Австралійська валюта стикається з структурною кризою: три основні рушії довгострокового знецінення та перспективи до 2026 року

Австралійський долар займає важливе місце на глобальному валютному ринку, будучи п’ятою за обсягом торгівлі валютою, а валютна пара AUD/USD є однією з найактивніших у світі. Однак, незважаючи на високу ліквідність та очевидні переваги у спредах, за останнє десятиліття він демонструє вражаючу тенденцію до девальвації. Які глибокі економічні логіки приховані за цим явищем?

Девальвація за десять років на 35%: чому австралійський долар постійно тисне

З початку 2013 року на рівні 1.05, за останнє десятиліття австралійський долар щодо долара США знизився більш ніж на 35%. У той же час індекс долара (DXY) зріс на 28.35%, що створює яскравий контраст. Євро, йена та канадський долар також зазнають девальвації щодо долара США, що свідчить про глобальний цикл сильного долара.

Незважаючи на відновлення цін на товари в останні роки — з другої половини 2025 року значне зростання цін на залізну руду та золото, а також зниження ставок Федеральною резервною системою, що сприяло потокам капіталу у ризикові активи, — курс австралійського долара зрідка піднімався до 0.6636, зростаючи за рік приблизно на 5-7% — ці відскоки все ж не змогли змінити довгострокову слабку тенденцію. Щоразу, коли AUD наближається до попередніх максимумів, зростає тиск на продажі, і довіра до австралійського долара обмежена.

( Чотири ключові періоди руху австралійського долара

Три основні причини тиску на австралійський долар

Аналіз причин труднощів AUD зводиться до трьох структурних проблем:

Перша, погіршення торговельного середовища, що знижує експорт товарів. Політика США щодо тарифів безпосередньо впливає на глобальну торгівлю, зменшуючи експорт металів, енергоносіїв та інших ресурсів, що послаблює підтримку австралійського долара як «товарної валюти». Експортна структура Австралії дуже концентрована на залізній руді, вугіллі та енергоресурсах, що робить її дуже чутливою до глобальних циклів товарів.

Друга, важко відновлюваний різниця ставок між Австралією та США. Резервний банк Австралії )RBA### має ставку близько 3.60%, і хоча очікується її підвищення до приблизно 3.85% у 2026 році, США зберігає високий рівень ставок, і Австралія не може відновити колишню перевагу у різниці ставок. Звуження цієї різниці зменшує привабливість AUD як «валюти з високими ставками».

Третя, недостатня внутрішня економічна динаміка. Внутрішній економічний ріст Австралії слабкий, привабливість активів низька. Якщо економічні дані не покращаться суттєво, AUD не зможе отримати підтримку від своїх фундаментальних показників і буде пасивно реагувати на зовнішні фактори.

Три ключові змінні, що визначають рух австралійського долара

Щоб точно прогнозувати середньострокову та довгострокову динаміку AUD, інвесторам потрібно стежити за трьома взаємопов’язаними факторами:

( 1. Політика RBA: відновлення різниці ставок

Настрої Резервного банку Австралії щодо жорсткості або м’якості монетарної політики безпосередньо впливають на привабливість AUD. Якщо інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — стійким, то жорстка позиція RBA допоможе відновити перевагу у різниці ставок; інакше, якщо очікування підвищення ставок зменшаться, AUD втратить підтримку. Наразі очікування підвищення ставок зберігаються, але ступінь їх реалізації ще невідома.

) 2. Економіка Китаю та товарний цикл: зовнішній драйвер

Австралія — за своєю природою товарний експортер, і попит з Китаю є найважливішим фактором. Коли активність у будівництві та виробництві в Китаї зростає, ціни на залізну руду зазвичай підвищуються, і курс AUD швидко реагує; навпаки, якщо відновлення Китаю слабке, навіть короткострокове зростання цін на товари може швидко повернутися до рівня або знизитися. За останні три роки слабке відновлення економіки Китаю стало ключовою причиною тривалої слабкості AUD.

