Що інвесторам потрібно обов’язково знати перед інвестуванням у державні облігації США

У сучасних умовах зростаючої економічної невизначеності багато приватних та інституційних інвесторів замислюються про формування стабільного портфеля активів. Одним із найважливіших індикаторів глобального фінансового ринку є доходність американських державних облігацій. Оскільки вони базуються на кредитоспроможності уряду США, мають високу ліквідність та пропонують реальні можливості отримання відсоткового доходу, вони користуються широким попитом як у консервативних інвесторів, так і у фахівців, що прагнуть диверсифікувати портфель.

У цій статті ми систематично розглянемо базові поняття американських облігацій, практичні методи інвестування, внутрішні ризики та особливо ефективні стратегії для українських інвесторів. Зокрема, ми зосередимося на точному розумінні значення доходності американських облігацій та допоможемо сформувати інвестиційне рішення, враховуючи особистий фінансовий стан і рівень ризику.

Визначення та основний механізм облігацій

Що таке облігація?

Облігація — це за своєю суттю борговий інструмент. Інвестор позичає боржнику( уряду, компанії тощо) певну суму грошей, а боржник зобов’язується повернути її у визначений строк і виплачувати регулярні відсотки до цього часу. Зазвичай відсотки виплачуються раз на півроку або рік.

Уряд випускає облігації для фінансування державних потреб. Це спосіб залучення коштів у внутрішній та зовнішній ринок, що перевищують надходження від податків. Відсотки є компенсацією за позичку.

Найактивніше торгуються 10-річні американські облігації. Вони мають оптимальний термін погашення і забезпечують довгострокову прибутковість, тому популярні серед інституцій та приватних інвесторів.

Види американських облігацій та особливості доходності американських облігацій

За термінами погашення

Облігації уряду США поділяються на три основні типи:

Короткострокові( T-bill) — з терміном до 1 року, характеризуються низьким ризиком і високою ліквідністю.
Середньострокові( T-note) — з терміном від 1 до 10 років, пропонують збалансований профіль ризику та доходності.
Довгострокові( T-bond) — з терміном понад 10 до 30 років, мають фіксовану ставку і більш чутливі до змін ставок.

Взаємозв’язок ставок і доходності

Доходність американських облігацій визначається як співвідношення очікуваного доходу до ціни покупки. Оскільки ціна на вторинному ринку може відрізнятися від номіналу, вона змінюється залежно від попиту.

Основний закон — ціна облігації та ставка відсотка мають обернену залежність. Зростання попиту підвищує ціну і знижує доходність, навпаки — зменшення попиту знижує ціну і підвищує доходність. Це чітко відображає ринкову психологію та очікування економіки.

Зокрема, 10-річні облігації США є ключовим індикатором для оцінки глобальної економічної стабільності. При економічних кризах зростає попит на довгострокові облігації, що може призводити до кривої «зворотної кривизни» — коли довгострокові ставки нижчі за короткострокові.

Основні переваги інвестування в американські облігації

( 1. Висока безпека

Оскільки уряд США гарантує повернення основної суми та відсотків, облігації вважаються практично безризиковим активом. Це головна причина, чому в періоди високої волатильності інвестори масово вкладають у них кошти.

) 2. Передбачуваний потік доходів

Фіксована ставка відсотка, встановлена при випуску, виплачується регулярно, зазвичай раз на півроку. Це робить їх ідеальним інструментом для пенсіонерів та тих, хто потребує стабільного грошового потоку.

3. Висока ліквідність ринку

Ринок облігацій США — найбільший у світі, з великим обсягом торгів. Можна тримати їх до погашення або швидко продати у разі потреби, що забезпечує гнучкість у управлінні активами.

4. Податкові переваги

Процентний дохід від облігацій США оподатковується лише на рівні федерального податку, а місцеві податки — ні. Це підвищує чистий дохід для інвесторів.

Ризики при інвестуванні в американські облігації

( 1. Ризик зміни ставок

Якщо після купівлі зростають ринкові ставки, нові облігації випускаються з вищими ставками, що зменшує цінність вже придбаних з нижчою ставкою. Передчасне продаж може спричинити збитки.

