Зрозуміло все про валютний ринок: від новачка до експерта — посібник з ринку

Валютний ринок — що це? Почнемо з “піраміди” ринку

Валютний ринок (тобто ринок іноземної валюти) на перший погляд здається складним, але якщо уявити його у вигляді піраміди, все стане зрозуміло. На відміну від централізованих бірж, таких як Нью-Йоркська фондова біржа, де ціни є єдиними, валютний ринок є децентралізованим — це означає, що одна й сама валютна парі може мати різні котирування у різних учасників.

Звучить хаотично, але насправді ринок має свою внутрішню логіку. Його можна поділити на три рівні:

Верхній рівень: міжбанківський ринок — це гра для гравців. Найбільші світові банки (Citi, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, Bank of America) щодня здійснюють великі обсяги операцій з іноземною валютою. Вони торгують як для себе, так і для клієнтів, постійно коригуючи ціни купівлі та продажу залежно від попиту і пропозиції. Простими словами, вони мають контроль над ціноутворенням на валютному ринку.

Міжбанківський ринок має приховані правила: ви можете бачити чужі котирування, але не обов’язково зможете укласти угоду за цим ціною — оскільки курс залежить від кредитних відносин між банками. Банки з хорошою кредитною історією можуть домовитися про найвигідніші ставки та ліміти, що схоже на процес отримання кредиту.

Середній рівень: інституційні та маркет-мейкери — тут працюють хедж-фонди, великі торгові компанії, роздрібні маркет-мейкери та ECN-брокери. Вони не мають тісних кредитних зв’язків з міжбанківським ринком, тому змушені через комерційні банки отримувати котирування, і ціни тут зазвичай трохи вищі.

Нижній рівень: роздрібні трейдери — це ви і я, приватні інвестори. До появи інтернету і роздрібних брокерів, звичайні трейдери не мали доступу до цього ринку. Тепер бар’єри знизилися, але торгівля для них обходиться дорожче, ніж для великих гравців.

Хто визначає курси валют? Огляд учасників ринку

Великі банки: керівники валютного ринку

Найбільші банки світу — Citi, JPMorgan, UBS, Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, Bank of America — щодня здійснюють величезні обсяги операцій з іноземною валютою. Вони торгують як для себе, так і для клієнтів, постійно коригуючи ціни купівлі і продажу залежно від попиту і пропозиції. Простими словами, вони мають контроль над ціноутворенням.

Корпорації та комерційні банки

Міжнародні компанії, наприклад Apple, здійснюють міжнародні розрахунки. Наприклад, купуючи електронні компоненти в Японії, вони спершу міняють долари на йени, а потім платять японському постачальнику. Обсяг таких операцій у порівнянні з міжбанківським ринком значно менший, тому вони зазвичай співпрацюють з комерційними банками.

Центральні банки і уряди

Центральні банки (Федеральна резервна система, Європейський центральний банк, Банк Англії тощо) та уряди активно беруть участь у валютних операціях. Вони здійснюють операції через ринок, розрахунки за міжнародною торгівлею та управління валютними резервами. Цікаво, що коли центральні банки змінюють ставки для контролю інфляції, це часто викликає ланцюгову реакцію на валютному ринку. Іноді, як, наприклад, у випадку з Банком Японії, вони безпосередньо втручаються у курс, масово купуючи або продаючи валюту для його коригування — хоча це і не є звичайною практикою, але має значний вплив.

Спекулянти

Ці учасники купують валюту з метою перепродажу за більш вигідним курсом у майбутньому. Оскільки курси постійно коливаються і ніхто не може точно передбачити їх рух, це створює можливості для отримання прибутку.

Історія розвитку валютного ринку: від фіксованого до плаваючого курсу

Епоха Бреттон-Вудської системи (після Другої світової — 1971 рік)

Після завершення Другої світової війни провідні західні країни зрозуміли необхідність стабільного глобального економічного порядку і уклали Бреттон-Вудську угоду. Вона передбачала прив’язку долара до золота, а інші валюти — до долара, створюючи фіксований валютний курс.

Однак з часом головні економіки світу розвивалися з різною швидкістю, і ця система почала давати збій, що призвело до її відмови.

Епоха плаваючих курсів (1971 — до сьогодні)

У 1971 році Бреттон-Вудська угода була скасована, і на зміну прийшла система плаваючих курсів. Відтепер курси валют визначаються попитом і пропозицією на ринку, а не урядами чи міжнародними угодами.

Спочатку це викликало хаос, але з часом, завдяки розвитку обчислювальної техніки і покращенню комунікацій, ринок знайшов баланс. Особливо після 1990 року, з поширенням інтернету, банки почали створювати власні електронні платформи для торгівлі, а деякі брокери запустили онлайн-платформи для роздрібних інвесторів — так звані роздрібні форекс-брокери, що значно знизило бар’єри для входу звичайних людей на валютний ринок.

Два основних типи форекс-брокерів

Модель маркет-мейкера: вони встановлюють ціни

Маркет-мейкери самі визначають ціни купівлі і продажу. Наприклад, якщо ви їдете в США і вам потрібні долари, ви йдете до банку для обміну. Банк (як маркет-мейкер) може сказати: курс купівлі є 1.2000, а продажу — 1.2002.

Різниця у 0.0002 — це прибуток маркет-мейкера, так званий спред. Це здається невеликим, але враховуючи, що щодня у світі відбувається мільйони валютних операцій, ця різниця може накопичуватися у великі суми.

Переваги цієї моделі — висока ліквідність і швидке виконання ордерів; недолік — більший спред.

ECN-брокери: прозора система торгівлі

ECN (Electronic Communication Network) — це “електронна комунікаційна мережа”, яка працює зовсім інакше. ECN-брокери збирають найкращі ціни купівлі і продажу з кількох міжбанківських джерел і автоматично поєднують ордери клієнтів.

Оскільки трейдери можуть самі подавати котирування, ECN-брокери зазвичай заробляють менше на спредах і отримують більший дохід від комісій. Це зменшує торгові витрати, але вимагає від трейдера більшої активності і самостійності у керуванні торгівлею.

Почніть свою подорож у валютному ринку

Тепер ви знаєте, що таке валютний ринок, як він працює і хто його учасники. Наступний крок — обрати надійного брокера, вивчити управління ризиками і почати практикувати. Валютний ринок змінюється щодня, тому постійне навчання і адаптація — ключ до успіху.