Півстоліття тенденцій цін на золото: чи зростатиме золото у наступне десятиліття?

Чому золото продовжує зростати протягом останніх 50 років?

З моменту, коли у 1971 році президент США Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, міжнародна фінансова система зазнала кардинальних змін. Розпад Бреттон-Вудської системи ознаменував кінець однієї епохи та відкрив нову главу сучасного ринку золота.

За останні понад 50 років ціна на золото зросла з 35 доларів за унцію до середини 2025 року до 3700 доларів, а у жовтні перевищила 4300 доларів за унцію. Це означає, що ціна на золото за півстоліття зросла більш ніж у 120 разів, що значно перевищує уявлення багатьох.

Чому золото стало одним із найстабільніших носіїв цінності? Тому що воно має природну рідкість, високу щільність, чудову пластичність і надзвичайно сильні властивості збереження. Крім валютних характеристик, воно широко застосовується у ювелірних виробах, промисловості та інших сферах, що надає йому подвійний статус — і як засіб обміну, і як практичний товар.

Чотири історичні цикли цін на золото

Перша хвиля зростання: 1970–1975 роки

Після відмови долара від прив’язки до золота на міжнародному ринку сформувався потік продажу доларів і купівлі золота. Ціна на золото зросла з 35 до 183 доларів за унцію, що понад у 5 разів.

Логіка цього зростання — сумніви інвесторів у кредитоспроможність долара. Колись долар був підтверджений золотом, але раптово втратив цю характеристику, і ринок почав панікувати щодо його довгострокової цінності. Пізніше сталася перша енергетична криза, США збільшили грошову масу для реагування на енергетичну кризу, що додатково підштовхнуло ціну на золото вгору. Однак, коли криза почала згасати, довіра до долара відновилася, і ціна на золото повернулася до приблизно 100 доларів.

Другий цикл зростання: 1976–1980 роки

Знову ціна на золото прорвалася з 104 до 850 доларів за унцію, що понад у 8 разів. Цей період був зумовлений другою енергетичною кризою на Близькому Сході, захопленням заручників у Ірані, вторгненням СРСР в Афганістан та іншими геополітичними подіями.

Світова економіка увійшла у стагфляцію, інфляція у західних країнах стрімко зросла, і інвестори почали розглядати золото як найкращий захист від інфляції. Однак цей бум був надмірним, і після стабілізації ситуації з нафтою та зменшення напруженості у холодній війні ціна швидко повернулася до рівня 200–300 доларів і залишалася в цьому діапазоні протягом наступних 20 років.

Третій цикл зростання: 2001–2011 роки

Зростання з 260 до 1921 долара за унцію — понад 700% за 10 років. Триггером цього був подія 11 вересня.

Після цього США розпочали десятирічну глобальну війну з тероризмом, що спричинило значні військові витрати, зниження ставок та випуск великої кількості державних облігацій. Це сприяло формуванню бульбашки на ринку нерухомості, а потім Федеральна резервна система була змушена підвищити ставки, щоб стабілізувати ситуацію, що призвело до фінансової кризи 2008 року. Для порятунку економіки ФРС знову застосувала політику кількісного пом’якшення, що безпосередньо підштовхнуло ціну на золото до довгострокового бичачого тренду. У 2011 році, під час кризи євро, ціна досягла історичного максимуму.

Четвертий цикл зростання: 2015–сьогодні

Це найважливіший цикл цін на золото за останні десять років. З 1060 до 4300 доларів, зростання понад 300%.

Фактори, що сприяли цьому зростанню, надзвичайно складні: негативні ставки у Японії та Європі, глобальна дезінфляція долара, масштабне кількісне пом’якшення у США у 2020 році, війна Росії та України у 2022, конфлікти на Близькому Сході та криза у Червоному морі у 2023. У 2024 році ціна на золото стала ще більш волатильною, з початку року демонструючи сильний тренд, у жовтні досягла 2800 доларів за унцію, встановивши новий історичний рекорд.

З 2025 року ситуація у Близькому Сході продовжує загострюватися, конфлікт між Росією та Україною набирає нових обертів, політика США щодо тарифів викликає побоювання торгових воєн, світові фондові ринки зазнають різких коливань, а індекс долара послаблюється — усе це разом сприяє новим рекордам цін на золото. У найближчі десять років ціна на золото буде залежати від геополітичної ситуації, політики центральних банків і глобальної економіки.

Який реальний дохід від інвестицій у золото?

Багато інвесторів запитують: чи справді золото — хороший інвестиційний інструмент? Відповідь залежить від критеріїв порівняння.

Довгострокова прибутковість (1971–2025):

• Золото зросло у 120 разів
• Індекс Dow Jones піднявся з 900 до приблизно 46000 пунктів, що у 51 раз

З цього погляду, довгострокова дохідність золота навіть перевищує прибутковість акцій. З початку 2025 року до сьогодні ціна зросла з 2690 до приблизно 4200 доларів за унцію, що понад 56%, демонструючи вражаючу короткострокову динаміку.

