внутрішній, але ціна залишається без руху або падає, а обсяг коливається — можливо, “фальшивий бичачий” сигнал. Основний гравець навмисно створює багато ордерів на продажі (зазвичай на рівнях “продажу” 1-3), щоб заманити розсудливих трейдерів у покупку, а потім поступово розпродає активи. Цей сценарій часто закінчується раптовим розворотом вниз.

  • Внутрішній обсяг більший за зовнішній, але ціна повільно зростає, а обсяг коливається — потрібно остерігатися “фальшивого розвороту”. Основний гравець може навмисно створювати багато ордерів на купівлю (на рівнях “купів” 1-3), щоб заманити розсудливих трейдерів у продаж, а потім акумулювати позиції за низькою ціною. У такій ситуації ціна зазвичай продовжує зростати, а ті, хто повірив у “фальшивий” сигнал, залишаються з збитками.

Зона підтримки і зона опору: високорівнева стратегія з поєднанням внутрішнього і зовнішнього обсягу

Крім простого визначення активності купівлі-продажу, важливою частиною технічного аналізу є ідентифікація зон підтримки та зон опору.

Формування зони підтримки та механізм її роботи

Хоч внутрішній обсяг і переважає зовнішній, але коли ціна падає до певного рівня і не може далі опуститися — це часто свідчить про те, що багато покупців вважають цю ціну привабливою і готові купувати, вірячи у майбутнє зростання. Вони вважають, що ціна відскочить вгору, і тому виставляють ордери тут. Так формується зона підтримки — своєрідний щит, що стримує подальше падіння. Трейдери можуть розглядати цю зону для входу в довгі позиції.

Логіка зони опору і механізм її пробою

З іншого боку, коли зовнішній обсяг стабільно переважає внутрішній, і ціна піднімається, але на певному рівні зупиняється і не може прорватися вгору — це зона опору. Вона зазвичай формується, коли раніше багато інвесторів купували за високими цінами і тепер, побачивши повернення ціни до цієї позначки, прагнуть швидко зафіксувати прибуток, виставляючи ордери на продаж. Це створює сильний тиск на ціну, і подальше її зростання ускладнене. В результаті, попит і пропозиція знову балансуються, і ціна може зупинитися або навіть повернутися вниз.

Стратегії торгівлі в межах діапазону

Отже, практичною тактикою є: торгівля в межах підтримки та опору.

• При падінні до зони підтримки — відкриваємо довгі позиції.
• При досягненні зони опору — закриваємо позиції або відкриваємо короткі.
• При зростанні до зони опору — коротка позиція, при падінні до підтримки — довга.

Якщо ціна пробиває підтримку або прориває опір — ситуація змінюється. Це означає, що попередні рівні вже не здатні стримати ринок, і актив може або різко знизитися, або стрімко зростати, доки не знайде новий рівень підтримки або опору.

Переваги та обмеження внутрішнього і зовнішнього обсягу як торгових інструментів

Три головні переваги внутрішнього і зовнішнього обсягу

Миттєва реакція — дані оновлюються в реальному часі, миттєво відображаючи активність покупців і продавців без затримок.

Простота у використанні — концепція зрозуміла і не вимагає складних математичних обчислень, підходить навіть для початківців.

Підсилення ефекту інших індикаторів — поєднання внутрішнього і зовнішнього обсягу з структурою ордерів, обсягами і технічними моделями значно підвищує точність прогнозів короткострокових рухів.

Три основні недоліки внутрішнього і зовнішнього обсягу

Легко маніпулювати — як згадувалося раніше, “підмовляння” або “підстави” з боку великих гравців, що через повторне виставлення і скасування ордерів створюють фальшиві дані. Саме тому сліпе слідування за співвідношенням може привести до помилок.

Обмежені короткостроковим аналізом — внутрішній і зовнішній обсяг відображають лише поточну ситуацію і не дають повної картини довгострокових трендів або середньострокових перспектив.

Ізольоване використання — ризик іскажених даних — якщо орієнтуватися лише на співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу, ігноруючи обсяги, цінові рівні і фундаментальні фактори, можна зробити неправильний висновок.

Висновок: внутрішній і зовнішній обсяг — дзеркало ринкових настроїв

Внутрішній і зовнішній обсяг по суті є індикаторами для оцінки співвідношення сил між покупцями і продавцями. За допомогою порівняння цих двох показників інвестор може швидко зрозуміти психологію ринку і ступінь напруженості.

Коли переважає внутрішній обсяг — продавці більш термінові, і ризик падіння цін зростає; коли переважає зовнішній обсяг — покупці активні, і ймовірність зростання цін зростає.

Однак у реальності торгівлі жоден один індикатор не гарантує прибутковість. Співвідношення внутрішнього і зовнішнього обсягу — лише один з інструментів технічного аналізу, і його потрібно використовувати у поєднанні з рівнями підтримки і опору, обсягами і моделями свічок. Найголовніше — враховувати фундаментальні показники компаній і макроекономічні тенденції, ретельно готуватися і аналізувати, щоб підвищити ймовірність успіху.

Чим краще ви читаєте внутрішній і зовнішній обсяг, тим гостріше ви відчуватимете короткострокові рухи ринку. Але щоб стати справжнім переможцем, потрібно постійно вдосконалювати свої навички на практиці і вчитися на досвіді взаємодії з ринком.