Останнім часом я спілкувався з багатьма інституційними інвесторами, і всі вони ставлять одне й те саме питання: чи ще надійна та ця чотирирічна циклічність "три роки зростання, четвертий — падіння" у биткоїна?

Це дійсно варто серйозно розглянути. За цим сценарієм, у наступному році криптовалютний ринок буде досить важким. Але чесно кажучи, сліпо вірити, що цикли механічно повторюються — це занадто наївно. Адже ця закономірність не є сталим правилом, а скоріше результатом накладання трьох конкретних факторів.

По-перше, це халвінг биткоіна — нагорода за майнінг зменшується вдвічі кожні чотири роки, і це безумовно впливає на ринок. По-друге, коливання відсоткових ставок — два цикли підвищення ставок у 2018 та 2022 роках справили суттєвий вплив на цінову динаміку.

Однак потужність цих факторів зараз значно зменшилася. Зі входом великих інституційних коштів і поступовим удосконаленням регулювання галузі, логіка роботи всього ринку зазнає глибоких змін. Від короткострокових коливань він переходить до більш стабільного та довгострокового процесу формування активів. Інвесторам потрібно відмовитися від старих підходів і застосовувати нову рамкову логіку для розуміння цієї десятилітньої епохи.