Але проблема у тому, що ціна на золото не зростає рівномірно. У період 1980–2000 років ціна майже не змінювалася і залишалася у діапазоні 200–300 доларів, і інвестори не отримували прибутку. Якщо ви інвестували саме тоді, то були «застряглі» у цій позиції цілих 20 років.

Отже, золото — чудовий інвестиційний інструмент, але більше підходить для торгівлі на коливаннях, а не для довгострокового тримання. Інвесторам слід враховувати цикли ринку, збільшувати позиції у періоди зростання і зменшувати їх під час піків, щоб максимально підвищити прибутковість.

Варто зазначити, що оскільки золото є природним ресурсом, витрати на його видобуток зростають з часом, тому навіть при завершенні бичачого циклу і корекції, мінімальні ціни поступово підвищуються. Це означає, що у довгостроковій перспективі золото має природну здатність зберігати цінність і не знецінюється до нуля.

Логіка інвестицій у золото, акції та облігації

Три типи активів мають різні джерела доходу і підходять для різних сценаріїв:

Золото отримує дохід від різниці цін: воно не приносить відсотків, і прибуток залежить від правильного вибору моменту входу і виходу. Щоб заробити, потрібно вміти ловити тренди.

Облігації дають дохід у вигляді купонів: інвестор збільшує кількість одиниць для збільшення доходу і уважно слідкує за політикою ФРС, щоб оцінити безризикову ставку.

Акції приносять дохід через зростання компаній: обираючи якісні компанії і тримаючи їх довго, отримуєш вигоду від їхнього зростання.

За складністю: облігації — найпростіше, золото — посередині, акції — найскладніше.

За доходністю залежно від періоду:

• За останні 50 років — найкраще показало золото
• За останні 30 років — перевага у акціях, далі золото, і найгірше — облігації

Ефективна стратегія — «інвестувати у акції під час економічного зростання, у золото — під час рецесії». Коли економіка зростає, прибутки компаній зростають, і акції ростуть; коли настає спад, цінність золота і облігацій зростає завдяки їхнім захисним властивостям.

П’ять способів інвестування у золото

1. Фізичне золото

Прямий купівля злитків або інших фізичних форм золота. Плюси — легкість приховування активів, золото має подвійний статус — і як актив, і як ювелірний виріб; мінуси — незручність у торгівлі, важкість швидко продати.

2. Золотовклад

Подібно до ранніх систем зберігання доларів. Купуючи золото, його записують у рахунок, і за потреби можна отримати фізичний метал. Плюси — зручність транспортування, мінуси — банки не платять відсотки, різниця між ціною купівлі і продажу велика.

3. Золотов ETF

Інвестиційний інструмент з кращою ліквідністю, ніж зберігання у вигляді рахунку. Купуючи ETF, ви отримуєте відповідні акції, що репрезентують кількість унцій золота. Видавці стягують управлінські збори, тому при тривалих періодах без значних коливань їхня вартість може повільно знижуватися.

4. Ф’ючерси та контракти на різницю (CFD)

Найпопулярніший інструмент для роздрібних інвесторів. Обидва — ф’ючерси і CFD — використовують маржинальну торгівлю, мають низькі транзакційні витрати. CFD особливо зручний для короткострокової торгівлі через гнучкість у часі і ефективне використання капіталу.

У порівнянні з ф’ючерсами, які вимагають високого стартового капіталу, CFD мають нижчий поріг входу і підходять для малих інвесторів. Трейдери можуть відкривати позиції як у бік зростання (лонг), так і у бік падіння (шорт), застосовуючи стоп-лоси і інші засоби управління ризиками.

5. Інвестиційні фонди у золото

Через інвестиційні фонди опосередковано володіють активами, пов’язаними із золотом, керованими професійними менеджерами.

Прогноз на наступне десятиліття

Останні десять років цін на золото вже довели, що у часи зростаючої невизначеності глобальної економіки і посилення геополітичних ризиків, золото стає все більш важливим для центральних банків і інвестиційних інституцій. У найближчі десять років основними факторами, що впливатимуть на ціну, будуть:

• Політика центральних банків щодо резервів (постійне нарощування золота)
• Політика долара і перспектива американської економіки
• Геополітичні ризики (Близький Схід, Росія-Україна)
• Інфляційні очікування і ставки
• Глобальна тенденція дезінфляції долара

У світі швидкоплинних змін, диверсифікація портфеля з часткою золота, акцій і облігацій допоможе ефективно знизити ризики і забезпечити більш стабільний дохід.

Розуміння історичних трендів і факторів, що їх визначають, — основа для раціональних інвестиційних рішень, як у короткостроковій, так і у довгостроковій перспективі.