) 2. Ризик інфляції

Фіксована ставка означає, що при зростанні цін рівень реального доходу знижується. Наприклад, при ставці 3%, але інфляції 4%, реальний прибуток буде від’ємним. Індексовані облігації (TIPS) частково вирішують цю проблему, але звичайні — ні.

3. Валютний ризик

Для українських інвесторів важливо враховувати коливання курсу долара щодо гривні. Зниження курсу долара зменшує вартість у гривнях і доходи, і основну суму.

4. Кредитний ризик

Ризик дефолту уряду США дуже низький, але теоретично існує. Політичні кризи або економічні катаклізми можуть вплинути на ситуацію. Однак рівень кредитного рейтингу США залишається найвищим, тому цей ризик є мінімальним.

Три способи інвестування в американські облігації

( 1. Пряме придбання

Через сайт TreasuryDirect) або через українські брокери на вторинному ринку.
Плюси:

• Повний контроль над рішеннями
• Відсутність управлінських комісій (крім брокера)
• Можливість отримати весь дохід і повернення до погашення

Мінуси:

• Ліміт у 10 000 доларів на одну покупку
• Необхідність купувати різні види для диверсифікації, що ускладнює управління
• Ризик втрат при підвищенні ставок передчасно

Для кого підходить: для тих, хто планує тримати довго і цінує стабільність, пенсіонерів, що отримують регулярний дохід.

( 2. Інвестиції у облігаційні фонди

Пайові фонди, що об’єднують кошти інвесторів і керуються професійними менеджерами.

Плюси:

• Диверсифікація ризиків
• Активне управління портфелем
• Можливість почати з невеликих сум

Мінуси:

• Управлінські комісії зменшують прибутковість
• Втрата контролю над окремими облігаціями

Для кого: для тих, хто не хоче самостійно керувати портфелем, цінує професійну допомогу, прагне стабільного довгострокового доходу.

) 3. Інвестиції у облігаційні ETF###

Фонди, що слідкують за індексами облігацій, наприклад, за індексом американських облігацій.

Плюси:

• Низькі витрати
• Ліквідність і прозорість
• Можливість купувати і продавати як акції

Мінуси:

• Вартість ETF може коливатися, як і акції
• Можливі похибки при відстеженні індексу
• В умовах ринкової кризи — відсутність активного управління

Для кого: для тих, хто цінує низькі витрати і довіряє пасивним стратегіям.

Стратегія портфеля для українського інвестора

Ефект від поєднання українських і американських облігацій

Комбінування українських і американських облігацій дозволяє зменшити регіональні ризики, використати різницю у циклах і валютних курсах. Одночасне володіння гривневими та доларовими активами допомагає природньо хеджувати валютний ризик.

( Валютне хеджування

Частина інвестицій у США може бути зафіксована через форвардні контракти або опціони, щоб зменшити валютний ризик. Це дозволяє захиститися від зниження курсу долара і зберегти частину доходу.

) Управління дюрацією

Залежно від цілей — збереження капіталу чи ліквідність — регулюємо середню тривалість портфеля. Довгострокові облігації — для стабільності, короткострокові — для гнучкості.

Оптимізація податків

Україна і США мають угоду про уникнення подвійного оподаткування### DTA###. Консультація з податковим фахівцем допоможе мінімізувати податкові зобов’язання.

Приклади реальних інвестицій

Припустимо, портфель з 50% українських і 50% американських облігацій. Це зменшує залежність від однієї країни і дозволяє отримати переваги обох ринків.

З урахуванням валютних ризиків, можна зафіксувати частину доларових активів через хеджування, а частину залишити відкритою. При зростанні долара — виграє незафіксована частина, при падінні — зафіксована частина зменшує збитки.

Підсумки

Щоб правильно зрозуміти і використовувати доходність американських облігацій, потрібно враховувати ризики зміни ставок, інфляції, валютних коливань. Для українських інвесторів важливо балансувати портфель між українськими та американськими активами для стабільності і доходу.

Обирати спосіб інвестування — через прямі покупки, фонди або ETF — слід відповідно до обсягу капіталу, рівня управління і ризикового профілю. Головне — формулювати довгострокову стратегію і послідовно її реалізовувати.