3. Динаміка долара США та глобальна ризикова атмосфера: потоки капіталу

Політика Федеральної резервної системи залишається головним фактором на світовому валютному ринку. У періоди зниження ставок долар зазвичай слабшає, що сприяє зростанню AUD та інших ризикових валют; але якщо зростає ризикова налаштованість і капітал повертається у долар, AUD може залишатися під тиском навіть без погіршення фундаменту. Наразі слабкий світовий попит і несприятливі ціни на енергоносії обмежують потенціал зростання AUD, оскільки інвестори віддають перевагу активам у схильних до ризику.

Прогноз AUD на 2026 рік: чи зможе відскок перетворитися на тренд

Різні аналітичні центри мають різні прогнози щодо середньострокової динаміки AUD, що відображає розбіжності у поглядах на перспективи:

Оптимісти Morgan Stanley прогнозує, що до кінця 2025 року AUD може піднятися до 0.72, базуючись на збереженні жорсткої політики RBA та зростанні цін на ресурси. Модель Traders Union більш оптимістична і очікує середній рівень близько 0.6875###в діапазоні 0.6738-0.7012### до кінця 2026 року, а до кінця 2027 року — до 0.725, підкреслюючи сильний ринок праці та відновлення попиту на ресурси. Всі ці прогнози базуються на припущенні, що при м’якому сценарії економіки США та зниженні індексу долара AUD матиме переваги.

Обережні аналітики, зокрема UBS, вважають, що, незважаючи на внутрішню стійкість, невизначеність глобального торгового середовища та зміни у політиці ФРС можуть обмежити зростання AUD, і до кінця року він залишатиметься близько 0.68. Економісти Commonwealth Bank of Australia більш консервативні і прогнозують, що відновлення AUD буде короткочасним, і до березня 2026 року він досягне максимуму, але до кінця року знову знизиться. Деякі аналітики з Уолл-стріт попереджають, що якщо США уникнуть рецесії, але долар залишиться надмірно сильним через різницю ставок, AUD не зможе подолати рівень 0.67.

Реальний сценарій: у першій половині 2026 року AUD, ймовірно, коливатиметься в межах 0.68-0.70. Дані з Китаю та США щодо зайнятості будуть основними драйверами короткострокових коливань. Фундаментальні показники Австралії досить стабільні, а політика RBA — жорстка, тому значного обвалу AUD не очікується, але через структурну перевагу долара США його зростання до 1.0 малоймовірне. Довгостроковий потенціал зростання — у ресурсних експортних можливостях Австралії та потенційному відновленні циклу товарів.

Інвестиційний механізм та ризики AUD

AUD/USD — одна з п’яти найактивніших валютних пар у світі, з високою ліквідністю та чіткою волатильністю, що полегшує технічний аналіз. Багато інвесторів використовують форекс-деривативи з маржею (通常1-200倍) для участі у коливаннях AUD, застосовуючи двонапрямний трейдинг та кредитне плече. Такий підхід має переваги — низький поріг входу, гнучкість і можливість заробляти як у бичачих, так і у медвежих ринках. Це підходить для інвесторів із середніми та малими капіталами.

Однак важливо підкреслити, що торгівля на форексі з маржею — високоризикована стратегія, і інвестори можуть втратити весь капітал. Хоча закономірності руху AUD досить очевидні, у контексті зростаючої невизначеності глобальної економіки прогнозування ускладнюється. Всі рішення мають базуватися на ретельній оцінці ризиків і власних можливостях.

Висновок: довгострокова логіка AUD

Як типовий представник товарного експортеру, AUD тісно пов’язаний із цінами на залізну руду, вугілля, золото та інші ресурси. У короткостроковій перспективі підтримку надаватимуть жорстка позиція RBA та високі ціни на ресурси; у середньо- та довгостроковій — слідкувати за глобальними економічними ризиками та можливим відскоком долара, що обмежить зростання AUD і спричинить коливання.

Хоча валютний ринок швидкий і передбачити курс важко, високий рівень ліквідності та структурні особливості економіки Австралії роблять довгострокові тренди більш прогнозованими. Щоб ефективно інвестувати у AUD, потрібно одночасно стежити за політикою RBA, даними з Китаю та рухом долара США — тоді можна ухвалювати більш обґрунтовані рішення у складних умовах валютного ринку.